关于荷兰式价格招标,若我要募集100元,发行10张10元的债券

车延鹏 2019-12-21 19:38:00

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荷兰式招标:“荷兰式”招标的特点是“单一价格”,是我国国债公开招标发行采用的主要方式。当标的为利率时,最高中标利率为当期国债的票面利率;标的为利差时,最高中标利差为当期国债的基本利差;标的为价格时,最低中标价格为当期国债的承销价格。美国式招标:“美国式”招标的特点是“多种价格”。标的为利率时,全场加权平均中标利率为当期国债的票面利率,各中标机构依各自及全场加权平均中标利率折算承销价格;标的为价格时,各中标机构按各自加权平均中标价格承销当期国债。荷兰式招标和美式招标区别:美国式招标和荷兰式招标作为债券招标发行的两种主要方式,直接的区别在于中标价格的形成模式。进一步看,对中标的承销商而言,美国式招标形成的是差异的中标价格,也称多重价格招标,即中标人以各自的投标利率为最终中标利率;荷兰式招标则是单一价格招标,即所有中标人均以同一利率作为中标利率。两者的有效投标均以收益率由低到高的累加方式截止于招标发行量。美国式招标和荷兰式招标,作为两种被广泛运用且最基本、最典型的招标方式,成为招标方式分析的主要类型选择。一般认为,就引导投标人报价方面,美国式助高、荷兰式助低。实际情况往往比较复杂,美国式或荷兰式究竟在当前的招标发行中起到怎样的作用,必须具体分析。
黄石安2019-12-21 19:55:25

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  • 簿记建档和招投标发行的区别如下:1、工作的性质不同簿记建档主要是一些事务性的工作。人事部门负责招待领导的决策。而招投标发行则包含战略性的工作和事务性的工作,批准作用的组织、领导会计机构或会计人员依法进行会计核算,实行会计监督。2、职责不同簿记建档负责本单位财产物资的统一管理,每年进行一次财产清查,健全保管、领用、维护、赔偿、报废、报损以及人员调动交接制度,保证账物相符。而招投标发行负责组织编制本单位资金的筹集计划和使用计划,并组织实施。资金的筹集计划和使用计划要结合本单位的经营预测和经营决策以及生产、经营、供应、销售、劳动、技术措施等计划,按年、按季、按月进行编制,并根据企业的经济核算责任制将各项计划指标分解下达落实,督促执行。根据生产经营发展和节约资金的要求,组织有关人员,合理核定资金定额,加强资金的使用管理,提高资金使用效果。根据管用结合和资金归口分级管理的要求,拟定资金管理与核算实施办法,并组织有关部门贯彻执行3、考核内容不同簿记建档主要考核能否认真贯彻执行国家的宪法、法律、法令,是否具备工作人员应有的道德品质、是否具有做好本职工作的业务技能,以及必备的文化知识和实际工作能力。而招投标发行主要考核,出勤情况、学习成绩和工作态度,完成任务的数量、质量、效率等。4、工作内容不同簿记建档主要制定、修改关于权限和职能责任的组织结构,建立双轨的、相互的、纵向及横向的信息交流系统。预测对于工作人员的需求,做出人员投入计划,并对所需要的管理政策和计划做出预先设想。人员的配备和使用:即按照工作需要,对工作人员进行录用、调配、考核、奖惩、安置等。帮助工作人员不断提高个人工作能力,进行任职前培训和在职培训。而招投标发行主要根据按劳分配的原则,做好工作人员的工资定级、升级和各种保险福利工作。通过各种教育方式,提高工作人员的思想政治觉悟,激励工作人员的积极性、创造性。对工作情况和程序进行总结、评价,以便改进管理工作。5、背景不同簿记建档在很大程度上改变了人事部的内容,其在制定方式上借鉴了《企业会计准则》,在核算方法上又兼具小企业自身的特色,而招投标发行在税收规范上,采取了和税法更为趋同的计量规则,大大简化了会计准则与税法的协调。在利税影响因素方面,相对于人力资源也有了具体的改进。招标发行-簿记建档。
    齐晨光2019-12-21 20:54:35
  • 美国式拍卖以加权平均中标价格为当期国债的发行价格,但各中标者按照各自的高低不同的投标价格购买该国债。荷兰式拍卖则以最低中标价格为当期国债的发行价格,中标者统一按照发行价格购买该国债。混合式拍卖在某种程度上是荷兰式拍卖和美国式拍卖这两种方式的结合:一方面与美国式拍卖相同,即全场加权平均中标价格为当期国债的发行价格,投标价格高于发行价格的中标者按照各自的高低不同的投标价格购买该国债;另一方面又有荷兰式拍卖的某种类似特征,所有投标价格低于发行价格的中标者统一按照发行价格购买该国债。目前国际上主要采取美国式拍卖和荷兰式拍卖。采取混合式拍卖时,由于以较低价格投标的中标者通常不愿意以更高的发行价格认购国债,因而国债的最终发行对象主要是投标价格较高的中标者,结果实际上相当于美国式拍卖。我国国债拍卖目前用的是混合价格拍卖方式,也曾用过单一价格拍卖方式。
    龚孝雄2019-12-21 20:36:57
  • 想多赚钱的前提是,可以快速完成债券的发行,快速完成债券的卖出,收到预期的资金。只考虑高价发行可以多赚钱,如果不能快速完成发行额度,赚钱变成遥遥无期的事情,就只有赔钱的份了。
    齐晓敬2019-12-21 20:19:10
  • 按个自的认购价格发行,因为总发行额巨大,一家承销不了,发行人先按对自己最优惠的价格招标,然后余额再按次优惠价格招其他的承销商。
    赵魁义2019-12-21 20:05:08

相关问答

美国式招标和荷兰式招标作为债券招标发行的两种主要方式,直接的区别在于中标价格的形成模式。进一步看,对中标的承销商而言,美国式招标形成的是差异的中标价格,也称多重价格招标,即中标人以各自的投标利率为最终中标利率;荷兰式招标则是单一价格招标,即所有中标人均以同一利率作为中标利率。两者的有效投标均以收益率由低到高的累加方式截止于招标发行量。美国式招标和荷兰式招标,作为两种被广泛运用且最基本、最典型的招标方式,成为招标方式分析的主要类型选择。 一般认为,就引导投标人报价方面,美国式助高、荷兰式助低。实际情况往往比较复杂,美国式或荷兰式究竟在当前的招标发行中起到怎样的作用,必须具体分析。国内债券发行市场的实际运行表明,债券发行时所处的市场环境、机构投资者群体的结构特征、机构属性、投资者的职业素质、投资者的投标动机及发行的债券品种等因素,均可能对中标结果构成一定的影响。这些因素又与不同的招标方式结合,会生成有所差异的中标结果,从而影响发行成本。例如,在市场流动性充裕或过剩、利率持续走低的多头环境中,机构投资者存在着较强的流动性管理的压力,由于投标人偏重完成投标量,此时选择荷兰式招标方式发行债券,就会引导投标人淡化对利率的考量,激活群体行为的羊群效应,有促进投标人报低投标利率的作用。市场曾发生过15年期国债的中标利率尚不及二级市场上剩余期限为6年的国债到期收益率,甚至还低于5年期银行存款利率的案例。试想,上述情形中若选择的是美国式招标方式,会有什么不同呢?显然,美国式招标有引发投标人对中标收益率竞价博奕的作用,特别是当投标人所在机构有相应的内部考核机制,或投标人自身职业追求较高时,投标人势必会考虑自身中标收益率相对其他投标人的水平,这就能在一定程度上制约投标的盲目性,从而增加理性成分。如此,群体行为的羊群效应会明显降低,中标结果不太可能大幅偏离市场利率水平。目前世界上实行招标发行的国家大部分采取的是多种价格的招标方式。但有采用单一价格招标的趋势,如美国就从90年代初期开始试行此方法。虽然招标理论是支持单一价格招标方式的,但实践过程中该方式并未体现出特别的优势。因此两种方式没有绝对的优劣。在不同的市场环境下,资金供需关系、市场参与人的结构和承销能力、市场特性等不同,根据发行人的要求,可以灵活使用这两种方式。实际上我国早在1995年就已经试行多种价格方式了。