美林证券的发展历程对中国投资银行业务的发展有什么启示

赵鹏华 2019-12-21 17:21:00

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B试题分析:题干描述了美国的银行危机影响到了全球股市,这体现了联系是普遍的、客观的,B符合题意;一切从实际出发是辩证唯物论的观点,不是唯物辩证法的观点,A不符合题意;材料未体现现象与本质的关系,C不符合题意;材料强调的的事物之间的联系,而不是事物发展的趋势,D不符合题意。本题答案选B。
赵颖芬2019-12-21 18:18:24

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  • 最大区别就是国际化的程度,以及美林身处华尔街世界最大的金融中心,对世界经济的把握更快,对世界经济形势的判断,掌握的资源相比中国的投资银行视野更加开阔。
    龚峰彪2019-12-21 18:00:40
  • 1.高盛集团高盛公司成立于1925年,是日本最大的证券公司之一,也是最早拓展中国金融和投资业务的境外机构之一,总部位于东京都中央区日本桥。2019年9月22日,野村证券宣布收购雷曼兄弟在亚洲区包括日本、澳洲和香港的业务。2019年6月,《福布斯全球企业2000强》榜单发布,野村证券排名第307。
    辛嘉英2019-12-21 17:54:47
  • 美林因该被分类到投资银行里。投资银行是主要从事证券发行、承销、交易、企业重组、兼并与收购、投资分析、风险投资、项目融资等业务的非银行金融机构,是资本市场上的主要金融中介。投资银行是证券和股份公司制度发展到特定阶段的产物,是发达证券市场和成熟金融体系的重要主体,在现代社会经济发展中发挥着沟通资金供求、构造证券市场、推动企业并购、促进产业集中和规模经济形成、优化资源配置等重要作用。由于投资银行业的发展日新月异,对投资银行的界定也显得十分困难。投资银行是美国和欧洲大陆的称谓,英国称之为商人银行,在日本则指证券公司。国际上对投资银行的定义主要有四种:第一种:任何经营华尔街金融业务的金融机构都可以称为投资银行。第二种:只有经营一部分或全部资本市场业务的金融机构才是投资银行。第三种:把从事证券承销和企业并购的金融机构称为投资银行。第四种:仅把在一级市场上承销证券和二级市场交易证券的金融机构称为投资银行。投资银行是与商业银行相对应的一个概念,是现代金融业适应现代经济发展形成的一个新兴行业。它区别于其他相关行业的显著特点是,其一,它属于金融服务业,这是区别一般性咨询、中介服务业的标志;其二,它主要服务于资本市场,这是区别商业银行的标志;其三,它是智力密集型行业,这是区别其他专业性金融服务机构的标志。美林MerrillLynch是一个领导性的国际金融管理及咨询公司。它遍及世界六大洲43个国家。为个人及组织性客户提供多种金融服务,其中包括:●个人金融计划●证券承销●贸易与经纪业●投资银行与咨询服务●外汇交易●期货与金融衍生品●保险●研发MerrillLynch的总体客户资产超过一万亿美元,在为个人与小型企业提供金融咨询与管理服务中处于领导地位。作为一个投资银行,八年以来它已成为国际上最大的股票和债券承销人。也是企业,政府,机关,个人的战略性咨询者。通过MerrillLynch资产管理,公司运作着世界上最大的共同基金集团之一。主要业务.投资银行ML是为企业,机关,政府提供全球咨询与金融服务的市场主导者。强大的关系网管理,创新,产品开发,持久而不可逾越的道德标准已推动ML在投资银行产业中首屈一指。国内与国际业务容量超过其所有竞争对手。ML作为领先的证券承销人和交易人的经验提高了的其洞察力并给予其为客户提供精确并有创造性的金融策略所必备的市场知识。并购通过并购集团,ML是并购交易中的领导性咨询公司,是在美国和全球完成并购的西方顶尖级顾问公司之一。自1995年以来,ML已为1100桩交易提供咨询服务,交易值超过1.2万亿美元。ML为客户提供各种不同类型的战略性服务,其中包括预先反并购策略,销售,收购,剥离财产,使母公司收回子公司全部股本使之脱离,以及合资企业的服务。ML的并购专家可根据客户的战略性需要提供不同的专家建议。他们与ML的其他行业专家密切合作以满足客户的需求。1998年是破记录的一年,ML为40个最大的交易中的14个交易做咨询服务,其中包括前15名中的6个。金融期货与选择权ML金融期货与选择权部通过运用利率,股票和金融衍生品帮助机关客户进行风险管理与投资决策。不断完善公司在世界范围的资本市场资源以便为其的客户提供综合策略。企业销售ML通过850多种行业组成的国际化销售力量,提供给机构投资人广泛的产品与服务。机构客户部门负责ML与机构投资人的业务关系,其中包括最大的企业,养老基金,金融机构,政府机关以及在国际上持有主要投资资产的商人。ML为客户:具体分析每一位客户的资产组合,以便作出对市场及投资决定。提供最广泛的产品,包括开发综合创造行产品。通过最近的兼并与办公网,加强国际接触。2019年9月14日晚间,美国银行以约440亿美元收购有着94年历史的美国第三大投资银行美林证券。根据协议,美国银行将以每股29美元的价格,以换股方式收购美林证券,该收购价比美林上周五的收盘价溢价70%,但仅有美林股价峰值的三成。消息人士透露,美林证券是在美国联邦储备银行的压力之下被迫出售的,因为美联储担心美林将成为雷曼兄弟公司之后的又一个次贷危机牺牲品。而在美国银行之前,美林证券曾与摩根士丹利进行过接触。但是,由于摩根士丹利需要时间对美林进行评估,而美林则希望尽快达成协议,双方的谈判无果而终。至于美联储……就相当于美国的中国人民银行还要说说美联储??????美国联邦储备系统FederalReserveSystem,简称Fed负责履行美国的中央银行的职责,这个系统是根据《联邦储备法》FederalReserveAct于1913年成立的。这个系统主要由联邦储备委员会,联邦储备银行及联邦公开市场委员会等组成。主要职责1、制定并负责实施有关的货币政策;2、对银行机构实行监管,并保护消费者合法的信贷权利;3、维持金融系统的稳定;4、向美国政府,公众,金融机构,外国机构等提供可靠的金融服务。其它职责1、经济教育2、社会超越3、经济研究联邦储备系统的核心机构是联邦储备委员会FederalReserveBoard,简称美联储;它的全称叫TheBoardofGovernorsofTheFederalReserveSystem,即联邦储备系统管理委员会,也可以称之为联邦储备系统理事会,它是一个联邦政府机构,其办公地点位于美国华盛顿特区WashingtonD.C.。该委员会由七名成员组成其中主席和副主席各一位,委员五名,须由美国总统提名,经美国国会上院之参议院批准方可上任,任期为十四年主席和副主席任期为四年,可连任。美联储的基本职能1、通过三种主要的手段公开市场操作,规定银行准备金比率,批准各联邦储备银行要求的贴现率来实现相关货币政策;2、监督,指导各个联邦储备银行的活动;3、监管美国本土的银行,以及成员银行在海外的活动和外国银行在美国的活动;4、批准各联邦储备银行的预算及开支;5、任命每个联邦储备银行的九名董事中的三名;6、批准各个联邦储备银行董事会提名的储备银行行长人选;7、行使作为国家支付系统的权利;8、负责保护消费信贷的相关法律的实施;9、依照《汉弗莱·霍金斯法案》HumphreyHawkinsAct的规定,每年2月20日及7月20日向国会提交经济与货币政策执行情况的报告类似于半年报;10、通过各种出版物向公众公布联邦储备系统及国家经济运行状况的详细的统计资料,如通过每月一期的联邦储备系统公告FederalReserveBulletin;11、每年年初向国会提交上一年的年度报告需接受公众性质的会计师事务所审计及预算报告需接受美国审计总局的审计;12、另外,委员会主席还需定时与美国总统及财政部长召开相关的会议并及时汇报有关情况,并在国际事务中履行好自己的职责。
    黄盼盼2019-12-21 17:36:53

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目前,我国证券市场的基本制度框架已经确立,尤其是近两年来,中国证券市场在证券监管制度、股票发行制度、机构投资者建设等方面的进步更为明显,为我国证券市场在规范中实现持续快速发展提供了制度保障。但是,我们也必须认识到,作为一个发展中国家的新兴市场,中国的证券市场不可避免地存在诸多的制度缺陷。资源配置功能扭曲一个健全高效的证券市场,不仅应当具有价值发现、资金筹措的功能,更应该在优化社会资源配置方面发挥重要的作用。成熟的证券市场通过价格信号反映出投资者对上市公司的业绩预期,从而引导资金向预期收益率较高的领域流动,并通过这种机制实现资源配置的优化。然而,我国证券市场的资源配置功能却在很大程度上处于扭曲状态,股票市场为国有企业改革服务这一功能被置于重要地位,而优化资源配置的功能则长期被忽视。在这种思想的指导下,上市公司的质量没有实现根本性的提高,市场投机气氛浓厚,长期理性投资行为受到压抑。由于资源配置功能的扭曲,使得我国证券市场有退化成为一个单纯的筹集资金场所的危险。不少的绩差上市公司成为吞噬资金的黑洞,即使是在上市时或通过配股、增发方式圈到了大批资金,但资金的利用效率却极为低下,在上市公司质量长期停滞的同时导致了广大投资者利益受到严重损害。治理结构不健全表面上看来,我国采取了美英模式的企业治理基本结构,但实际的上市公司治理过程所表现出的所作所为,并不符合建立在外部市场基础上的英美式治理结构所强调的原则,而是形成了受内部人控制的企业治理程序。我国上市公司的外部治理结构与内部治理结构都是不健全的:外部治理结构的不健全表现在仍然缺乏来自资本市场和经理市场的竞争;内部治理结构的不健全则表现在股东大会、董事会与企业经理层之间的关系未能够真正地反映出投资者与经营者之间的健康有效的激励约束关系。投资者行为有待规范从欧美成熟证券市场的投资者结构来看,机构投资者占据着举足轻重的地位,当前我国证券市场中的个人投资者比例仍然过高,需要大力发展机构投资者。但是,我国证券市场中机构投资者行为不规范的情况相当严重,证券公司与基金公司的违规行为时常发生,以2000年度对10家基金管理公司的调查为例,这10家基金公司中未发现相关异常交易行为的仅有2家,发生相关异常交易行为,但情况属偶然现象或较轻微的有5家。这样的检查结果揭示了我国证券市场中机构投资者行为不规范的严重程度。为了迅速发展证券市场、树立合理的投资理念,证监会提出“超常规发展机构投资者”的指导思想是正确的。但是发展只有在规范化的前提下才是可持续的,只追求发展速度和市场规模,而忽视了规范化和法制化,必将使所有证券市场参与者承受极大的风险和损失。因此,有关部门必须在扩大市场规模、壮大机构投资者力量的同时,对机构投资者行为规范化给予足够的重视,通过宏观调控与法制手段来矫正机构投资者的行为,推动证券市场的有序运行。依据《证券法》的有关规定:上市公司丧失《公司法》规定的上市条件的,其股票依法暂停上市或者终止上市。但是,从实施的情况来看,上市公司退出机制仍很不健全,大批持续亏损的绩劣上市公司没有及时退出证券市场,降低了上市公司的整体质量,助长了投机之风,使投资者承担了极大的风险。
我国体育产业发展的现状分析与展望陈林祥,罗普磷摘要:随着我国社会主义市场经济体制的建立和体育改革的不断深化,体育产业的发展经历了三个不同的历史时期,逐步走上正确的发展轨道。由于我国经济持续、快速发展,居民收入的提高,体育产业有着巨大的市场需求。同时,我国政府对体育产业提供了大量的优惠政策,体育产业将逐渐成为我国国民经济发展中的一个新的增长点,具有广阔的发展前景。关键词:体育产业;现状;市场需求中图分类号:G80-05文献标识码:AAnAnalysisofPresentSituationofandExpectationontheDevelopmentofChinaSportsIndustryCHENLin-xiang,LUOPu-LinWuhlanPhysicalEducationInstitute,430079Adstract:WiththeestablishmentofsocialistmarketeconomyinChinaduringthereformofeconomicsystem,thedevelopmentofsportsinChinahasgonethroughthreedifferenthistoricalphasesandhascomeinotherightdevelopmenttrackgradually,Withintheperiodoftherapidgrowth,people''sincomesubstantiallyincrease,creatabigmarketdemandforsportindustry,thegovernmentofchinaalsogivesmanypreferentialpoliciestosportindustry.inordertoitsdevelopment,Sportsindustry,anewandexpandingindustryinChina,willgraduallybecomeanewincreasingpointinnationaleconomyofchinaamdwillhasbroaddevelopmenfprospects.Keywords:Sportsindustry;presentsituation;marketdemand随着社会主义市场经济体制的不断完善,国民经济的快速发展和体育产业结构的不断调整,1992年,中共中央、国务院《关于加快发展第三产业的决定》明确地把体育列为第三产业的第三个层次。1996年,中国八届全国人民代表大会第四次会议通过《国民经济和社会发展“九五”规划和2019年远景目标纲要》进一步明确指出:“体育要走社会化、产业化发展的道路”。为此,国家体育总局也制定了《1995年至2019年中国体育产业发展纲要》,使中国体育产业得到了快速的发展,中国的体育也正在由原有的事业福利型向产业公益型转变,体育产业作为中国新兴的朝阳产业,正在逐渐成为中国经济发展的新的增长点。1我国体育产业发展的现状分析长期以来,我国一直把体育当做社会主义的一项福利事业来认识,体育与文化、教育、卫生等都属于上层建筑的范畴,受国家经济发展水平所制约,体育的发展主要依靠国家财政拨款,而对于体育本身的经济功能,即:体育的产业性质缺乏足够的认识。随着中国改革开放步伐的不断加快,体育与国际间的交往日益频繁,人们对体育的产业性质得以重新认识,“体育产业”一词也就随着人们对体育的产业性质认识的不断深化而应运而生。从产业划分角度来看,体育产业原本是以体育服务为主要劳务产品的产业,属于第三产业的范围。但是,从世界各国体育产业发展的趋势来看,第一产业、第二产业和第三产业之间往往是相互交叉、相互渗透的,很难对各产业之间进行具体的区分。不少西方体育发达国家如美国、德国、英国等在统计体育产业产值时都把与体育相关的物质产品和服务产品的产值统计在内。因此,如果把体育产业仅仅界定为与体育服务产品有关的产业,一则范围太窄,不能反映体育产业的实际范围;二则难以与国际惯例接轨。现阶段,我们认为体育产业是一种“复合产业”,它包括与体育有关的一切物质产品和服务产品的生产经营活动,即:体育产业主要包括三大类别:第一为主体产业类,指发挥体育自身的经济功能和价值的体育经营活动内容。第二类为体育相关产业类,指为体育服务产品提供相应支持和保障的各种产品。第三类是指体育部门开展的,旨在弥补和推动体育事业发展的其它各类经营活动。1.1我国体育产业发展阶段分析从中国体育产业发展的实践过程来看,大体可以分为三个阶段。第一阶段是从1979年至1991年。以党的第十一届三中全会提出“以经济建设为中心”后,在“有计划的商品经济”的改革思想指导下,国家体委提出了体育社会化发展的方针,通过不断拓宽投资渠道,使过去由体委一家办转变为各行各业大家办,由单纯依靠国家投资转向以国家投资为主,向社会多方筹资的办法,对体育场馆的经营提出了“以体为主、多种经营”,“由事业型转变为经营型”的要求。体育开始涉及场馆出租、土地转让、兴办公司等经营创收活动。这一时期对体育产业的认识和实践,大都停留在“体育搭台、经贸唱戏”的阶段,体育只是充当一种推动经济发展的手段,其产业地位和经济价值并未得到大多数人的认同。相应地,体育用品业却得到了一定的发展,但主要是在广东、福建等沿海地区从事体育服装、运动饮料、运动鞋等劳动密集型体育用品的生产,产品技术含量较低,生产规模较小。第二阶段是从1992年至于1996年。党的十四大以后,随着社会主义市场经济体制的确立,体育发展也逐渐转变为面向市场,以产业化为目标的发展方向。为了适应这一转变,首先国家体委机构进行了较大的改革,所有运动项目管理职能从政府管理中分离出来,成立了20个运动项目管理中心。尤其是以足球改革为突破口,推进协会实体化的进程,将足球运动推向市场,与此相适应,各足球运动队都按照职业俱乐部组建的要求,成为自负盈亏、自主经营的市场主体,带动了中国足球产业的发展;其次,国家体委制定了《1995-2000年中国体育产业发展纲要》和相应的体育产业发展的法规。在体育产业发展纲要中,明确了中国未来15年体育产业发展的指导思想、重点和目标,发展体育产业的基本政策和基本措施,中央和地方政府都制定了相应的体育产业发展的法规;办起了中国体育博览会,开放了体育竞赛市场;此外,还发行了中国体育彩票,成立体育基金等。国家体委还在重庆市和长春市确定了两个体育产业开发实验区,这一切都标志着中国经济已突破单纯的创收增资的模式,开始走向立体化的产业开发阶段,这一发展集中表现为三个转化:首先是以开辟国内外商业性竞赛市场、引进外资开发体育场馆建设,发行体育彩票,使体育开始由“搭台”的配角,向经营的主体转化。其次是以出售体育竞赛的电视转播权、产品专利权、广告制作权与大众体育有偿服务为特征,使体育产业开始由有形资产的利用向无形资产的开发转化。再次是按照现代企业制度模式,以股份制方式开发经营体育产业为特征,使外部输出性赞助开始向增强自身造血功能的经营转化。第三阶段,1996年至今。1998年2月25日,随着“中体产业”公司股票在上海证券交易所的成功上市,使中国体育产业的发展进入了一个新的里程碑。目前,在上市公司中,以体育产业为主营业务的公司已达四家,通过证券市场的直接融资,实行资本运作,将极大促进我国体育产业的发展规模,形成规模效益,规范体育分产业企业的经营管理。从另一方面也说明政府对体育产业发展的有力扶持,最终将使体育产业的发展摆脱政府的干预,形成以市场调节为主的运行机制。1.2我国体育产业发展中存在的问题我国的体育产业是随着我国体制改革和经济发展逐步发展起来的,由于客观条件的限制,体育产业在发展过程中也存在一些问题,主要表现在以下几个方面:1.2.1体育产业的内部结构不合理从体育产业的构成来看,体育产业是由本体产业、相关产业和其它产业所组成。在体育产业发展初期,需要通过发展体育的相关产业和兴办其它产业来积累发展资金。由于体育本体产业主要受政府调控,行业垄断性较强,其发展规模受到一定程度的限制;相关产业中,主要是体育用品制造业发展较迅猛,但就体育用品产业的内部结构而言,我国体育用品从整体来看,自主开发、设计能力较低,产品科技含量不高,产品附加值低,大都以来料加工为主,还没有形成自主开发的主导性体育产品。在整个体育产业结构中,主体产业所占比重较少,产业结构之间发展不协调。而要保持体育产业的持续、有效地发展,应确定体育产业的合理结构,优先发展体育本体产业,通过体育本体产业的发展来带动相关体育产业的发展。1.2.2体育产业项目重复投资现象严重,缺乏整体规划布局近年来,由于人们的经济收入的增加,对健身、娱乐、休闲的需求越来越大,导致部分项目在投资、引进过程中存在一些不合理的现象,如高尔夫球、保龄球、台球、钓鱼等重复建设、重复投资,导致恶性竞争,浪费了大量的人力、物力和财力。如广东省各地的高尔夫球场已立项48个,现已建成27个,深圳仅保龄球场就已有34家,500多个球道,北京市仅保龄球球道就已达2000道。在这些项目投资过程中,投资者缺乏必要的市场调研与市场预测,过高地估计了中国体育产业市场发展的需求,企业过分追求短期超额利润,导致部分企业服务质量差,社会效益不明显,经营业绩不佳。1.2.3体育产业法规不健全,调控机制还未形成目前我国出台的体育产业法规,大多是综合性的管理办法,对管理的每个环节和各运动项目的规定不细致,缺乏可操作性,在具体实施过程中会出现不一致的情况。因此,在综合性规定的基础上,应进一步制定有关实施细则,如体育产业经营的申办条件、经营条件、从业人员的资格认证等。由于体育产业在我国属于新兴产业,理论研究相对滞后于体育产业实践的发展,政府对体育产业的管理还处于探索阶段,有关调控机制还未形成。2我国体育产业发展的展望从世界各国体育产业发展的成功经验来看,体育产业在经济发展到一定程度就可能成为该国经济发展的一个支柱性产业,由于体育产业属劳动密集型产业,它不仅能为社会创造大量的就业机会,对促进相关行业的发展也起着重要的作用,同时还具有一定的社会效应。我们认为从以下几个方面分析,中国体育产业发展前景极为广阔。2.1中国产业政策的调整为体育产业的发展提供了良好的机遇由于中国正处于工业化过程中,从三次产业的结构来看,第一产业的比重将持续下降,第二产业的比重将有一定程度的提高,第三产业的比重最终要超过第二产业,第三产业将成为我国最具发潜力的产业。而体育产业中的本体产业是第三产业的一个重要组成部分。从产业结构和立法的角度来看,体育产业不象某些产业的发展受到产业发展方向的限制,也不会受到日益关注人类健康问题的环境组织和消费者组织的责难,而只会随着人们健身意识的增强和社会文明的进步而日益受到欢迎。随着中国“奥运争光计划”和“全民健身计划”的启动和具体实施,体育产业作为两个计划的重要组成,将得到进一步的发展,使各运动项目的发展逐步朝社会化、产业化的方向发展。2.2我国经济的快速发展,居民收入水平的提高为体育产业的发展奠定了坚实的基础据国家信息中心预测,1996年到2000年,我国人均居民的收入水平将有较大程度的提高,其中城镇居民人均收入将由1990年的1387元增加到2000年的6625元,扣除价格因素,实际人年均收入增长7.3%。据国家统计局统计,1997年我国农村居民恩格尔系数达58%,城镇居民恩格尔系数已达40%,按联合国划分贫富标准,我国成镇居民的生活水平正由温饱型向小康型转变。人均收入的变化将引起消费者支出模式的变化,即当家庭收入增加时,用于购买食物的支出相对减少,用于衣服、住房、燃料等方面的支出变动不大,而用于教育、卫生、娱乐、健身等方面的支出则显著增加。另外,由于我国家庭小型化,家庭劳务随科学技术的发展呈不断减少的趋势,再加上社会服务化水平的提高和五天工作制的实施给人们带来了更多的闲暇,这从另一方面也刺激了人们对体育健身的需求,这两方面的共同作用无疑将扩大体育用品市场的范围,为体育产业的发展奠定了坚实的基础。2.3中国体育市场具有巨大的社会需求市场需求主要是由具有一定购买力和购买欲望的消费者所决定。随着中国经济的持续增长,人们购买力和购买欲望增强,体育产业将最具发展潜力。据安徽省对全省城镇1260名市民抽样调查,年人均体育消费为232元,占全年人均生活费的68%,以此推算,全国现有城镇居民约3亿,全国体育市场规模就可达700亿元,这还不包括占中国市场70%的中国广大农村体育产业市场。以健身器材为例,据统计,北京市场的销售额近几年来几乎以年均20%的速度增长。目前国内已有生产体育器材的厂家约120家,年产值约为4亿,如果我国12亿人口,3亿多家庭中有1/10的人口或每个家庭配备1台健身器械,仅健身器械的年销售额至少可达到300亿。我国社会主义市场经济体制的不断完善,产业结构的调整,为体育产业的发展提供了良好的外部环境,通过调整行业布局,优化资源配置,使我国体育产业的增长转移到依靠本体产业的轨道上来:通过建立现代企业制度,加快对中小企业的改造,转变经营机制,提高企业的整体效益。我们认为,通过政府的大力扶助和企业的不断努力,面对国内巨大的体育产业市场,中国体育产业将会得到更大的发展。作者单位:陈林祥武汉体育学院管理系,湖北武汉430079罗普磷西安体育学院体育理论教研室,陕西西安710068。