关于对格力集团所有权形式的分析

连博勇 2019-12-21 17:21:00

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给你一点资料,没空写,很费工夫的上周,国内最大的家用空调生产企业格力电器000561.SZ公告透露,其大股东格力集团将在今年年内再减持格力电器4.82%的股权。这意味着,今年年内,格力集团对格力电器直接及间接的控股比例将从目前的24.41%降到20%以下。在格力电器业绩逐年攀升的背景下,格力集团近年为何连续多次减持格力电器的股权呢?业内人士认为,格力集团此举“一箭三雕”。其一,可以缓解格力集团的资金压力。格力集团旗下除了以格力电器为主的空调产业之外,还有房地产和商贸两大产业。表面上有钱的格力集团实际上却缺乏大量的现金。于是,在格力电器“股改”完成、股权逐步“解禁”的情况下,格力集团这一两年多次减持格力电器的股份。2019年,经过格力电器向核心经销商定向增发10%股权,以及格力集团的连续减持,格力集团对格力电器的控股比例从年初的超过30%大幅降至22.58%此外,格力集团还通过格力房产公司持有格力电器1.83%的股权,而这1.83%的股权也已“解禁”。其二,可以削弱大股东对格力电器的威胁。2004年左右,格力电器曾因“格力”商标问题与大股东格力集团产生摩擦,引发所谓的“父子之争”,后来随着格力集团将小家电、压缩机业务转让给格力电器,朱江洪兼任格力集团董事长,以及今年上半年“格力”商标正式过户给格力电器,而彻底终结了这场纷争。而当格力集团对格力电器的控股比例一再降低,日后不管谁来执掌格力集团,它对格力电器的控制力将被大为削弱。其三,可以为格力电器今后的产权改革创造更有利的条件。格力集团在“股改”时承诺,如果格力电器2019、2019、2019年的业绩均达到一定标准,那么它则向格力电器管理层出售总数达2139万股的股份,目前2019、2019年的奖励股份已经实施,朱江洪和格力电器副董事长、总经理董明珠持有格力电器的股份均已超过470万股,身家均已过2亿元。从格力电器2019年报看,2019年余下的奖励股份到位也应该没有问题。以格力电器目前总股本83493万股算,股权激励实施到位后,管理层将持有格力电器约2.56%的股权。格力电器近年在国内家用空调领域的“一哥”地位一直很稳固,不过它国有控股的企业性质私底下却成为一些竞争对手攻击的“弱点”:格力电器迟早要“改制”,这将给格力电器带来不稳定的因素。因此,如何平稳、顺利解决好产权问题,也是格力电器不得不面对的重要命题。而由于格力电器的核心经销商已持有格力电器约10%的股权,有业内人士分析认为,不排除将来随着格力集团的持股比例继续减少,管理层的持股比例不断增加,管理层可以联手一向关系密切的核心经销商,在适当的时候成为格力电器控股方的可能性。
齐望东2019-12-21 17:37:00

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1、《证券分析》第2(美)本杰明.格雷厄姆、戴维.多德著 海南出版社1999.9

2、《证券分析》第6(美)本杰明.格雷厄姆、戴维.多德著 中国人民大学出版社2009.12(目前在读)

3、《聪明的投资者》第4版(美)本杰明.格雷厄姆著人民邮电出版社2010.10(经典,反复阅读)

4、《本杰明.格雷厄姆论价值投资》(美)珍尼特.洛尔著 海南出版社1999.2

5、《格雷厄姆投资指南》(美)格雷厄姆著 江苏人民 出版社2001.10

6、《怎样选择成长股》第2版(美)菲利普.A.费舍著 地震出版社2013.1

7、《股市投资致富之道》(美)菲利普.A.费舍著 广东经济出版社2009.7

8、《穷查理宝典》(美)彼得.考夫曼编 上海人民出版社2012.4(感受一下芒格强大的智慧)

9、《安全边际——有思想投资者的价值投资避险策略》(塞思·卡拉曼)

10、《用普通股进行长期投资》(美)埃德加.史密斯、约翰.穆迪著

中国华侨出版社2009.8

11、《客户的游艇在哪里》(美)小费雷德.施韦德著 机械工业出版社2011.11

12、《投资最重要的事》(美)霍华德.马克斯著中信出版社 2012.7(投资中化繁为简很重要)

13、《投资者的未来》(美)杰里米J.西格尔著 机械工业出版社2011.11

14、《约翰.邓普顿爵士的金砖》(美)约翰.邓普顿、格雷.摩尔著 中国青年出版社2012.7

15、《邓普顿教你逆向投资》(美)劳伦.C.邓普顿、斯科特.菲利普斯著 中信出版社2010.10

16、《彼得.林奇的成功投资》(美)彼得.林奇、约翰.罗瑟查尔德著 机械工业出版社2002.3

17、《战胜华尔街》(美)彼得.林奇、约翰.罗瑟查尔德著 机械工业出版社2007.9

18、《投资最简单的事》邱国鹭中国人民大学出版社

19、《大投机家的证券心理学》(匈)安德烈科斯托拉尼

20、《股市真规则》(美)帕特.多尔西著 中信出版社2006.1

21、《安东尼.波顿的成功投资》(英)安东尼.波顿著 机械工业出版社2010.3

22、《约翰.聂夫的成功投资》(美)约翰.聂夫著 机械工业出版社2012.6

23、《打破神话的投资十戒》(美)埃斯瓦斯.达莫达兰著 机械工业出版社2006.5

24、《投资最重要的事》(美)霍华德马克斯中信出版社

25、《从01》(美)彼得蒂尔中信出版社

26、《彼得林奇点评股票作手回忆录》(美)杰西利弗莫尔中国青年出版社

27、《思考,快与慢》(美)丹尼尔卡尼曼中信出版社

28、《逆向投资策略》(美)大卫德雷曼华章出版社

29、《手把手教你读财报》唐朝中国经济出版社

30、《乌合之众——大众心理研究》(古斯塔夫·勒庞)

31、《逆向思考的艺术——与众不同的投资获利之道》(汉弗莱·尼尔)

32、《一个证券分析师的醒悟》(这是张化桥从业以来的自我思考)

证券投资分析是指投资者购买股票、债券、基金等有价证券以及这些这些有价证券的衍生产品,以获取红利利息及资本利得的投资行为和投资过程。主要包括∶一、行业的市场结构分析,包括四种市场结构,是完全竞争市场,垄断竞争市场,寡头垄断还是完全垄断。二、行业的竞争结构分析,主要包括该行业的潜在竞争者,替代品,供需方以及行业内现有竞争者的分析。三、行业经济周期分析,主要是分析行业是属于增长性行业,周期性行业还是防守型行业。四、行业生命周期分析,主要是明确该行业是处于幼稚期,成长期,成熟期还是衰退期。五、影响行业兴衰的主要因素的分析,包括技术的进步,产业政策以及产业组织的创新,人们的社会习惯的改变等。证券投资的分析方法主要有如下三种:基本分析法,技术分析法、演化分析法,其中基本分析主要应用于投资标的物的选择上,技术分析和演化分析则主要应用于具体投资操作的时间和空间判断上,作为提高证券投资分析有效性和可靠性的有益补充。它们之间的关系是:技术分析要有基本分析的支持,才可避免缘木求鱼,而技术分析和基本分析要纳入演化分析的框架,才能真正提高可持续生存能力。1基本分析:基本分析法是以传统经济学理论为基础,以企业价值作为主要研究对象,通过对决定企业内在价值和影响股票价格的宏观经济形势、行业发展前景、企业经营状况等进行详尽分析,以大概测算上市公司的长期投资价值和安全边际,并与当前的股票价格进行比较,形成相应的投资建议。基本分析认为股价波动不可能被准确预测,而只能在有足够安全边际的情况下买入股票并长期持有。2技术分析:技术分析法是以传统证券学理论为基础,以股票价格作为主要研究对象,以预测股价波动趋势为主要目的,从股价变化的历史图表入手,对股票市场波动规律进行分析的方法总和。技术分析认为市场行为包容消化一切,股价波动可以定量分析和预测,如道氏理论、波浪理论、江恩理论等。3演化分析:演化分析法是以演化证券学理论为基础,将股市波动的生命运动特性作为主要研究对象,从股市的代谢性、趋利性、适应性、可塑性、应激性、变异性和节律性等方面入手,对市场波动方向与空间进行动态跟踪研究,为股票交易决策提供机会和风险评估的方法总和。演化分析认为股价波动无法准确预测,因此它属于模糊分析范畴,并不试图为股价波动轨迹提供定量描述和预测,而是着重为投资人建立一种科学观察和理解股市波动逻辑的全新的分析框架。