为何在长期投资决策时,现金流量比利润更重要?

龚奇志 2019-12-21 13:03:00

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原因有:用现金流量才能使投资决策更符合客观实际情况。因为:第一,利润的计算没有一个统一的标准,在一定程度上要受存货估价、费用摊配和折旧计提等不同方法的影响。第二,利润反映的是某一会计期间“应计”的现金流量,而不是实际的现金流量。
齐新月2019-12-21 13:22:02

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  • 采用现金流量代替利润,可以摆脱在贯彻财务会计的权责发生制时必然面临的困境,即:由于不同的投资项目可能采取不同的固定资产折旧方法、存货估价方法或费用摊配方法,从而导致不同方案的利润信息相关性差、透明度不高和可比性差。
    齐晓梅2019-12-21 15:20:13
  • 现金流的状况。利润反映项目的盈亏状况,而有利润的年份不一定能产生相应的现金用于再投资,只有现金净流量才能用于再投资。扩展资料一般来说,经营活动产生的现金流入项目主要有:销售商品、提供劳务收到的现金,收到的税费返还,收到的其他与经营活动有关的现金;经营活动产生的现金流出项目主要有:购买商品、接受劳务支付的现金,支付给职工以及为职工支付的现金,支付的各项税费,支付的其他与经营活动有关的现金。各类企业由于行业特点不同,对经营活动的认定存在一定差异,在编制现金流量表时,应根据企业的实际情况,对现金流量进行合理的归类。由于金融保险企业比较特殊,本准则对金融保险企业经营活动的认定作了提示。投资活动,长期资产的购建和不包括现金等价物范围内的投资及其处置活动。其中,长期资产是指固定资产、无形资产、在建工程、其他资产等持有期限在一年或一个营业周期以上的资产。需要注意的是,这里所讲的投资活动,既包括实物资产投资,也包括金融资产投资,它与《企业会计准则——投资》所讲的“投资”是两个不同的概念。投资”是指企业为通过分配来增加财富,或为谋求其他利益,而将资产让渡给其他单位所获得的另一项资产。购建固定资产不是“投资”,但属于投资活动。现金流量。
    齐晓彬2019-12-21 13:56:51
  • 应该说,你的问题是有先设立场的,众所周知,人们在作出对某个长期投资的决策时或项目进行过程的评估时,现金流量是最能体现现时企业经营状况的。一,采用现金流量指标不用净利润指标更能反映在财务报表上、从财务的角度来看,对一个项目进行投资决策评价的分析指标时,用现金流量而不用利润指标或别的分析法来做结论,不但保证评价相对公正,0且,综合考虑,这也在自己的能力和权责范围之内,客观上避免“跑偏”的因素。首先,采用现金流量指标不用净利润指标,有利于科学的考虑时间价值因素企业的财务筹资和财务投资都应认真考虑货币的时间价值,这就要求在决策时一定要弄清每笔预期收入款项和支出款项的具体时间。因为不同时间的货币具有不同的价值。而利润是以权责发生制为基础的,并不考虑货币收付的时间。因此,在财务决策中要考虑货币时间价值的因素,就应该用现金流量而不应是会计利润;00000其次,会计利润的计算没有一个统一的标准,在一定程度上要受存货估价,费用摊配和折旧计提等依据不太可靠第三,利润反映的是某一会计期间应计的现金流量,而不是实际的现金流量,以未时间收到的收入作为收益,具有较大风险缺乏一定的科学性和合理性。第四,从保证了股东利益的最大化角度出发“股东利益的最大化”是指企业通过财务上的合理经营为股东带来最大的财富,在保证企业长期稳定发展的基础上使股东财富总价值达到最大。在股份经济条件下股东财富包括获得股利和出售某股利换取现金,因此股东财富必须通过股票市场价格才能表现出来。当股票价格达到最高时,股东财富达到最大。在一定条件下,股东财富最大化目标可以理解为实现股票市场价格最大化。所以,采用现金流量指标不用净利润指标有以下几个优点:1、考虑了时间价值和风险因素;2、可以避免短期行为倾向;3、通过股票价格反映股东财富和企业价值,体现资本和获利之间的关系;4、量化指标,便于考核和奖惩。不过,由于立场或者是角度不同,采用现金流量指标不用净利润指标等其它评价法,也存在很多的局限性。如:过分关注股东利益,忽视其他利益相关者;不适用非上市公司;股票价格有不可控因素控制。影响股利分配的因素法律因素法律因素对股利分配的影响主要体现为法律对企业股利的限制,主要包括:资本保全限制,资本积累限制,偿债能力限制,净利润,超额累计利润约束。经营因素主要指企业在股利分配受自身投资需要与筹资能力等方面限制的具体情况主要包括:盈利的稳定性,支付能力,投资机会,筹资能力与资本成本。股东因素由于企业的理财目标是股东财富最大化所以股东在控制权,税负,收益等方面的愿在相当程度上影响着企业的股利分配,主要包括:控制权的稀释,稳定的收入,其他因素包括:债务契机约束及通货膨胀。二,如何运用各种投资决策指标对一个项目进行全方位客观评价?投资项目财务评价需要在国家现行税制和价格体系条件下,计算项目范围内的效益和用度,从而分析项目的盈利能力、清偿能力,以考察项目在财务上的可行性。当前,政府和企业在进行投资项目财务评价时主要依据国家计委和建设部联合发布的《建设项目经济评价方法与参数》。随着经济形势的发展,项目投资环境发生了很大的变化,财务评价体系在运用的过程中逐渐暴露出了较多的不足。首先,动态折现指标的计算过程存在商榷余地。财务评价的动态指标因采用贴现技术而使项目财务评价更具科学性,但在计算项目的净现值时,常假设该项目的未来现金流量是在项目计算期的期初或期末发生,这使得未来现金流量偏离预期。由于在一般情况下,一个投进使用并正常运转的项目未来现金流量是受多种因素共同作用的,并不只是在年初或年末发生,而是会时时发生,对时时发生的现金流量以假设的发生时点计算现值,是有失偏颇的。项目计算期的贴现率应与投资项目的资本成本相适应,从而计算的净现值只要大于零,该方案理论上就应该是可行的。但我国投资项目计算期的贴现率是由国家国家计划委员会和建设部组织测定、发布并定期调整,与投资项目本身的资金成本相脱节,造成决策的短期行为。然后,项目投资风险分析缺乏系统性。投资活动是一种逐利活动,其风险与收益呈同向变化,很多财务收益很好的项目可能由于风险过大而不具可行性,即拟投项目的不确定性对盈利能力、清偿能力、外汇效果均有重大影响。而原投资项目可行性分析将对投资项目的不确定性分析独立于盈利能力分析、清偿能力分析、外汇效果分析之外,使其对投资项目可行性决策的重要性大大降低。各财务评价指标在对项目进行评价时都有其独特的作用,但有时根据不同评价指标得出的投资结论会大相径庭。应以哪些指标为投资的主要取舍标准,哪些指标为次要标准,各财务指标的可行性标准是多少,现行评价体系都没有给出一个指导性的标准。最后,缺乏投资项目环境影响评价指标。原投资项目可行性分析对投资环境影响的评价仅局限于定性评价,定量方面基本没有。但很多投资项目将不可避免地会对四周的生态、资源、人居等产生一系列负面影响,如水体污染、植被破坏、耕地占用等。因此,投资项目的环境影响不应该只是定性分析,还应以成本、用度、收益等形式将环境影响纳进到投资项目财务评价中来。综上所述,项目投资决策评价指标的建立有助于规范我国资本性投资,促进有限资源的优化配置,对我国经济增长产生积极的影响。但是,由于财务评价指标在衡量项目投资的过程中存在较多不完善的地方,阻碍了投资者资源优化配置的实现,不利于我国经济发展的可持续性。从制度因素和指标具体运用出发对项目投资决策指标的优化能够有效地扭转当前不利的局面。三、项目投资评价指标的优化路径折现财务指标与简单财务指标的结合能够有效地评价项目的可行性。但在实践过程中由于种种问题的限制,指标的评价功能受到了一定的局限,可以从以下方面进一步优化项目投资决策财务评价内容和方法。一积极创新,优化动态指标的计算考虑到原有动态指标计算过程中的种种弊端,对动态指标的运用进行改进。在可行性条件下,将项目计算期内现金净流量的折现期尽可能缩短,使折现现金流量接近实际情况。以资金成本为依据调整折现率,采用资本成本加权平均的方法确定项目的资本成本,根据项目风险的大小调整折现率。优化投产期现金流量的估计方法,传统投资项目财务分析一般采用等额现金流量模型进行现金流量分析。但实际上项目投产期各年的现金流量不可能是相等的。因此,应该将影响现金流量的各主要因素视为一个系统,用系统的观点猜测投资项目的未来现金净流量。二确保项目风险因素分析始终贯串于财务评价过程风险成本是折现法下的基本因素,将对拟投项目的风险分析融入项目的盈利能力分析、清偿能力分析和外汇效果分析中,提高项目评估工作的真实性和可靠性。在分析盈利能力时,用期望收益和期望用度代替预计收益和预计用度,综合考虑投资项目的市场风险、销售风险和生产风险,计算项目的经营杠杆系数;在清偿能力分析时,计算项目的财务风险;在外汇效果分析时,考虑项目经营期内的汇率变动风险。经过这样的改进,各指标值就充分考虑了各种不确定性因素的影响,能比较真实地反映项目的财务可行性。三把握重要影响因素,适当增加影响因素指标企业的投资活动受到众多因素的影响,经济收益和成本的考虑仅仅是当前投资项目评价的重要方面之一。加快有关绿色会计的会计要素确认、计量、表露的方法研究,公道确认计量有关环境因素引起的环境资产、负债、所有者权益、成本、收如和利润,并将上述计量结果纳进据以进行财务评价的预计会计报表中,分析项目的盈利能力和清偿能力,并对项目的持续经营能力进行评价。四拓展关注范围,增加项目的发展能力分析原财务评价侧重于项目的生存能力分析,在激烈的竞争环境下,项目发展能力分析将显得更加重要。项目的短期获利能力只是项目表现的一个方面,投资者应该全盘关注项目的未来生命周期,对项目的持续发展能力和产业能力予以关注,因此,有必要在原评价体系中增加项目发展能力分析。五培养系统思维,整合各个评价指标目前的评价体系中具有众多的分析指标,导致了企业在运用过程中不知道以哪一个为重点。企业可以根据各指标在财务评价中的重要性,对各指标设立一定的权重,由国家或地区政府部分根据形势的变化对指标权重进行定期或不定期的更新,并制定一个切实可行的指标权重评定方法和比较标准,量化评价结果。通过综合结果能够较清晰地反映项目的整体情况。通过指标计算过程和运用层面的优化能够有效地改进当前项目评价过程中所遇到的问题。经济发展是一个动态的过程,项目投资的环境随着经济的发展会越来越复杂,对项目投资决策体系的分析和改进也是一个需要长期不断研究的过程。
    齐月利2019-12-21 13:39:28
  • 在长期投资决策中,应以现金流入作为项目的收入,以现金流出作为项目的支出,以净现金流量作为项目的净收益,并在此基础上评价投资项目的经济效益。投资决策之所以要以按收付实现制计算的现金流量作为评价项目经济效益的基础,主要有以下两方面原因: 采用现金流量才能使投资决策更符合客观实际情况。在长期投资决策中,应用现金流量能科学、客观地评价投资方案的优劣,而利润则明显地存在不科学、不客观的成分。这是因为:利润反映的是某一会计期间“应计”的现金流量,而不是实际的现金流量。若以未实际收到现金的收入作为收益,具有较大风险,容易高估投资项目的经济效益,存在不科学、不合理的成分。
    黄真池2019-12-21 13:09:27

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首先,要系统地学习决策方法,你应该找来决策方面的经典书籍《决策必读12篇》好好看下,这一本书可以教给你所有决策相关的知识。那么,如何有效地做决策?下面分享一些我的个人看法。Hey,你有哪些做得有效的决策经历,又有哪些做得不好的决策经历,你还记得吗我希望有一个准则。用系统化,可复制的方式把所有决策做好,同时还能以非常清晰准确的方式描述决策程序,从而让处在同样情况下的任何人做出同样高质量的决策。1,要认识到影响做决策的最大威胁是有害的情绪,做决策是一个两步流程,这需要你综合权衡直接结果,后续结果,再后续结果,而且做决定时不能只看到短期结果,还要看到长远结果。综合分析包括:综合分析眼前的形势,综合分析变化中的形势,高效的分析考虑多个层面。2,综合分析眼前的形势每一天你都会遇到无数事情纷至沓来。暂且把这些事情称为点。你要学会却分哪些点重要,哪些不重要。要学会只保留自己需要的,而不是收拾零零碎碎的看法和观点。a你能做的最重要的决定之一是决定问谁,无论你想理解什么,找到负责这方面的人,问他们,请教不了解的人还不如不问。b不要听什么信什么,学会区分观点和事实。c所有东西都是放在眼前看更大,正在发生的事情似乎都很大,回头来看则不然。d不要夸大新东西的好处e不要过度分析细节3,综合分析变化中的形势a始终记得改善事物的速度和水平,以及两者的关系b不必过于精细。理解差不多这个概念,使用粗略估计法。因为我们的教育系统过于注重精确,所以擅长粗略估计这个技能的价值常被低估。这会影响概念化思考。例如,被要求计算38*12的时候,大部分人不会简单的估算结果。为了做出有效的决策,你需要在差不多这个层面理解大多数事情。当你问一个东西对不对而对方告诉你并不完全对时,那它大致是对的。c谨记80/20法则,并明白关键的20%是什么80/20法则指的是你从20%的信息和努力中得到80%的价值。同样,你可能需要花费80%的努力来获得20%的价值。d不要做完美主义者做一个决定时,通常要考虑5-10个需要考虑的重要因素。重要的是深入了解这些因素,而过了一定的临界点后,即使研究重要因素,所产生的边际收益也是有限的。4,高效的综合考虑各个层次我们总是从不同层次看事物,并在各个层次间转化。例如,你也许每天都在两个层次间转换。一个是你的价值观,一个是你为实现价值观做的事情。a用基线以上和基线以下来确定谈话位于哪一层基线以上关注谈话要点,基线以下关注谈话分点。当一段分析混乱,令人迷惑时,通常是因为谈话者陷于基线以下的细节中,而没有重新把细节和要点联系起来。b谨记,决策需要在合理的层次做出,但也应该在各层次之间保持一致为了做好这一点,你需要谨记任何问题都存在很多层面;针对一个问题,你要明白你分析的是哪个层次;有意识的在不同层次之间转换,而不是把问题视为一堆没有内在区别,可以随意考察的事实。这点有点像爵士乐。5,综合分析现实,理解如何行动的最好工具是逻辑,理性和常识注意不要依赖其他任何东西。不幸的事,多数人做决策时受到较低层次的大脑控制,导致劣质决策,而且还不自知。除非你意识到你的潜意识,否则潜意识将主导你的人生,而你将其称为命运’看点绿色缓解一下视疲劳6,根据预期价值计算做决策把每一个决策都视为一个押注,押对有一个概率,有相应的奖励,押错一个有相应的惩罚。会赢的决策通常会具有正向预期价值的决策。奖励*发生的概率>惩罚*发生的概率。预期价值最高的决策是最好的决策。比方说:押对的奖励是100美元,概率是60%,押错的惩罚也是100美元,100*60%=60美元,100*40%=40美元,用奖励减去惩罚,差额就是预期价值。这个例子的预期价值是正20美元。所以,只要你对损失有承担能力,这也许就是明智的选择,压概率最大的情况不一定是最好的。有时候,可能押错的可能性会非常大,但是押错的成本你可以忽略不计,而押对的概率虽然很小,奖励确很高,这种情况下,试一下仍然是明智的,多问问总没有坏处。a不管你押对的概率已经有多大,提高你的押对概率始终有价值b知道什么时候不要去押注,和知道什么注值得押同样重要c最好的选择是好处多于坏处的选择,不是毫无坏处的选择7,比较更多信息带来的价值和不做决定造成的成本,决定优先顺序有的决定需要在获得更多信息后做出,有的决策最好立即做出。善于合理排序需要理解以下几点:a先把你的“必做之事”做完,再做你的“想做之事”。b你很可能没有时间处理不重要的事,那最好将它留着,以免自己没有时间处理重要的事情c不要把概率当成可能性。万事皆有可能,重要的是概率。你必须考虑各个事情发生的概率,然后进行排序。8,简化撇掉无关细节,让重要因素及相互关系呈现出来。9,使用原则使用原则既能简化也能改善你的决策。值得反复重申的是,要明白几乎所有“眼前的情况”,都是”类似情境的再现“,要识别“类似情境究竟是什么,然后应用经过深思熟虑出来的原则来应对。把这件事做好的诀窍是:让你的思维慢下来,以注意到你正引用的决策标准;把这个标准作为一个原则写下来;当结果出现时,评估结果,思考标准,并在下一个“类似情境”出现之前改进标准。10,对你的决策进行可信度加权做好这一点,你要避免两点常见失误:不合逻辑地高估自己的可信度,不区分可信度不同的人。如果能做到这几点,你的决策能力将提高到一个全新的水平。GOODNIGHT这篇有点长,读完的小伙伴,你的决定是对的。
会计主要是通过向信息使用者提供信息发挥作用。信息使用者可以分为内部使用者和外部使用者两大类。内部信息使用者主要指企业内部的管理者,外部信息使用者主要包括股东、潜在的投资者、债权人、供应商和销售商以及政府。他们的职责和目标不同,在利用会计信息方面也各有侧重。一会计信息是股东了解企业经营状况、评价企业经营业绩的重要依据。股东是企业的投资者,也是企业最终利益的拥有者,企业经营成败与股东所获得的经济利益息息相关。股东将资金投入企业后,就成为企业的所有者,他们需要聘请有关人员来组织管理企业的财产,这些人就成为企业的经营管理者。在社会化大生产的条件下,特别是股份公司的出现,使得企业管理者的经营管理权与股东的所有权相分离。在这种情况下,企业主要由管理者经营,并定期向股东报告企业的经营情况和业绩,而股东最关心的是企业能否持续经营、财产是否能够保值和增值、公司是否盈利、能否向投资者分配收益等。股东要想全面了解企业的财务状况、经营成果等方面的信息,保护自身的利益,就需要通过企业管理者提供的财务信息,一方面对企业管理者的经营业绩作出评价,另一方面对是否继续持有该公司股份作出决定。因此,股东是企业会计信息的最主要使用者之一。股东持有公司的股份达到一定比例后,就可以成为公司董事会成员参与公司的经营管理活动,这时,他们就会以企业管理者的身份成为会计信息的提供者,同时也是会计信息的内部使用者。二会计信息是潜在的投资者了解企业发展状况,作出投资决策的重要依据在市场经济条件下,企业间的并购活动日益频繁。企业在作出并购决策前,需要对被并购方现有的规模、盈利能力、风险状况、发展趋势等作出全面的评价,以决定是否投资或并购该企业。如果是个人投资者,在投资购买公司股票时,则需要掌握公司的财务状况、收益情况、盈利能力等方面的信息,以便对被投资企业的投资风险和收益进行评估,从而决定是否进行投资。因此,会计所提供的财务信息是潜在的投资者作出投资决策的重要依据。三会计信息是债权人评价其债权的安全程度,作出持有或收回债权决策的重要依据。这里的债权人通常是指为企业提供贷款的银行或其他金融机构。通过企业提供的会计资料和信息,债权人可以了解企业信贷资金的运营情况,了解企业是否遵守信贷纪律,评价企业的获利能力、偿债能力、预测企业的发展前景,以此作为判断投资决策的前提和重要依据,用以保障信贷资金的安全和效益。四会计信息是供应商和销售商评价企业经营风险、作出相应决策的重要依据。供应商和销售商是企业的往来客户,也是企业价值形成链条中重要的环节。当供应商将其产品供应给企业时,他需要通过该企业的财务信息,了解该企业是否有能力及时偿付货款,以决定是否继续为该公司供应货物。销售商也需要了解公司的财务信息,以决定是否需要维持与该公司的销售关系,是否采用预付货款、销售折扣、折扣比例等政策。在通常情况下,供应商和销售商很难了解企业的内部信息,只有通过公开的财务信息等资料来评价企业是否存在经营风险、财务风险,以决定是否与该企业保持业务联系。五会计是政府有关部门指导和监管企业、调控宏观经济的重要依据。政府有关部门,如企业主管部门、财政部门和税务部门等,都是会计信息的主要使用者。企业主管部门根据企业提供的会计资料和信息,可以掌握企业经营计划的完成情况,了解企业对国家义务和社会责任的履行情况,可以考核企业经营的合法、合规性,指导和监管企业正常发展,从而维护国家、社会公众和企业等多方的利益。财政部门根据企业报送的财务资料,可以了解企业预算的执行情况,了解国家的财政预算执行情况,并为国家财政部门提供数据支持。企业提供的会计信息也是税务部门审核企业纳税金额的重要依据。同时,会计提供的资料和信息也是国家宏观调控的重要依据。各个会计主体提供的会计信息经过逐级汇总提炼之后的资料,可以从宏观上反映国民经济发展变化的状况,国家可以据此预测国民经济的发展趋势,正确进行国民经济的宏观控制,保证国民经济平衡发展。而且,会计信息是沟通各管理层次和各个经济环节的中心系统,国际经济管理部门借助这一中心系统,将有关宏观管理的政策、指令、任务、要求传达落实到基层各单位,这对于提高宏观经济效益和微观经济效益都有重大意义。此外,会计信息对合理组织国民经济生产、促进商品合理流通,从宏观角度对人、财、物等资源进行合理配置和利用,加强产供销的有效衔接,加速科学技术的发展等方面也都有重要作用。六会计信息是企业内部管理者作出经营决策的重要依据。企业管理人员在作出某项经营决策时,往往需要企业有关部门提供相应的决策依据和数据支持,以保证决策的科学性。如企业要作出是否增加某种产品的生产决策时,除了做好充分的市场调查外,还必须通过会计部门掌握该产品目前的库存量,是否能满足市场供应,生产该产品所需的设备、原料、人工等条件是否满足需要,每件产品的成本是多少,可以获得多少利润,企业目前是否有足够的资金用于增加投资等情况,在此基础上,才能作出是否增加生产的决策。又如,企业在作出是否向银行贷款、贷款金额是多少的决策时,需要会计部门提供企业目前资金状况的详细报告,了解企业有多少流动资金、有多少负债、是否具有偿债能力、需要多少资金才可满足生产和经营的需要等。再如,企业要对年度经营业绩进行评价,以决定对职工的奖惩时,需要会计部门提供本年度企业的财务状况、经营成果、主要经济指标的计划完成情况,以及内部经济责任的落实情况和人力资源的配置和利用情况等。因此,会计提供的资料和信息是企业经营决策的重要依据和前提。