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• 基本利弊、风险就是上面所述的财务杠杆和股权结构。以保守的经营理念来讲,债务融资应该是处于股权融资之上。股权融资只会摊薄现有股东的股份。
  齐文涛2019-11-05 23:18:21
• 在我国，股权融资成本实际上却低于债券融资成本，原因主要有三方面：第一、上市公司现金股利分配少。第二、上市公司的成长性较差。第三、股票发行价格偏高。二公司治理结构的缺陷——股权融资偏好的根本原因我国现有上市公司中的大多数是由原国有企业改制而来，国家股或国有法人股两者合称国有股往往是公司最大的股份，处于绝对控股地位。
  连书耀2019-11-05 23:00:36
• 中国上市公司融资时普遍首选股权融资，而较少采用债务融资，表现为强烈的股权融资偏好。例如，中国上市公司热衷于首次公开发行、过度使用配股额度与价格等。股权融资偏好虽然是企业融资行为的一种，但却是一种极端的融资行为，而且中国上市公司的股权融资偏好已经对其健康成长乃至证券市场的发展带来了诸多不利影响。中国上市公司普遍存在着股权融资偏好，这似乎表明股票融资比债券融资更有利。但是从传统的融资结构理论来讲并非如此，企业发行债券的综合成本应该更低，那么究竟是什么原因导致中国上市公司如此偏好股权融资呢？这构成了中国上市公司的“资本结构之迷”。制度因素作为中国证券市场发展主要背景的渐进式经济转轨，其实质是一场复杂的制度变迁，而证券市场作为一种制度安排，本身就是这场制度变迁中的一部分。因此，基于新制度经济学理论，中国目前的证券市场尚属于一种筹资制度而非投资制度安排，中国证券市场上的一些反常行为则可以解释为制度安排存在缺陷，制度建设尚不完善所致。上市公司理所当然利用一切制度许可的方法来合理合法地筹集资金，而置中小投资者的利益于不顾。
  车序南2019-11-05 22:54:38