后金融危机时代对中国经济界战略的挑战主要在那个方面

赵龙友 2019-12-21 18:14:00

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自20世纪90年代“世界经济合作与发展组织”明确提出“知识经济”理念以来,短时间内即为世界各国广为接受,自然而然地,市场也很快将文化产业化并纳入知识经济领域。文化作为一种特殊的“能源”,为人类物质文明与精神文明建设提供着强大的动力。基于“知识经济”理念而形成的创意产业,甚至被经济学家以及社会学者视为现时代的动力。本论坛希望围绕全球化背景下媒介与创意产业发展和变迁中的一些重要议题进行研讨。我们欢迎各界学者从社会与文化理论、媒介理论、政策研究、产业研究、媒介表征分析、受众研究等多角度阐释创意产业的理念与实践。围绕“创意”而达成文化和经济的互动,将会对中国未来社会文化变迁产生怎样的塑造作用?我们如何才能够更精确地把握影响社会文化变迁的内在逻辑,并借助各种调控手段,使更强调人文关怀的文化重新融入日常生活,激发公民的创造力,实现对生活指导、提升、反思的作用……这一系列重要的提问,构成了本次研讨会的基本出发点。1.创意产业与公共政策“创意产业”是一个较新的概念,它的具体含义是与采纳和推广这个概念的国家的社会、政治、经济和人文背景直接相关的。因此,在将这个概念国际化的过程中,有必要从本土需要和经验出发,进一步梳理其内涵和外延,或者是对其重新概念化。创意产业”概念的核心是与一种全新的公共政策导向相联系的,那就是发展一种机制,将文明、文化和艺术的创造与社会财富的创造有机地联系起来。这种联系,是以不摧毁文化创造的内在活力为前提的,因此,它首先是一种公共政策,而不是简单的产业政策。创意产业”的概念,可以帮助我们将与文化创造力的生产有关的社会机构:教育、艺术、传媒、公共文化设施、环境、产业政策等方面的调整,都需要我们对媒介的进一步关注。4.新媒介与创意传播我们面临的社会是信息和娱乐的社会。无论从政治还是经济或文化的角度讲,文化媒介产业都处于现代都市生活的中心。依赖于媒介而形成的媒体产业的核心则是内容。这就是说,任何媒体,其最关注的都是内容。但内容的创意才是媒体赖以生存的关键所在。而就北京这类都市而言,建立强大的并且具有内容创意的信息和娱乐生产工业是发展相关产业的必经之路。就目前的媒介技术发展前景而言,这种创意内容的生产工具以计算机为主,这类内容的主要载体则是因特网,其中一些新兴内容工业包括动漫、网络游戏等。5.本土化与广告业的创新广告业是创意产业的主要构成部分。在全球化的背景下,面对新媒体的挑战,根据不同地区的特点进行广告业的创新,成为当代广告业发展的核心课题。日本、韩国、印度等国家在广告业的发展过程中都有成功的创新经验。围绕这一主题进行学术探讨,无论是对中国广告业的未来发展,还是对全球广告业在新环境下的转型,都具有重要的理论价值和现实意义。
贾鹤龄2019-12-21 18:55:35

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  • 在整个金融体系中,证券市场占有举足轻重的地位。证券市场的任何动荡都会波及摘要到整个金融系统,并且影响到国家经济的稳定和发展。因此,证券市场的监管尤为重要,科学的监管措施可以有效克制证券市场不足,保护投资者的合法利益,保障证券市场平稳和透明,提高交易效率和证券创新能力,降低风险。在监管措施方面,建议适当放宽市场准入机制的约束、引入公司型基金制度,完善基金持有人大会监管机制并强化托管人对基金管理人的监管。一、次贷危机对我国发展资产证券化的启示我国发展资产证券化现行的问题。长期以来,我国由于金融体系的不完善,专业技术的匮乏,信用评级机制的不完善以及相关的法律法规的不完善而造成资产证券化没有取得更大的发展。通过本次次贷危机,我们同时发现完全照搬美国的模式是行不通的也不符合我国的基本国情。我国改革开放以来,整个国家的经济运行状况良好,金融体制改革不断深化,资本市场不断的成长与完善,为资产证券化的发展创造了一个稳定的大环境。但同时结合我国现有的监管制度,我国的资产证券化也呈现出了一些问题:第一,关于SPV的设立。SPV作为资产证券化运作的核心机构,其功能主要在于实现“破产隔离”和“真实出售。但我国SPV的主体将是信托投资公司,资产证券化过程中SPV将以信托的方式进行。但现有的法律条文对SPV的经营范围没有进行合理的限制,造成SPV的经营范围过大。第二,现行的法律体系对资产证券化的发展存在较大的限制。首先,现阶段,我国房地产抵押贷款证券化只能在银行间债券市场交易,目前还没有向个人投资者开放房地产抵押贷款证券化市场,目前的投资者仅限于机构投资者。其次,按目前的相关规定,政府无法为房地产抵押贷款提供信用担保,这无疑将大大制约我国资产证券化的发展。第三,证券评级制度不健全。由于涉及到风险与收益,因此对证券化的资产进行信用评估定级是一个必不可少的程序。评级机构应该是与各方面无利害关系的中介机构,它们在评价证券的偿还本利能力时不会由于利害关系者的压力而有所偏倚。第四,信息披露制度不健全。信息披露的真实准确对房地产证券的发行和交易至关重要。但是,我国目前还没有形成完善的信息披露制度。许多上市公司并没有完全按照《证券法》的相关条文进行具有全面性,真实性,时效性的信息披露。二.我国证券市场监管存在的问题1.监管部门权力分散证监会在中国证券市场中具有明确的监督和管理权力。但是,由于证券市场监管部门较多,除了证监会履行监管职能,还包括税务总局、国家发改委等部门,也在不同程度的执行部分监管权利。这就在某种程度上削弱了证监会的权利,同时影响了证券监管的反应速度和效率。证监会的一个重要作用是防范重大风险的发生,但是,由于监管不到位,监管目标不明确,往往导致其对市场变化反应滞后。2.证券发行市场监管不完善当前中国实行的是带实质性审查的核准制,但是仍然不完善,主要存在以下几个问题:①没有完全遵照市场机制进行新股发行定价,政府干预太多。实行核准制后,新股发行定价标准仍然由监管机构内部掌握。对当前我国企业来说,争取发行额度就是最低成本的融资,形成最直接的后果就是使得企业进行各种伪包装和虚假宣传,并提供虚假信息,误导投资者的投资决策。②上市公司往往隐瞒不利于自己的重大信息,在信息披露制度方面,更多的偏重于发布有利于自己的信息,导致投资者在决策时准确性差,从而损失利益。3.证券交易市场监管不完善由于证券交易市场监管制度不完善,只能对证券市场能做多但不能做空,而导致各种违法违规的行为出现,例如,在市场连续暴涨时,投资者为了获取更多的利益,采用多开户手段。证券市场的波动,大部分原因是“政策市”的存在,为了控制交易价格,政府往往通过各种手段在证券市场上托市或抑市。这种行为在某种程度上削弱了市场机制的调控作用,使得有价证券的供求关系不能通过市场反映出来。4.证券中介机构自律性不强我国证券市场中介机构作为证券发行与交易的服务机构,在经营规模、经营手段、经营方式等方面依然存在很多不足之处,具体存在以下几个问题:①由于政府实行不透明的资格审批制,在机构设立或者获取证券业务上,造成不公正、不公开、不科学的结果,影响了证券机构及业务的发展及规范。②中介机构的上级部门,为了追求高效益和高份额指标,往往放松对营业部的内部管理和调整控制。③中介机构由于利益驱使,没有建立有效的考核标准,也没有制定严格的管理制度。④虽然有的中介机构制订了一套完善的管理、控制制度,但是有些营业部却没有切实的贯彻执行。三.监管的基本原则从国外对证券业与银行业监管的实践来看,监管奉行三个基本原则:①旨在保护投资者利益的“卖主自行当心原则”;②旨在促进公平竞争的公平交易原则;③以法律为基础的依法管理原则。1.“卖主自行当心”原则美国证券监督,在发展初期,并没有保护证券投资者的法律,证券市场上通行的原则是与一般商品市场相同的“买主自行当心”原则,由证券投资者自己识别证券的质量,判断公司性质,决定是否购买,至于是否上当受骗则是买主自己的事。当时不仅上市审查程序不严格、不规范,而且允许大量透支炒股。由于缺乏必要的监管,导致市场破坏性的大崩溃。2.“公平”原则公平竞争是市场经济的最一般准则,所有投资者都平等交易,具有资金优势的不能享有垄断特权,具有信息优势的也不可能借此获利。各国都有有关法律或规定,明令禁止各种形式的价格操纵以及内幕人员的证券活动。并且,还设置了有效的证券交易监控系统。以证券交易中的委托、成交、持股记录为基础,根据交易的时间,证券的选择等有关记录,判断交易活动的性质。3.以立法为基础的依法监管原则、改从发达国家监管的实际情况看,无论是对直接金融交易市场的监管,还是对间接金融交易中银行部门的监管,统一监管加强立法管理是发达国家证券市场监管的重要特征。通过立法形式把一定时期内的管理政策固定在法律基础上,这样,就使证券市场的交易行为有了准则,管理有了依据,从而使管理具有强制性、规范性、稳定性。四.完善我国证券投资基金监管的建议1.适当放宽市场准入机制的约束与其他国家的许可制相比,我国对基金设置了较高的准入条件。我国《基金法》第13条规定,设立基金管理公司注册资本不低于1亿元人民币,且必须为实缴货币资本。另外,将基金发起人资格限定为三类金融机构,即证券公司、信托投资公司和基金管理公司,并要求每个发起人的实收资本不少于3亿元。应当在保证市场秩序的范围内,适当放宽基金管理公司的设立条件、降低基金托管人的参与门槛,使基金在规模上能够有较大的提高,从而增强市场竞争力,通过声誉机制等方式让市场对基金管理人、托管人构成足够的压力,从而形成自我约束力,提高基金运作的效率。2.引入公司型基金制度,丰富基金的组织形式契约型与公司型作为证券投资基金的两种不同的组织形式,在法律依据、法律地位、资金的性质等方面存在不少差别。基金托管人对基金管理人投资运作的监督是动态的、即时的,能有效弥补董事会事后及定期监督的不足。所以,我国的基金立法应当顺应历史潮流,在优化契约型基金治理的同时,尽快引入公司型基金,为投资者提供更多选择的机会,同时也有利于有效治理基金管理人的道德风险问题,切实保障基金持有人的合法权益。强化托管人对基金管理人的监管由于基金的持有者相对较为分散,而且基金可以随时被赎回,基金份额具有很大的不确定性,使得基金持有人无法作为日常的监督主体,基金治理中需要引入独立的第三方来代为行使基金契约的监护权。基金经营业务的特殊性,以及管理人行为的不易观察性,决定了监督权的实施同样是高成本的,监督者需要获取相应的信息并对信息进行加工处理,这既需要大量的时间和精力,也需要专业的技术和知识,如果将这种监督权赋予专业机构或人员,监督的效率将大大提高,这就是基金架构中设置托管人这一角色的原因。
    龙岳红2019-12-21 19:56:59
  • 首先,对于中国整个宏观经济形势而言,后金融危机将逐步体现其渐进性的影响,对整个国民经济造成一定冲击。其次,由于大多数国家都在努力摆脱金融危机的破坏作用,所以很多国家都实施了贸易保护主义的政策,致使我国的出口受到严重冲击。在相当长的时间内,我国的出口可能都会受到影响。再次,这个也是对我国经济体制的一次考验。我国市场经济体制尚不健全,因而在后金融危机中,引发了很多不良问题。但是不可否认,中国宏观调控手段的确对经济复苏起到了重大作用。最后,后金融危机时期,也是中国等新兴国家抓住机遇,迎接挑战的时机!如果能够采取适当有效的措施,我们与发达国家的差距可以进一步缩小·········。
    连亚玉2019-12-21 19:12:48
  • 面临的挑战如下:首先是欧美联合对人民币汇率问题施压,要求人民币升值。其次是国内金融市场的稳定受到国际金融市场动荡的挑战。第三是中国将面临越来越严重的贸易保护主义。1、是国际金融危机对我国外贸出口造成严重冲击;2、是国际金融危机给我国经济造成巨大的下行压力;3、是国际金融危机对我国城乡就业造成严重影响;4、是国际金融危机增加了我国金融风险。
    龙巧妹2019-12-21 18:39:09
  • 不会又是形势与政策的论文吧?我搜了写资料,也是用来写论文的。1.美元贬值,挤压中国商品出口的利润空间。2.房价控制困难,暴涨之后,必暴跌,胁迫相关行业萧条。3.农民工的养老、医疗、子女教育、住房、劳动保护等方面的问题诱发社会矛盾。增加社会经济的不必要损耗。4.赌博、嫖娼、盗窃、交通事故的刑事责任过轻,诱发犯罪率上升。破坏经济的健康发展。5.电子、服装、出版等行业的知识产权保护不利,弱化科研在经济发展中的关键作用。后进融危机时代并不是一个准确的学术上的概念,而是媒体自己创造,用于乐观估计金融危机最危急时刻已经过去,世界金融现在处于恢复时期的时代。然而2019年以来,美国华尔街危机不仅迅速波及全球金融市场,而且已由虚拟经济向实体经济蔓延,目前主要经济体经济增速下滑,世界经济衰退迹象明显。由于美国、欧洲等海外市场需求减弱,中国经济也面临很多困难,需求不足、产能过剩、企业效益下降,经济增速明显放缓。近10年来,中国银行业经过大刀阔斧的改革,取得了长足发展。在这次金融危机中,到目前为止,银行业遭受到的直接损失非常有限。从工行、建行、中行、交行、招行、兴业、中信等7家银行持有雷曼兄弟债券来看,占其投资比例不高,银行已经准备了足够的拨备缺口,并没有对中国银行业的基本面带来重大影响。截至去年11月底,银行业金融机构资产总额达61.1万亿元,资产总额快速增加;银行业金融机构不良贷款余额和不良贷款率实现“双下降”,资产质量明显改善;银行业金融机构实现净利润6905.15亿元,同比增长39.5%,盈利能力持续增强。由此可鉴,我国银行业保持着健康稳定的发展态势,银行业实力被认为是处于历史最好水平。全球金融危机对中国银行业的影响主要不是对银行业的直接财务影响,而在于金融危机影响我国实体经济,进而对我国银行业的健康稳定发展构成威胁。从目前的情况来看,我们仍无法判断金融危机是否已经见底。从资金投入和救市措施来看,各国已经投入了大量资源,但是危机没有在金融层面得到控制,还在向实体经济层面传导。银行业与整个实体经济密切相关,如果实体经济出现问题,银行业的稳健经营就会受到影响。总体来看这主要由如下几个原因所致:一是信贷对象减少。二是利差收窄。三是中间业务受到影响。对于商业银行自身来说,在金融危机面前,一定要沉着冷静,积极应对,通过多方面努力度过“严冬”。以上。世界金融危机对中国造成一定冲击,但对中国更是一次百年难得的机遇。中国应以此为契机,转变经济增长方式,坚持以投资和消费为主导的内需型发展战略。当前,财政政策的重点是增支减税,货币政策的重点是保持适度的流动性。要加大金融监管力度,与金融创新相匹配;要加快人民币国际化的进程。全球经济失衡是在经济全球化的特定背景中形成的,各种因素的变化将推动这—格局在未来较长时期内持续动态调整,国际经济、金融格局将因此而发生深刻变化,必须高度重视全球经济失衡对本国经济金融发展所带来的影响。就我国而言,国际收支双顺差矛盾持续,已经成为影响经济持续健康增长的突出问题,也是当前金融宏观调控面临的重要挑战。在经济失衡调整过程中,金融市场扮演着作十分重要的角色,特别是我国资本市场,面临着重大的发展战略机遇,需要通过加快发展从而在其中发挥重要作用。全球经济失衡的表现对于全球经济失衡,有着广义和狭义的理解。广义的全球经济失衡,既包括国家或地区之间发展水下、增长速度的差异,也包括国际贸易、国际金融投资等同际收支的失衡。狭义的全球经济失衡,主要是指一国拥有巨额贸易赤字,而与该国贸易赤字相对应的贸易盈余则集中在少数国家。全球经济发展的不平衡存在已久,并不是现阶段所独有的现象,当前同际社会所密切关注的全球经济失衡显然不是指广义意义上的失衡,而是指最近儿年不断加剧的贸易尖衡。基于概念可比性及现实意义的考虑,本文将所讨论的全球经济失衡限定在狭义的概念上。从这—概念理解,全球经济失衡的基本表现是,美国贸易赤字庞大,债务增长迅速,而日本、中国、亚洲其他新兴市场国家和地区等对美国持有大量贸易盈余。一方面,美国2019年贸易逆差达到7640亿美元,占GDP的比率由10年前的1.2%上升至5.8%。另一方面,日本等亚洲国家、主要石油输出国及部分欧洲国家存在较高贸易顺差,我国尤其受到关注,2019年我国贸易顺差达到1774.7亿美元,其中对美国的顺差达到1442.6亿美元。全球经济失衡格局的形成是经济全球化、国际金融体系演变、全球增长动力不平衡等一系列全球性因素共同作用的结果,不能将其简单地归咎于个别国家经济政策的失误或操纵,否则,容易陷入经济民族主义的泥淖。全球经济失衡是一种不可能无限持续的状态,经济体系的自我纠正机制要求对这—状态作出调整,而国际社会对此的自觉努力更是会加快这一调整进程。但考虑到全球经济失衡的形成有更复杂的产业和金融背景,可以预期它的调整将是一个渐进的过程,将对全球产业和金融格局产业布局产生明显的反馈作用。这样一种趋势必然会对我国资本市场的发展产生深远影响。全球经济失衡调整给我国资本市场带来的机遇全球经济失衡凋整的过程,也是资源在全球范围内重新配置的过程,而资本市场作为资源配置的重要平台,必然会因此获得相应机遇,我国资本市场尤其如此。
    龙小莲2019-12-21 18:22:06

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第一次世界大战虽然远在欧洲,但对美国南方的生活也产生了很大影响.战争爆发时,南方经济急转直下.英国对中欧列强的封锁使美国南方的棉花无法进入欧洲大陆市场,南方农业的相对繁荣时期就此告一段落,致使南方人对协约国表示强烈的不满.甚至在美国即将宣战时.南方的许多知名人士还力谏威尔逊总统保持中立.这种态度并非完全出自地方偏狭主义和对经济的考虑,它还直接反映了南方强烈的反托拉斯冲动.国会议员克劳德基钦和参议员詹姆士瓦尔达曼都认为美国没有必要卷入这场战争,只有商业财团才急于要发战争财.南方的一些议员反对总统的战备计划,甚至投票反对宣战,瓦尔达曼就是由于抨击战争而结束了政治生涯.南方人虽然对这场外邦战争持怀疑态度,但最终还是参与了这场战争.无论在文化上还是在伦理上,南方白人都与大不列颠有着千丝万缕的联系.英国就是利用了这种联系而从南方购买了大量棉花.从传统上,南方具有悠久的军事历史,是一个好战的"国度";1917年的战争号角又一次在南方掀起爱国主义热潮.田纳西州自愿应征入伍的战士阿尔汶C约克具体代表了南方人对第一次世界大战所持的态度:战争初期他从宗教的角度要求推迟战争,但后来却成为美国最出色的战斗员.由于南方人传统上对联邦中央集权和大公司经济垄断的不信任,他们想方设法让南方在政治经济方面不受战争的危害.在基钦的领导下,南方议员们制定了一项税收政策,向高薪阶层课收重税.他们说服联邦政府把大多数军事训练营地建在南方;与海军签署合同,给南方的造船业带来生机;他们还居然在由政府控制商品价格的时代里使棉花摆脱政府的控制,大涨其价,促进了南方经济的暂时繁荣.联邦政府还出资在南方建造炸药厂,化学品厂,硝酸盐厂和堤坝等,间接促进了战后南方水电业和化工业的发展,从而加速改变了南方的经济结构.这种局部的经济繁荣孕育了战时的乐观主义,人们开始对长期以来一直被视为最贫穷地区的南方刮目相看.第一次世界大战还影响到南方的人际关系.数千名南方人离开狄克西到外域服役;数千名外地人来到南方接受训练.这种人员调动虽然削弱了南方的地方偏狭主义,但也造成人际关系,尤其是种族关系的紧张.战争期间,私刑频频发生;大批黑人从南方乡村迁至北方城市,即本世纪著名的黑人大迁移.欧洲移民的中止和兵役制的实行造成北方工业廉价劳动力短缺.到1920年,大约有100万南方黑人移居北方,开创了美国历史上最大的一次人口变迁.南方妇女也在政治上获得了选举权,是为第一次世界大战的重要后果之一.第一次世界大战的结束给美国南方带来了后来被称之为"南方文学复兴"的时代.1945年,爱伦泰特这样写道,"随着1914—1918年的战争,南方重又步入世界;当它一脚跨出边界时,它回首一顾,这一顾给我们带来了南方文学复兴,带来了一种于现在自觉于过去的文学."在此后的20年中,经过威廉福克纳,托马斯伍尔夫,纳什维尔的农业平均主义者的努力,南方一跃而成为美国文学的前沿,事实上,大战期间南方生活的重大变化在于一种正在变化着的透视角度,在半个世纪的物质贫困和政治阳萎过后,南方重又站立起来;积极支持和拥护南方的"土生子"伍德罗威尔逊的理想主义和国际主义.然而,战时的经济繁荣往往好景不长.1921年,棉花价格大跌.万载不遇的虫害又偏偏在这时蔓延南方大地,侵蚀南方人的精神,使整个20世纪20年代及其后的棉花生产一蹶不振.经历了战时短暂繁荣之后的南方人难以面对饥饿的恐怖,大批黑人继续迁居北方.在1929年大萧条到来之前,南方经济已经大幅度下滑.1929年年末纽约股票市场倒闭引起的大萧条对美利坚合众国来说是一场深重持久的灾难.统计数字表明,全国有1/3的工人失业,到1933年,全国的商业收入跌减到1929年的一半.南方则受害更大,其年人均收入从1929年全国最低的372元减到1932年的203元.农业经济自第一次世界大战以来一直萧条而不见好转,大萧条几乎使农业陷入停滞状态.1930—1931年发生历史上罕见的严重干旱,而处于初级阶段的南方工业更是远远落后于北方,其工业人口只占全国工人总数的15%.因此,南方人面对着更加严峻的考验;贫穷,种族和阶级问题非但未解决,反而更加恶化.在大萧条的最严重时期,南方有数以干计的人死于饥饿,数万人露宿于街头公园之中,寻食于垃圾箱之间.被赶出农场的佃农之家拥挤在集装箱内,废弃的汽车外壳下,或任何可以挡避风寒的地方.医疗费用自然是开销最大同时也是最容易削减的一项开支,所以人们生病而不治.恐惧和不安全感笼罩着南方大地.政府资助,私人捐献,地方和州政府的福利救济等犹如杯水车薪,无法满足成倍增长的穷人的需求.手足无措,倦怠无力的胡佛政府试图通过限制外国进口霍雷—斯姆特关税法,1930,和提供有限的联邦救济金重建金融合作社,1932来稳定农业人口,但均未取得任何效果.在大萧条最低潮的1933年,富兰克林D罗斯福的新政就已具雏型,尽管用心良苦,但罗斯福政府从未得到过足够的资金来实施新政.从人口比例上看,南方占全国人口的28%,但所得到联邦政府资助的总额却只占15.4%1937.南方各级政府推行的种族主义政策意味着南方黑人是大萧条时期的最大受害者,拨给南方有限的政府救济金首先落入白人之手.在无法改变的种族隔离的社会制度下,南方白人贵族优先考虑的必然是白人的饥苦.有些福利机构干脆拒绝黑人的申请.华盛顿政府从未认真对待以扭转这种局势.工人并不比农民的日子好过.南方毕竟是农业地区.1929年,南方工业只拥有1,338,000工人.工人每周工作72小时,而工资却比美国其他地区低40%.南方的主要工业是纺织业,从技术上看只需要简单的手工劳动,替换工人并非是件难事,因此,要求改善工资,工时和工作条件的工会活动无一成功.大萧条时期,住房,学校,教会和政府均由资方拥有或支配,他们采取削减工资,增加产额和延长工时等残酷手段剥削工人,工人们一旦抵制,结果只能是被开除.这样,工人只能顺从,这也是这一时期南方工业的特点."公司城"里的慈善机构只能在工人保证不闹事的情况下对他们发发恻隐之心.工人们只能从宗教,家庭和南方紧密的社会中得到一点点安慰.对南方工人来说,大萧条是迷惑失败的10年.直到1939年,工业就业机会才恢复到1929年的水平.南方农民的景况则更糟.在特殊的农业制度下,内战后土地租赁制取代了奴隶制.大多数南方农民都是佃户.阿肯色,路易斯安纳,密西西比,阿拉巴马和佐治亚等产棉州,有60%的农民耕种并不属于他们自己的土地.黑人则在80%以上.棉花成为租赁土地的动力.南方农场中有一半以上种植棉花.1929年,棉花总产量为14,096,000捆,棉花市场可谓坚挺;但在大萧条时期,棉花价格有史以来第一次下降到每磅4.6美分,总产量只有10,613,000捆.此外,南方农民还深受劳役偿债制度之苦.南方地主非但拥有土地,而且在乡村开设商店.佃户若要租种土地,就必须到地主指定的商店通过信贷购买所需物资,其价格和利息令人瞪目结舌.大萧条时期,有些地主为确保商店的购买力,甚至禁止佃户种植花草或牧草.一些佃农设法逃到克力夫兰,底特律或加里福尼亚,而仍有大多数人无论黑人或白人背负沉重的债务,深陷南方扭曲的法律制度而不拔.地主阶级把持着整个南方社会.政治上的支配权把立法者和执法者凌驾于佃农之上.佃农得不到接受教育的机会,甚至不知道在这个世界上还有别的生活选择.南方教会也站在土地所有者一边,鼓励佃农辛勤劳动,偿还债务,但常常忘记教导土地所有者按上帝旨意尽施地主之责.到1935年,南方已有1831475个农场实行土地租赁制.在阿肯色东北部的产棉区,佃农组织起"南方佃农协会".该协会主张非暴力,提倡种族混杂,他们只要求受到平等待遇,遵守既定法律.但是,地主阶级通过枪杀,殴打,绑架和"袋鼠法制"等恐怖活动把这场农民运动消灭在萌芽之中.虽然黑人和白人佃农同样深受这种邪恶制度之苦,但种族隔离的严酷现实则使黑人的境况更糟.大萧条时期,南方农民的最显著成就也许是人类精神对非人性环境的征服.佃农们处身比奴隶制还要凶恶残忍的经济和文化桎梏之中,但却表现出一种光彩照人的勇气和不屈不挠的决心.大萧条对南方生活的影响是深远而多方面的.南方的经济,南方与联邦政府和民主党的关系,以及南方社会和种族关系,都在新政之下发生了深刻而持久的变化,也给南方的现代文化留下了宝贵的遗产.富兰克林D罗斯福采取一系列措施拯救已经濒死的南方经济,此外,还利用大萧条提供的机会开始联邦赞助艺术的实验.1933年冬到1934年,联邦推行短命的"公共事业工程计划",力图为作家和艺术家提供"适当"的工作.1934年,财政部绘画和雕塑处委托艺术家为公共建筑绘制艺术品,主要是为邮局作壁画.新政为艺术家提供救济性的工作从而发展文化的主要措施当是1935年实施的"工程进步计划"WPA."工程进步计划"包括"联邦作家项目","联邦音乐项目","联邦戏剧项目","联邦艺术项目"和"历史文物探索"项目.这些项目的主要目的是要把美国文化民主化.大萧条时期,人们普遍感兴趣于发现和建设独特的美国文化,这对联邦艺术促进项目是个极大的鼓励.这些项目从一开始就面对一个基本问题,即它们试图构筑的民族文化具有明显的地区差别.20世纪30年代美国的主要社会现象是地方主义,在南方尤其突出,主要代表人物有纳什维尔的农业平均主义者和北卡罗莱纳大学的社会学家霍华德W奥都姆.南方的地方特色也使联邦艺术促进项目在南方得到特殊发展.对南方文化影响最大的是联邦作家项目.其卓著的成就是各州指南的发表.作者们曾不辞劳苦,对内战前的奴隶进行了2000次采访,积累了大量宝贵的历史资料.作家们根据这些资料写出开拓性著作《弗吉尼亚人》1940.该书以及联邦作家项目发表的描写黑人的其他作品比较真实地再现了黑人的生活,历史和价值,为后来的黑人民权运动播下了种子.联邦作家项目为南方文化所做的另一重大贡献就是搜集出版描写南方工人和农民的"生活故事".WT冠契把对工人,农民的采访编辑成书,1939年以《这就是我们的生活》为题发表.这种具有开拓性的尝试标志着社会史编纂的端倪,同时又把"普通人"的故事变成了真正的文学.本杰明F鲍特金还率领作家们搜集了南方的民间故事,其中许多以故事集的形式发表,如《一大堆麻雀及其他故事》,《上帝赐福魔鬼》,《撒谎者的板凳》和《甘波鸭鸭:路易斯安纳民间故事集》,等等.联邦作家项目培养了一批有才华的作家,其中卓著者有理查德怀特.1939年,怀特在为联邦作家项目工作的同时写出四篇故事,以《汤姆叔叔的孩子们》为题发表,他还用该项目奖给他的500美元完成了代表作《土生子》.著名女作家尤多拉韦尔蒂也曾参加联邦作家项目,在密西西比州进行采访和创作;她拍摄的新闻照片均在《密西西比指南》上发表.联邦音乐项目的主旨是要把一流的管弦乐见诸听众,同时为失业的音乐家提供工作机会.音乐家查尔斯西格尔和作家阿兰洛麦克斯联手,在联邦项目的支持下,把南方民歌搜集成册,为保存南方文化生活的一个重要方面做出了不朽贡献.联邦戏剧项目曾在北卡罗莱纳和佛罗里达帮助当地业余剧团开展"小戏剧活动",并成功地上演了历史剧《失去的殖民地》.1936年秋,他们在伯明翰,坦帕和迈阿密上演辛克莱刘易士的《此地不能发生》,但该剧在新奥尔良遭禁.托马斯哈尔—罗杰斯的《钢的祭坛》在亚特兰大首演时轰动一时.联邦艺术项目在南方6个州建起社区艺术中心,有些现已变成博物馆.财政部绘画和雕塑处资助的,在南方大中城市邮局所作的壁画已成为20世纪30—40年代南方文化的缩影.农业保障局资助的摄影项目也为南方文化做出了巨大贡献.尤其值得一提的是沃尔克埃文斯的摄影和詹姆士亚吉的文献纪实《让我们颂扬名人》,栩栩如生地记录了大萧条时期南方穷苦农民的生活.新政采取的这些救济和就业措施总起来看是不平衡的.它在南方受到普通百姓的支持.但在政治家眼里却被看作是一种实验的社会主义.他们尤其担心这种社会实验会对南方的种族制度发生影响.实际上,新政开展的农业项目和农业机械化运动使大批佃农和黑人迫不得已而离开南方.南方的美国化过程造成了南方的自我危机.1920年到1945年是南方文化最具创造力的时期,同时也是南方由半封建,半资本主义社会向现代社会的过渡时期.南方的知识分子和艺术家最为强烈地感觉到南方从传统向现代过渡的强大冲击力.在世界大战和汹涌的国际现代主义浪潮中,南方人也在探讨南方的自我:作为一个南方人究竟意味着什么用乔治B提尼达尔的话说,在美国其他地区的眼里,本世纪20年代的南方是"愚昧的南方",三K党,钩虫糙皮病,锁链帮,私刑,斯科普斯案件和原教旨主义.这在现代人的眼里都是原始愚昧的具体体现.过去的自我"好感"现在发生了动摇,知识分子明显感觉到现在已不再象过去那样容易地找到南方自我的定义了.文学批评家小路易D卢宾把1930年农业平均主义者的宣言《我要采取立场》称作"自我的肯定".对农业平均主义者来说,美国南方是西方世界征服工业和现代非人性的最后一线希望.几代人的物质贫穷孕育了一股精神力量,而这正是应该利用的.南方的知识分子开始怀疑和批判过去对南方文化所持的那种浪漫和伤感态度.在这个过渡时期,南方经历了文学复兴和社会科学研究的繁荣.新闻,文学批评,历史,小说和诗歌,都掺夹着新时期的自我批评,为第二次世界大战以后变化了的南方自我和生活方式奠定了基础.丹尼尔J辛加尔,米歇尔奥布莱恩等人精辟地分析了从1920年到1945年南方文化的大转折,并把南方音乐,艺术,建筑和其他领域的成就统统归入这个过渡时代.第二次世界大战后的南方经历了一次革命.第二次世界大战本身是导致南方变化的关键,在某种意义上甚至比内战的影响更大.从经济角度看,1940年的南方与其说相似于今天的南方,勿宁说更近似于南北战争前的南方.这种比较并非哗众取宠.1938年,富兰克林D罗斯福认为南方是"全国的第一号经济问题",而在1980年,吉米卡特则把南方誉为繁荣昌盛的"太阳带",与经济日趋衰落的北方"霜带"形成鲜明对比.虽然这种变化经历了几十年的过程,但第二次世界大战是南方摆脱贫穷,农业落后经济和乡村生活的决定性事件.首先,这场战争给美国经济带来了历史上的最大繁荣.从1940年到1944年,与政府签定战争合同的10大公司收入的金额总数相当于联邦政府从1932年到1939年的总开销;战争期间,美国工业总产值以每年15%的平均速度增长,而从1896年到1939年的平均增长速度仅为4%;到1945年,政府直接投资的新的厂房设备使经济生产力增长约50%.南方是这次经济腾飞的直接受益者.从1939年到1943年,大约增加了120万人次的工业就业机会.据《致富》杂志的报道,"自南北战争以来,大南方第一次能够让每一个想要工作的人都能如愿以偿."军事设施和国防建设不可思议地改变了南方人的生活.自1920年以来由于南方传统棉花经济的不景气而在经济上入不敷出的人,现在有了离开棉田的机会.他们在大西洋沿岸和海湾地区的造船厂找到工作,在刚刚兴起于南方各地的飞机,金属,机械,石油和化学工业就业.较小的地方城市,如休士敦和坦帕,都于这一时期开始发展,最后成为大工业,商业中心.南方最著名的工业家安德鲁杰克逊希根斯是说明南方战时经济巨变的最好例子.1939年,希根斯在新奥尔良只有一家厂房,400名工人,生产在南部沼泽地使用的浅水船,毛销售额为850,000元,据说他的主要客户是走私犯.1941年,他设计的登陆艇和巡洋鱼雷艇被美国海军接受;到1944年,他在新奥尔良已拥有8家厂房,20,000名工人,年毛销售额为一亿二千万.希根斯也顿时成了民间英雄和工业巨头.二战期间南方农业也发生了根本性变化.棉花和烟草等传统农产品与花生和牲畜等一起价格上涨.战时繁荣的工业和军队动员造成了严重的农业劳力短缺,这是自内战以来南方农业劳力过剩的一次大逆转.于是,南方的种植者和商品农便开始诉诸于机械,雇佣墨西哥和西印度群岛的移民,或把土地租赁给轴心国的战俘战时有40多万轴心国战俘拘留美国,其中大多数在南方.美国战时的总动员改变了C凡伍德沃德所说的"南北对话的对峙".二战期间有一千二百万美国人应征入伍,其中半数以上在南方接受军事训练.他们第一次来到南方,亲身接触到南方文化,他们对南方的印象和态度对于战后出现的地方分歧和种族,民权问题均发生了不可估量的影响.仅在当时的特殊环境下,他们都发现南方大力推行的种族隔离政策与表面所维护的民主理想是极不相容的.与此同时,南方白人和黑人也开始接受外来影响.战争的经历对南方黑人来说是举足轻重的.100多万黑人参加第二次世界大战,这实际上是战后黑人民权运动的前奏曲.战争期间,美国黑人清楚地认识到他们在海外浴血奋战所保卫的民主价值与美国国内实行种族隔离的残酷现实水火不容,这对穿着美国军服而忍受种族歧视的黑人士兵来说尤其不堪忍受.20世纪50年代,黑人为结束南方的种族歧视而进入新的斗争阶段.全国有色人种促进会通过法律手段获得"布朗反对教育部"一案的胜利1954,推翻了19世纪90年代通过的实行种族隔离的"普莱西决议案".南方白人保守派采取措施加以抵制,诸如三K党和白人公民委员会等组织重又开始活动,推行南联邦象征主义和顽固的种族主义.白人温和派则袖手旁观,只有少数白人敢于挺身支持黑人的民权运动.在小马丁路德金的领导下,黑人民权运动采取非暴力抵制的积极攻势.虽然在经济,身体和精神等方面受到残酷的暴力威胁和残害,黑人民权运动依然日益高涨:静坐,"自由骑士",联合抵制,示威游行和"自由之夏"等活动在南方所有大中城市展开.小石城,塞尔玛,牛津,蒙哥马利,伯明翰,奈索巴和格林堡等地都成为南方历史上争取自由,民主和民权的伟大战场.在联邦政府和民权运动的内外压力之下,国会先后于1964年和1965年两次通过民权法案,1965年通过选举法案,彻底捣毁了南方等级和种族制度的法律基础,废除了种族隔离制度,黑人重又登上了南方的政治舞台.白人优越论虽然残余犹存,但到20世纪80年代,南方的种族问题似已基本解决,一个真正的种族共存的南方正在出现.第二次世界大战为战后的经济腾飞和南方"太阳带"的出现铺平了道路.20世纪60年代是经济发展的关键时期,也是一个突飞猛进的时期.人均收入和生活水平迅速提高,南方多年的贫穷面貌已经改观.农业经历了改造.农场和农业人口大幅度减少.棉花已不再是"王".机械化取代了佃农和租户.农业变成了"农商企业",而不是农业平均主义者提倡的农业民主.南方经济日趋多样化,甚至在农业最集中的密西西比州,工业也摆在农业的前头.当然,问题依然存在.南方的经济发展一直以煤或石油等自然资源或低薪的纺织工业为基础,税收和工资制度并未给这些工业带来多大好处.南方经济主要是靠跨国公司而取得长足发展的,最大受益者是得克萨斯,佛罗里达,佐治亚和北卡罗莱纳."太阳带"的繁荣已经变成了一个新的南方神话.但是,密西西比,阿拉巴马,阿肯色和阿巴拉契山脉的黑人仍未摆脱贫穷.经济的发展极大地改变了南方的环境.田野里不见了成群的摘棉者;佃农的小房已无踪影.20世纪80年代,南方除了棉花外,到处都可看到黄豆和花生.电视接收器遍及乡村.南方城市也与美国其他地区的城市没什么两样;现代高速公路,活动房住宅区,郊区购物中心则是南方城市的特点.全国的通讯和交通网络结束了南方的孤立.当代南方人生活富裕,住宅宽敞,学校和教堂条件大大改善."太阳带"的富裕促进了南方的文化发展,艺术馆,交响乐团,大学和图书馆触目皆是.然而,变化中的南方文化仍未割断与过去的联系,如在宗教信仰方面,许多南方人依然从自己的收入里捐款修建教会的活动场所.教堂仍是南方大地醒目的象征,而把娱乐,军事性训练和"宗教精神"相结合的一种新的"凡俗宗教"则是体育.现代南方经历了一系列重大变化:棉花经济的结束,工业的发展和贫穷文化的结束,共和党的兴起和一党制统治的结束,农村的缩小和城市的扩展,地方孤立的结束和民族文化的融合,以种族隔离制为代表的种族制度的结束.社会学家约翰谢尔德里德的研究表明,未来的南方人将是受过完好教育,游历广泛的中产阶级;他们使用全国通讯系统,居住在郊区.拥有强烈的地方感.这就是说,南方自我的中心已经从一个世纪以前的种植园和小农场转移到最现代的居民区——郊区.纵令有这些变化,强烈的历史感仍然为南方特色提供了牢固的根基.C凡伍德沃德在《南方历史的负担》1961一书中指出,南方的军事失败,贫穷,由于奴隶制而产生的负疚感和强烈的地方主义,是美国历史持有的,并将继续哺育南方的自我.第二次世界大战以后愈加深入广泛的南方历史研究证实了伍德沃德的观点.1934年南方历史协会的建立,1935年《南方历史杂志》的发刊,是为取代神话观,对南方历史采取批判态度的学术研究的开端.对奴隶制,南北战争和重建时期加以重新解释.1960年以后黑人历史的发展,给南方人提供了从新的透视角度看待南方历史的机会.1974年,著名作家罗怕特潘沃伦在杰佛逊人文主义科学讲座上指出,"一个没有历史感,没有人类经历历史和创造历史之伟大作用感的社会,也不会有目的感."现在,南方的命运便是美国民族的命运,南方的目标便是整个美国民族的目标,而历史经验仍然为它的未来提供一个独特的透视角度.第二章奴隶制和黑人根据1787年颁布的西北法令,俄亥俄河以北部应废除奴隶制.从1804年到1833年,马里兰,特拉华以北各州和英属西印度群岛都废除了奴隶制.如果我们把奴隶制看作是南方用以区别于美国其他地区的独一特点,那么,无论是敌人还是朋友,人们都可以在这片束缚人类的大地上看到独属于南方的东西.南方的朋友可以称此为"白人之花",骑士风度的绅士,道德高尚的女士,令人惬意的社会制度,和无与伦比的政治和社会领袖.南方的敌人可以称此为有害的野草,监工的皮鞭,凶狠残忍的奴隶主,贩卖奴隶的丑闻,和穷苦白人的贫穷和无知.据约翰罗尔夫所载,1619年,一位荷兰人把20名非洲黑人卖到詹姆士城,这是第一批来到美国南方殖民地的黑人移民.但是,要把这次移民事件看作是奴隶制的开端是不准确的.1619年,弗吉尼亚还不知道有蓄奴法的存在,而第一批黑人显然是作为契约奴而被卖到这里的.此后南方殖民地的黑人逐渐增多.1648年,弗吉尼亚已有300名黑人;到1671年,据州长官威廉伯克利所说,弗吉尼亚州的黑人已是白人契约奴的三倍.但在此之前,马里兰和角北卡罗莱纳几乎没有非洲人.最早的蓄奴法于1661年在弗吉尼亚州制定.这种法律规定奴隶可以被当作财产而占有,奴隶的后代继承母亲的地位,奴隶犯罪将由代表蓄奴阶级奴隶主阶级的法庭予以特殊惩罚.南卡罗莱纳则采纳英属印度群岛中巴巴多斯岛最严格的奴隶怯.1680年以后,弗吉尼亚的奴隶数量急剧上升,到1715年已有23000名奴隶.1712年,马里兰有8000名;1732年,北卡罗莱纳有6000名,从1733年到1766年,南卡罗莱纳每年接收大约3000名.1738年后,佐治亚取消了买卖奴隶的禁令.到独立战争爆发时,南方5个殖民州的黑人奴隶已占人口的40%,其中佐治亚的黑人占该州人口的30%,而南卡罗莱纳则高达70%.弗吉尼亚,马里兰和北卡罗莱纳殖民地的白人在进行淘金和欧洲方式的农业耕种的一系列尝试之后,转向烟草生产.南卡罗莱纳和佐治亚则首先尝试种植橄榄,葡萄和养蚕,尔后开始种植稻谷和靛青.劳动力成为必需.当时占人口绝大多数的小农业场主都靠自己家里人完成正常的农活,而繁重的劳动,如滚圆木,盖房子和剥玉米等,则靠整个社区的人协作完成.如此有限的劳动力不能满足开垦大片荒地的需要,而出于这种目的的自愿劳动并不存在,因为任何一个自由人都可以获得土地.在这种情况下,南方的土地所有者曾效仿西班牙人,使用印第安人来满足劳动力的需要.但是,南方的印第安人在数量上太少,复仇心强,文化上太原始,很难适应现代农业令人筋疲力尽的日常劳动.比较实际的方法是使用白人契约奴.根据当时的法律,白人契约奴必须为南方奴隶主工作一定的时期,有时长达14年之久,然后才可能获得自己的土地.1683年.弗吉尼亚约有12,000名白人契约奴.他们主要由两种英国人构成:愿意短期出卖劳动以支付到美国的路费者,和英国政府输送到美国的穷人,罪犯和被绑架者.他们受到严格的法律控制,但当他们完全习惯于南方的气候和耕种方式时,便可以自起炉灶,成为土地所有者.从社会发展的角度看,他们曾为美国南方的种植园贵族社会做出了间接的但却是建设性的贡献.南方殖民地的土地所有者很快就发现使用黑奴是解决劳动力问题的有效手段.大批被贩入的黑人都在体力上经过特殊挑选,以保证他们能够适应气候和社会的变化.1672年,英国皇家非洲公司获得贩卖奴隶的垄断权,但到17世纪末,许多个别的奴隶贩也开始了这门"生意".伦敦,利物浦,布里斯托尔,新英格兰,尤其是罗德岛的纽波特,都有大批的奴隶贩子往返于非洲与美洲之间.1734年奴隶贩卖达到高潮,有70,000黑人被运到北美.在后来的几年里,每年被卖到北美的黑奴均超过50,000名之多.历史学家乌尔里奇B菲力普斯估计,在整个贩奴期间共有5,000,000黑奴被卖到美洲,其中有1/10来到北美大陆.贩卖。
1.行业分析意义经济分析主要分析了社会经济的总体状况,但没有对社会经济的各组成部分进行具体分析。社会经济的发展水平和增长速度反映了各组成部分的平均水平和速度,但各部门的发展并非都和总体水平保持一致。在宏观经济运行态势良好、速度增长、效益提高的情况下,有些部门的增长与国民生产总值、国内生产总值增长同步,有些部门高于或是低于国民生产总值、国内生产总值的增长。因此,经济分析为证券投资提供了背景条件,但没有为投资者解决如何投资的问题,要对具体投资对象加以选择,还需要进行行业分析和公司分析。2.我国证券市场的行业划分上证指数分类法。上海证券市场为编制新的沪市成分指数,将全部上市公司分为五类,即工业、商业、地产业、公用事业和综合类,并分别计算和公布各分类股价指数。深证指数分类法。深圳证券市场也将在深市上市的全部公司分成六类,即工业、商业、金融业、地产业、公用事业和综合类,同时计算和公布各分类股价指数。需要注意的是,我国的两个证券交易所为编制股价指数而对产业进行的分类显然是不完全的,这与我国证券市场发展状况有关。我国上市公司数量少,不能涵盖所有行业,例如,农业方面的上市公司就较为少见。但为了编制股价指数,从目前的情况来看,这些分类是适当的。需要注意的是,我国的两个证券交易所为编制股价指数而对产业进行的分类显然是不完全的,这与我国证券市场发展状况有关。我国上市公司数量少,不能涵盖所有行业,例如,农业方面的上市公司就较为少见。但为了编制股价指数,从目前的情况来看,这些分类是适当的。行业划分的方法多样。除上述的划分方法外,还有其他划分方法。例如,按资源集约度来划分,可把行业分成资本集约型行业、劳动集约型行业和技术集约型行业等。3.行业的经济结构分析行业的经济结构随该行业中企业的数量、产品的性质、价格的制定和其他一些因素的变化而变化。由于经济结构的不同,行业基本上可分为四种市场类型:完全竞争、不完全竞争和垄断竞争、寡头垄断、完全垄断。4.经济周期与行业分析增长型行业增长型行业的运动状态与经济活动总水平的周期及其振幅无关。这些行业收入增长的速率相对于经济周期的变动来说,并未出现同步影响,因为它们主要依靠技术的进步、新产品推出及更优质的服务,从而使其经常呈现出增长形态。在过去的几十年内,计算机和复印机行业表现了这种形态。投资者对高增长的行业十分感兴趣,主要是因为这些行业对经济周期性波动来说,提供了一种财富“套期保值”的手段。然而,这种行业增长的形态却使得投资者难以把握精确的购买时机,因为这些行业的股票价格不会随着经济周期的变化而变化。周期型行业周期型行业的运动状态直接与经济周期相关。当经济处于上升时期,这些行业会紧随其扩张;当经济衰退时,这些行业也相应衰落。产生这种现象的原因是,当经济上升时,对这些行业相关产品的购买相应增加。例如消费品业、耐用品制造业及其他需求的收入弹性较高的行业,就属于典型的周期性行业。防御型行业还有一些行业被称为防御型行业。这些行业运动形态的存在是因为其产业的产品需求相对稳定,并不受经济周期处于衰退阶段的影响。正是因为这个原因,对其投资便属于收入投资,而非资本利得投资。有时候,当经济衰退时,防御型行业或许会有实际增长。例如,食品业和公用事业属于防御型行业,因为需求的收入弹性较小,所以这些公司的收入相对稳定。任何一个行业一般都有其存在的寿命周期,由于行业寿命周期的存在,使行业内各公司的股票价格深受行业发展阶段的影响。行业寿命周期的阶段有:1)开创期。一个行业尚处于开创期,往往是技术革新时期,由于前景光明,吸引了多家公司进入该行业,投入到新技术新产品的创新和改造的潮流中。经过一段时间的竞争结果,一些公司的产品为市场消费者所接受,逐渐占领和控制了市场,而更多的公司则在竞争过程中遭到淘汰。因此,此行业在成长期,技术进步非常迅速,利润极为可观,风险也最大,因此,股价往往会出现大起大落的现象。2)扩张期。这一时期,少数大公司已基本上控制了该行业,这几家大公司经过创业阶段的资本累积和技术上的不断改进,已经取得了雄厚财力和较高的经济效益,技术更新在平缓的发展。公司利润的提高,主要取决于公司经济规模的扩大而平稳增长,这一时期公司股票价格基本上是处于稳定上升的态势。投资者如能在扩张期的适当价位人市,则其收益会随着公司效益的增长而上升。3停滞期。由于市场开始趋向饱和,使行业的生产规模成长开始受阻,甚至于出现收缩和衰退,但这一时期该行业内部的各家公司并未放弃竞争,因而利润出现了下降的趋势。所以在停滞期,该行业的股票行情表现平淡或出现下跌,有些行业甚至因为产品过时而遭淘汰,投资者应在此时,不失时机地售出股票,并将其收益投向成长型的企业或公司。深圳知道团队:股票入门指南为您解答。