新三板（现在已经称之为全国中小企业股份转让系统），国外一般称之为OTC Market，场外交易的范畴。但为了阐述方便，下文仍然称之为新三板。（当然了，国内现在大部分业内人士和机构还是愿意这样称呼。）

定义：
中小企业非上市股份有限公司股份转让平台，可以公开交易和定向融资，不可以公开发行股票。暂时只能存量发行，有点类似美国的介绍上市（Way of Introduction）。

来历：
老三板（退市的和原两网公司的，反正就是退的别人不玩的股票在这里转让）
新三板：全国统一的场外市场（现在仅限于北京上海武汉天津四地的高新园区）
全国中小企业股份转让系统（由全国中小企业股份转让系统有限公司负责）：新三板的权限由证券业协会移交回证监会后，成立的股份制交易场所。

所谓游戏规则：

说白了，新三板从定义上说是全国性的中小企业的股权可以在这里实现交易、融资等功能的平台。从古老的投资银行定义来讲，是比较原始的阶段。但是我国因为股票市场建得晚，所以先有了主板等由计算机进行撮合的先进的市场，再有新三板这种较为“原汁原味”的场外市场，也就是店头市场，也即在店头大家谈好价格就交易了。不像你买股票，在家里敲几下就可以完成。

因此关键词有几个：全国性场外市场、中小企业、交易、融资

（1）游戏规则一：全国性场外市场的内涵
全国性，意味着全国范围内的中小企业理论上都可以在这里进行股权交易、融资等。但是我国实施政策时一般采取“先行先试”的方式，所以现在只在“国家级高新区”可以进行试点。2006年在北京中关村试点，然后2012年8月在上海、武汉和天津扩大试点。也就是说，现阶段，只有这四个地方的国家级高新园区可以进行新三板的试点，企业只有在这四个地方的国家级高新区才可以在新三板进行挂牌。（当然需要注意的是，上海现在有两个国家级高新区，只有张江高新区列入了试点范围）

（2）游戏规则二：中小企业的内涵
怎么定义中小企业？实务当中，主要依据“工信部联企业〔2011〕300号”，即《关于印发中小企业划型标准规定的通知》（以下称《通知》）来进行划分。符合的，即可。

但是如果企业不属于上述的所谓“中小企业”的范畴，是不是就不能挂牌呢？显然在《全国中小企业股份转让系统业务规则（试行）》等规定当中没有提及。

从实务角度来看，如已挂牌公司中的430225（伊禾农品），即上海伊禾农产品科技发展股份有限公司，属于《通知》中的“农、林、牧、渔业”，即营业收入20000万元以下的就算作是中小微型企业。而根据其报价转让说明书，其挂牌前一年和前两年的营业收入均在2亿以上。所以，可以看出，实质上在挂牌操作当中，不会太关注公司是否符合所谓“中小企业”标准。

（3）游戏规则三：交易
按照有价证券的定义，如果一个东西不能流通，它根本不能属于有价证券。因此，交易功能是重中之重。那么新三板的交易规则有什么特点？

在刚试点初期，是不允许新三板股票进行连续交易的。因此只能是一种称之为“买价还价”的方式进行。但是，2013年2月2日，中国证监会公布了《全国中小企业股份转让系统有限责任公司管理暂行办法》，挂牌股票转让可以采取做市方式、协议方式、竞价方式或证监会批准的其他转让方式。也就是说，以后的交易形式会多种多样，使有价证券“流通'的功能得到极大发挥

（4）游戏规则四：融资
我们知道，IPO的定义是首次公开发行。除了首发外，公开发行还是再融资（配股和增发股票），这些都是在公开的市场，可以向公众公开筹集资本的方式。

而新三板在暂行规则下并不允许进行公开融资，它更多的是以一种私募的性质来融资。也就是所谓的“定向发行”，在A股当中，更多的愿意称之为“非公开发行”，也就是选定了对象后，再发行融资。通常来说，这些“对象”的数量都是有限的，在A股市场里是10个，而在新三板，新规则下是25个。

（5）游戏规则五之实务相关
除了以上根据定义的所谓游戏规则，我想你应该还想知道具体的操作程序等。这方面的资料，网上也非常多，如果你是刚入门，可能找不着北，我就把重点列在下面吧。

1、时间短、成本低
2、提高公司治理水平和内部控制水平
3、股东、风投等的退出渠道
4、提高知名度和企业价值
5、可以定向增发、股权质押等方式融资

1、有进入资本市场意愿但暂不符合主板、中小板、创业板条件的，或虽符合条件但不愿意漫长等待的公司
2、已有一定的业务规模，但资金紧张制约业务规模扩大的公司
3、具有创新业务模式，需要提升公司品牌、提高公司估值水平的公司
4、希望借助资本市场力量扩大规模、做大做强、规范经营，实现跨越式发展的公司

1、存续满两年， 有限责任公司整体改制的可连续计算
2、业务明确，具有持续经营能力
3、公司治理机制健全，合法规范经营
4、股权明晰，股票发行和转让行为合法合规
5、主办券商推荐并持续督导
6、全国股份转让系统公司要求的其他条件

对于财务指标没有要求。（当然了，要成为股份公司，改制前股本是500万是必须的）

1、存续满两年， 有限责任公司整体改制的可连续计算
2、主营业务突出，具有持续经营能力
3、公司治理结构健全、运作规范
4、股份发行和转让行为合法合规
5、取得公司所在地省级人民政府出具的试点资格确认函
6、其他条件

这个是证券业协会下的旧规则，已经不适用。不过变化倒不大，对实务没啥影响，只是在外面和客户沟通时（如果你是从业人员），最好讲新的，显得专业。

（d）哪些行业适合？
在中关村试点期间，还是要求科技企业的，但是现在新规则下，没有要求。符合上面提到的中小企业标准的企业和挂牌条件的，即可。