息票率10,到期收益率5.41,一年付一次息的5年后到期的债券价格是110元,是否存在套利,具体该如何进行套利
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息票率为10%，一年支付一次利息的三年后到期的债券，其现金流是这样的第一年末：10%的利息，等于1张面值为10元1年期零息债券，既0.1张面值100的1年期零息债券第二年末：10%的利息，等于1张面值为10元2年期零息债券，既0.1张面值100的2年期零息债券第三年末：10%的利息+100元本金，等于0.1张面值100的3年期零息债券+1*93=121.7。
龚尚芝2019-12-21 20:38:10
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这是要构筑一个符合息票率为10%且一年支付一次利息的三年后到期的债券的现金流。实际上那一个解答已经说得很明显的了，你那一个三年期的债券不是每年要支付票息率为10%的利息实际上把这个三年期附息债券把其票面面值定义为100元的吗？所以首先就用购买一年、两年、三年的零息债券各0.1张来对应那10%的票息率，你那些零息债券到期后肯定是要承兑票面面值的，而你所购买的债券到期时的面值就刚好是该债券需要支付每年付息一次的利息，而对于那三年期附息的债券由于利息已经被剥离考虑了，到最后只要考虑再购买一张三年期零息债券就可以了，只是那个解答没有太人性化考虑读者的理解，只是用一个比较单纯的答案来写出来。最后计算的该债券价格就是依靠刚你买入了多少这些零息债券组合所花去的成本计算出来的一个价格。
龙小胖2019-12-21 20:55:28
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的确是存在套利机会，的确按到期收益率5.41%来算，债券理论价值是有119.65元这个你应该会算我就不多说了。套利操作可以是这样进行：买进一定数量的该债券，利用这债券的未来现金流进行拆分构建相应的零息债券组合进行出售，从而达到套利效果。简单来说，就是把该债券的第一年、第二年、第三年、第四年每年所支付的利息分别发行零息债券出售，再把该债券第五年的利息加本金发行零息债券出售，从而达到套利目的。但这种做法是存在风险的，必须要注意你所买入的债券是否存在信用风险，因债券出现违约影响相关现金流的支付也会影响你所出售的零息债券现金流的支付而违约。
齐晓晴2019-12-21 20:20:35