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• hi，阿根廷货币比索自4月下旬以来对美元汇率不断走低，这场贬值风暴为上半年的阿根廷经济划出了一道分水岭：第一季度阿经济延续了2019年的复苏势头，增速维持在2．4％左右；4月开始出现萎缩迹象，形势急转而下。汇市风险诱发通货膨胀和资本无序流动，导致经济不确定因素增多。2019年初，国际货币基金组织预测阿根廷今年经济增速在2％左右。但6月28日，阿根廷内阁首席部长马科斯·佩纳表示，阿根廷4月经济活动萎缩0．9％，并宣布将国家经济增长预期从3％下调到1％。佩纳认为，阿根廷经济萎缩主要原因有三。一是支柱产业农业生产出现下滑。阿根廷遭遇了近年来最为严重的旱灾，许多农产品减产严重，预计本次旱灾会给阿根廷出口造成85亿美元的损失。二是国际油价上涨给经济带来负面影响，加剧了阿根廷的通胀压力。三是国际金融市场波动给阿根廷货币带来压力，美国联邦储备委员会今年加息节奏提速，导致比索加速贬值。同时阿央行债券陆续到期也引发了市场的不安情绪。阿根廷比索今年以来贬值幅度已超过50％。为应对汇率危机，阿政府与央行同时采用了抛售美元、提高利率和减少赤字“三管齐下”的做法。阿央行自5月以来将基准利率迅速调高至40％，政府宣布将财政赤字率从3．2％减少至2．7％，并大幅减少政府公共项目和采购开支。然而，这些做法迄今仍未能令比索止跌。货币贬值使得阿根廷民众购买美元的意愿更加强烈。记者在布宜诺斯艾利斯最大的美元兑换点看到，前来办理美元业务的人数明显比货币稳定时增多。由于阿根廷放开外汇管制，一些民众选择在乌拉圭等周边国家开设账户，将存款转至海外。分析人士认为，比索贬值加剧了资本从阿根廷逃逸，本国人争相抛售本币和转移资产，外国企业因汇率波动遭受损失，外资对阿根廷投资也会变得更加谨慎，这都抑制了阿根廷的经济活力。此外，受货币贬值影响，阿根廷物价上涨迅速，民众购买能力急速缩水。数据显示，阿根廷上半年零售业销售额同比下降2．8％。阿根廷经济分析师费德里科·菲利波尼认为，今年前几个月阿根廷民众的消费基本与去年持平，但随后的货币贬值使人们的消费能力迅速下降，低收入和特困家庭是受影响最大的群体。预计今年下半年消费水平下降趋势或难有改观。阿根廷经济学家巴勃罗·萨尔瓦多认为，阿根廷经济要保持增长首先需要遏制住货币的大幅贬值，重建投资者对央行和阿根廷经济的信心至关重要。阿根廷政府已经采取了诸多重要举措来恢复市场信心，如将财政部与金融部合并、更换央行行长等。阿根廷经济固然面临严峻形势，但危机中依然存在机遇。一般而言，货币贬值可以刺激一国出口，而农业大国阿根廷下半年的农作物产量会有所恢复，政府也通过减税方式鼓励企业加大农产品出口，这将在一定程度上缓解其外汇储备不足的问题。分析人士认为，经济困难会促使阿根廷更倾向谋求与其他国家合作。随着外贸在经济中占有越来越重要的地位，阿根廷本土企业可乘势而上，在国际竞争中提升自身实力，这对阿根廷经济结构调整和转型十分有好处。以上为你找到的新闻我给你标出了粗体的。希望对你有所帮助。superjames。
  龙山红2019-12-22 00:21:09
• 对我国国际贸易中经济政策的选择和制定也有一定的借鉴意义。由于我国与阿根廷的经贸联系有限，加上两国相距甚远，因此在阿根廷金融危机没有大规模扩散的情况下，这场危机对中国的影响有限。但是，它给我们带来的启示却是深远的。就对外经济活动而言，象我们这样的发展中国家一定谨防过度的贸易自由化和金融自由化及资本自由化的倾向，一方面，要在对外贸易活动注意维护国家主权、经济安全和我国人民的经济利益。阿根廷在对外经济活动中过分地依赖外资和外贸，没有注意维护国家主权和经济安全，导致经济在多方面丧失独立性，给经济发展带来了严重的负面影响。为此，我国在对外经济活动中一定要吸取这方面的教训，处理要对外经济与管理的关系，确保本国政府的独立自主决策，其前提条件是国有和民族资本必须在国民经济中处于主导地位，这样才不至于受制于外资、依赖外资，才确保居民生活水平的不断提高和综合国力的不断增强。另一方面，注意人民币汇率安排问题。因为，我国的人民币汇率的安排是有管理的浮动汇率安排，从实际运行上看接近盯住汇率制度，与联系汇率制度有相似之处。这意味着我国的货币政策操作中，有相当一部分货币供给是受外汇储备变动的影响。所以，我们一定要吸取阿根廷的教训，在对外经济活动中一定要注意到汇率对货币政策和整个经济的影响。
  龚常勇2019-12-22 00:07:38
• 泻药我们先来看看关于2001阿根廷那场金融危机的整个客观过程从01年的3月开始，阿根廷迎来的整个国家的偿债高峰，但是整个国家的资金却不断流出国外。所以这个时候阿根廷政府便要实施一系列的措施去应对。主要的措施方向也还是那套：减低政府开支，减少赤字，还有跟国外的债权人谈判，希望能够宽容一段时间，术语叫做“债务重组”。虽然这样做为阿根廷提供一些喘息的时间，然而却不能扭转多米诺骨牌效应。时间到了4月中下旬，整个阿根廷的经济态势急转直下。由于国内市场萎缩，导致国内生产意欲降低，影相金融市场大幅波动，股市下跌，债券价格连同国债下跌，整个国家的风险系数不断攀升。情况一直持续到6·7月份。直到了7月中旬，阿根廷比索银行隔夜拆息利率从18%上升到45%。一般意义上，隔夜拆息的利息越高，说明银行之间的银根越短缺，某程度上也是一个国家的经济动荡的风向标。同时影响的当然还有货币贬值，由于金融市场动荡，阿根廷比索的汇率也受到了影响。7月12日，阿根廷比索的汇率已经累积了近5%左右的跌幅，也就是说，100块的比索现在只有当初95块的价值了。看上去好像不算很大，但是要是把这个数字乘以数十亿倍的话，就是天文数字了。为此，阿根廷政府在前一天，即7月11日已经实施更为强力的经济措施，叫“零财赤计划”，当中包括大幅削减政府开支，工人工资以及养老金发放，减少地方财政支出，以及扩大税源。意思就是尽可能去在人民身上要钱过来，同时减少本来应该用于人民的钱。这样的做法自然受到了民间的强烈反对，反对党，工会，企业家等自然也提出强烈反对。于是，金融危机正式从政府层面正式扩展到全国范围，整个7月份，阿根廷的主要股票市场梅尔瓦指数跌幅高达20%2001年的8月份对于阿根廷来说绝对不是个好月份。整个资本市场基本处于随时崩溃的状态。这个时候，不外乎只有一种解决办法，那就是——借钱。找谁借钱？整个地球要是一个国家借钱的话，除了另外一个国家以外，就是IMF国际货币基金组织了。当然，这钱也不是白给的，经过艰苦的谈判，阿根廷终于获得了IMF一笔80亿美元的贷款，而且同时，阿根廷政府必须承诺要严格执行此前说的“零财赤计划”。目前，阿根廷“治标”的目的算是达到了，但是谁都明白，借钱也不是长久之计。但是目前的阿根廷除了借钱没有别的办法。而且，阿根廷政府还有更大胆的计划。到了10月底，阿根廷政府还居然跟银行谈判，重新安排了近1200多亿美元的巨额债务。想想当年中国手上握着美国3000多亿美元的债务，我们就觉得很牛逼了。但是阿根廷一个南美的国家居然也敢去谈一笔上千亿美元的债务。而且这是欠人家，到底阿根廷整一国家能不能还上这笔贷款，谁心里都没有底。于是，消息传出以后，整个国家的金融市场又出现了大幅动荡。从7月份到11月份，阿根廷的股市大幅震荡了10次从400多掉到200，创10年新低点国家风险指数从1600直线攀升到3100多2019年中国的风险指数是50.22，自己体会3000多风险指数是怎么回事~~~~到了这么一个份上了，大家都觉得这个国家马上就要垮掉了，作为商人和资本家，第一个反应肯定就是撤了。据资料显示，仅仅是01年11月30日一天时间，资金外流就达到了7亿美元，而阿根廷境内的私人存款，一个星期就流失了70亿美金。股市下跌，利率大幅上调，原来的隔夜拆息从18%到45%，再到现在的250%~300%，整个国家的资本市场可以说是疯了，处于立马就要崩溃的边缘。于是，政府无可奈何只能再次颁布法令，限制取款以及外汇出境，意思就是既然经济手段已经不管用了，那就只好通过强制性的法令来防止资金外流。笼统来说就是软的不行来硬的了。阿根廷12月3日颁布法令以后，两天后，12月5日IMF拒绝提供12亿多美元的贷款。意思就是连IMF也对你失去信心了~~~~此时，阿根廷国内的经济危机正式扩散到世界范围，国际市场开始恐慌性抛售阿根廷国债，国内也是正式从经济危机扩展到社会危机。全国范围内出现罢工，游行示威，哄抢超市，暴动等等。12月12日开始，民众的不满情绪自然指向了政府，阿根廷市民爆发大规模抗议活动，首先反对的就是直接影响民众利益的经济紧缩措施。在12月18日的一场示威活动，最后演变成暴乱，28人丧生，两天后，12月20日，阿根廷总统和经济部长无力回天，双双引咎辞职。但是总统辞职并不能解决经济和社会双重危机。12月26日，接任的后续政府宣布打算发行第三种货币，此前的阿根廷比索有两个阶段，一个是最早使用的阿根廷比索，当时汇率大概是1美元兑350比索，85年以后发行新币阿根廷奥斯特，于92年改名比索，同时维持和美元的联系汇率，1：1汇率。直到此刻，又再次宣布发行新币，然而之前的通过新币去剥离经济危机，但显然只是天荒夜谭，最终计划流产。同时在往后的11天时间里面换了5位总统~~~~金融危机导致了政治危机。终于到了2002年初，阿根廷新政府宣布停止实施维持了11年的与美元1：1的联系汇率，新汇率1：1.4比索，而在1月底更宣布实施浮动汇率。但是不要以为放弃了机械式的固定汇率就是对国家好，实际上，这等于是直接让阿根廷比索贬值。无论对外对内其实也没有解决问题。2002年2月22日，总统宣布由于国家出现了经济危机，政府削减政府公务员工资，于是几个小时以后在阿根廷首都布宜诺斯艾利斯就爆发了大规模示威和群众抗议活动。到了3月份，比索大幅贬值至兑美元1：4的局面_蒋继涛先生的博客_新浪博客​blog.sina.com.cn货币局体制的运作原则和适用条件_经济时评_财经纵横_新浪网​finance.sina.com.cn新自由主义经济学_360​baike.so.com欢迎理性探讨！。
  黄盱宁2019-12-21 21:20:24
• 2002年新年伊始，阿根廷新政府宣布继续执行停止偿还外债的政策，不久又宣布其货币比索对美元贬值29％，这是解决阿根廷金融危机的两大关键举措。其效果如何，尚不得而知。但可以肯定的是，阿根廷金融危机是一件意味深长、不可忽视的大事，它再次引起了人们对国际金融体系内在缺陷的深刻思考。一、阿根廷金融危机的基本经过到目前为止，阿根廷金融危机大致可以分成四个阶段。2001年初到7月，为第一阶段。2001年3月，阿根廷出现了一个小的偿债高峰，而此时市场对阿根廷政府借新债还旧债的能力有些疑虑。于是，在2001年3月下旬新上任的阿根廷经济部长卡瓦诺采取了一系列措施来应付，主要内容是削减政府开支，降低赤字，与外国债权人谈判进行债务重整，这样暂时躲过一劫。但是，整个市场对阿根廷的疑虑没有完全消除。到7月10日，阿根廷首都布宜诺斯艾利斯各兑换所的汇率突然出现波动，到7月12日达到高峰，此时比索实际上已贬值5％左右。2001年7月到12月初为第二阶段。7月风波过后，由于阿根廷政府和国际社会的共同努力，总算渐渐趋于平息。11月1日，德拉鲁阿总统宣布，阿根廷将实施重新谈判外债、调整税收、支持困难企业、发行新债券等一揽子经济调整措施，以克服金融危机。但这些措施并未得到积极的反应，相反，却出现了7月以来最大的动荡。11月2日，阿根廷证券市场梅尔瓦股票指数比前一个交易日下降2？84％。政府公共债券价格持续下跌。与此同时，货币市场利率急剧飚升，以致银行间隔夜拆借利率竟高达250％至300％。受此影响，纽约摩根银行评定的阿根廷国家风险指数曾一度突破了2500点大关，创历史纪录。于是阿根廷政府继续紧急向国际货币基金组织求援。但到了12月5日，国际货币基金组织拒绝向债务累累的阿根廷提供13亿美元紧急援助贷款，从而使该国面临着历史上最大的一次债务危机。2001年12月12日到2001年底，为阿根廷金融危机的第三阶段，这个阶段的突出特征是金融危机演变为政治危机。从12月12日起，阿根廷街头开始爆发抗议活动，而12月18日反对经济紧缩措施的游行转变为一场暴乱，导致28人丧生。12月20日总统德拉鲁阿和经济部长卡瓦诺引咎辞职。此后11天里，阿根廷更换了4位总统，成为历史上非常罕见的由金融危机导致的政治危机事件。2002年初到现在为第四阶段，矛盾开始缓和。主要表现是阿根廷新总统宣布了两个重要政策，一是坚持停止偿还外债共计1500亿美元，二是宣布比索贬值，即将比索从1美元兑1比索贬到1美元兑1？4比索，贬值幅度为29％。这两个政策都没有引起市场太激烈的反应。特别是宣布贬值政策后市场波动不大，不象1994年墨西哥金融危机中宣布比索贬值后的动荡。二、阿根廷金融危机背景分析经济衰退――基本诱因1999年开始，阿根廷经济发展态势急剧恶化。从经济增长速度上看，1998年GDP增长速度尚有3.8％，而1999年则变成了负的3.4％，2000年为负0.5％，2001年也肯定是负增长。由于国际经济环境变化，不利的外部因素进一步加重了阿根廷的经济衰退。突出地表现为两点：一是2001年以来，由于美国经济大幅下滑，给阿根廷的出口造成极大损害；二是1999年拉美经济实力最强的巴西为了促进出口，将其货币贬值40％，这对阿根廷出口的冲击也是非常大的。货币局制度CurrencyBoard――成也萧何败也萧何20世纪90年代初，在经历了整个80年代的恶性通货膨胀和经济衰退之后，阿根廷政府采取了货币局制度，即将阿根廷比索和美元以1∶1固定汇率挂钩，其目的是恢复公众对本国货币的信心。在具体操作上，其中央银行每发行一个比索，就要有一个美元的外汇储备做基础。相应的，中央银行要无条件以固定汇率接受市场对美元的买卖要求。换言之，中央银行的货币供给由外汇储备决定。应该说，货币局制度对付恶性通货膨胀的效果是非常显著的。阿根廷也因此从1991年起迅速恢复了经济增长。但由于阿根廷的货币供给要由外汇储备决定，这就意味着决定外汇储备的外国资本流入一旦发生波动时，阿根廷的货币供给也要发生波动，进而引起经济震荡。1997年亚洲金融危机和1998年俄罗斯金融危机爆发后，国际资本对新兴市场的流入减少，阿根廷未能幸免。由于货币局制度的作用，阿根廷货币供给受挫，从而极大地抑制了经济增长。结果，从1999年开始，阿根廷正式进入经济衰退。国际社会救援不力阿根廷发生金融危机后，从传统和道义上而言，国际社会中最重要的救援伙伴是美国和国际货币基金组织IMF，但这二者都没有积极开展救援。早在“9.11”事件之前，布什政府的财政部长保罗.奥尼尔Paul0''Neill就曾暗示，美国对于像阿根廷这样的新兴市场所出现的危机将采取更为强硬的方针。9.11”事件后，美国忙于反恐怖战争，对阿根廷的金融危机自然无暇以顾。2000年底，国际货币基金组织牵头，组织了约400亿美元的紧急救援贷款，帮助阿根廷过关，但是条件是2001年经济增长2.5％，财政赤字不得超过65亿美元。这两个条件阿根廷都未能实现，加上2001年美国布什政府上台后态度转变，于是国际货币基金组织对救援阿根廷的态度也转为消极，乃至出现了2001年12月5日国际货币基金组织拒绝向阿根廷提供贷款的一幕。三、阿根廷金融危机的影响和启示首先，金融危机在阿根廷演变成了全面的危机。在经济上，金融危机使得阿根廷政府和企业更加难以在国际金融市场上筹集资金，并加剧了经济衰退。在政治上造成了社会动荡，和政权频繁更迭。如12月18日的游行演变为暴乱，有28人死亡，并导致在12月20日到12月31日连续更换了五名总统，这是非常少有的政治事件。其次，金融危机影响了国际资本对新兴市场的信心，导致资本重新选择注入欧洲或美国这样成熟的资本市场。比索贬值后，阿根廷政府无法赎回债券，或者外币借贷的呆坏账增加，均会影响全球性金融机构的盈利。由于从长远来看，这可能会引发投资者的紧张情绪，因此阿根廷的邻国，如巴西、委内瑞拉及哥伦比亚，更难在国际资本市场上筹得资金。在1997年亚洲金融危机后，国际资本好不容易在一定程度上恢复了对新兴市场的信心，但随即又受到阿根廷事件的影响。2001年突出的一个例子是，香港的“小超人”李泽楷发行25亿美元债券的计划就受到投资者对新兴市场信心下降的影响而宣告流产。第三，由于中国和阿根廷的经贸联系有限，加上两国相距甚远，因此在阿根廷金融危机不大规模扩散的情况下，这场危机对中国的影响是有限的。但它给我们带来的启示却是深远的。最大的启示是在人民币汇率安排方面。从1994年1月1日到现在，人民币汇率安排是有管理的浮动汇率安排，从实际运行上看接近于盯住美元汇率制度，与联系汇率制度有相似的地方。这就意味着在我国的货币政策操作中，有相当一部分货币供给是受外汇储备变动影响的。对于中国这样一个大国而言，随着对外开放程度的加深，一定要注意汇率安排对货币政策乃至整个宏观经济的影响。四、从阿根廷金融危机看国际金融体系缺陷阿根廷金融危机让人们很自然地又联想起1982年爆发的拉美债务危机，以及1994年的墨西哥金融危机，1997年的亚洲金融危机和1998年的俄罗斯金融危机。在这些金融危机中，受损最严重的无一例外都是发展中国家。人们越来越清楚地看到，除了发生金融危机国家自身的内部因素之外，国际金融体系的内在缺陷也是导致危机发生或使危机进一步恶化的重要因素。国际金融体系的内在缺陷，突出表现在国际货币基金组织的表现和国际汇率体系安排上。国际货币基金组织被认为是国际金融体系的卫士。但近年来对国际货币基金组织在维护国际金融体系中扮演的角色，却有很多的批评，总体上可归为四方面：第一是不能准确估计可能爆发危机的国家和地区，即预防危机的能力比较差；第二是出现危机后反应速度往往比较慢，即有很长的决策时滞；第三是对接受救援国家所提出的条件，即所谓“药方”，往往千篇一律，总是以紧缩为特征的三板斧；第四，国际货币基金组织的资金实力显得越发有限，难以充分提供被救援国家所需的资金。在这次阿根廷金融危机中，国际货币基金组织的突出缺点是，反应速度太慢，而且要求实行紧缩政策的“药方”恰恰加重了阿根廷的经济衰退。例如国际货币基金组织在2001年7月称，阿根廷如果想获得去年批准的400亿美元债务支付补助的话，2001年就必须把财政赤字限制在65亿美元以下，同时把2002年的财政赤字限制在400亿美元以下。而非常关键的是，在阿根廷经济衰退的情况下，如果遵从国际货币基金组织的紧缩政策，必然进一步恶化经济形势。1973年布雷顿森林体系崩溃以来，国际金融体系中对汇率的安排实际上处于一种无安排的状态，即每个国家或地区可以自由选择其汇率制度。结果形成美元、欧元和日元三大国际储备货币汇率相对浮动，多数国家货币以各种形式与上述三大货币挂钩的局面。对于许多经济总量不大，但对外依赖度很高的国家和地区而言，货币局制度，就成为汇率安排方面一种重要的选择方式。在拉美国家，除了阿根廷以外，还有好几个国家甚至采取了更加激进的美元化政策，即放弃本国货币，采用美元为通货。现在阿根廷金融危机的爆发，使得人们重新去思考货币局制度、美元化问题以及全球的汇率安排。阿根廷金融危机的爆发，迫使我们重新去思考，在现行的国际金融体系下，实行货币局制度或实行美元化的国家如何避免和阿根廷类似的金融危机。官方电话官方网站向TA提问。
  连传庆2019-12-21 21:02:02
• 阿根廷是拉丁美州第三大经济体。2001年阿根廷经济持续衰退，政府财政收入无法偿还到期债务，发生债务危机，进而产生金融危机。阿根廷政府零赤字财政政策又导致社会动荡，产生政治危机。马克里政府上台以后与债权人达成协议，获得国际金融市场信任。成功发行27亿美元的100年期国债。阿根廷已经摆脱债务危机影响，经济逐步恢复。
  车建军2019-12-21 20:57:22
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A、阿根廷金融危机的由来及前景1982年拉美国家债务危机的悲剧如今在阿根廷又一次重演。作为拉美第三大经济实体的阿根廷自1970年以来已经发生8次货币危机。2001年初以来，阿金融形势不断恶化，数次出现金融动荡，7月份危机终于爆发。证券股票一路狂跌，反映一个国家信贷风险度的国家风险指数狂升不止，资金大量外逃，国际储备和银行储备不断下降，同时，政府财政形势极端恶化，已经濒临崩溃的边缘。一、危机的过程2001年7月，由于阿根廷经济持续衰退，税收下降，政府财政赤字居高不下，面临丧失对外支付能力的危险，酝酿已久的债务危机终于一触即发，短短一个星期内证券市场连续大幅下挫，梅尔瓦指数与公债价格屡创新低，国家风险指数一度上升到1600点以上，国内商业银行为寻求自保，纷纷抬高贷款利率，其甚至达到250%～350%。①几天来，各商业银行实际上停止了信贷业务，布宜诺斯艾利斯各兑换所也基本停止了美元的出售。8月份阿外汇储备与银行存款开始严重下降，外汇储备由年初的300亿美元下降到不足200亿美元。危机爆发后短短几个星期内，阿根廷人已从银行提走了大约80亿美元的存款，占阿根廷私人存款的11%。②11月份阿根廷股市再次暴跌，银行间隔夜拆借利率更是达到250%～300%的天文数字。受此影响，纽约摩根银行评定的阿国家风险指数曾一度突破2500点。12月，阿实施限制取款和外汇出境的紧急措施，金融和商业市场基本处于停顿状态，并进一步削减公共支出，加大税收力度。同时，阿政府与IMF有关12亿美元贷款到位的谈判陷入僵局。有关阿陷入债务支付困境和货币贬值的谣言四起，银行存款继续流失。2002年1月3日，阿没有按时偿付一笔2800万美元的债务，正式开始拖欠该国高达1410亿美元的债务。1月6日，阿国会参众两院通过了阿新政府提交的经济改革法案，为放弃执行了11年之久的联系汇率制和比索贬值开了绿灯。此后，在国会的授权下，阿终于宣布放弃了比索与美元1∶1挂钩的货币汇率制，阿比索贬值40%。目前，由杜阿尔德总统领导的新政府正号召全国团结起来，积极配合国际经济组织，寻求国外援助，尽快摆脱经济崩溃的厄运。但阿政府面临的经济和社会形势依然不容乐观，新经济措施的实施仍然面临严峻的挑战。二、危机的影响尽管阿目前的债务危机没有如1982年墨西哥债务危机那样迅速产生多米诺骨牌效应引发国际性的经济危机，但其影响是巨大的。首先，政府和银行信用降至最低。阿目前政府外债已达1322亿美元，其中946亿美元为政府债务，其余为国际金融机构的贷款。并且财政赤字居高不下，仅2001年上半年财政赤字就接近50亿美元，由于一再突破国际货币组织规定的财政赤字指标，其与各国借款银行及货币基金组织的借款谈判举步艰难。与此同时，阿银行面临挤兑危机，各大银行门前纷纷出现排队提款的现象，于是政府不得不实施金融监管，直到目前下令冻结个人存款，甚至出动警察搜查外资银行，防止大量资金的外逃。其次，债券市场大幅波动。梅尔瓦股票指数几经反复，政府公债价格一路下跌，在纽约上市的布雷迪债券价格也遭受相同命运，银行贷款利率更是成百倍的上涨。再次，波及周边国与债权国。首当其冲的是阿根廷邻国，巴西及智利货币兑换美元迭创新低，尽管巴西央行曾入市干预，但是其货币雷阿尔仍大幅贬值。阿放弃比索与美元1∶1汇率而将比索贬至40%，立即在巴拉圭和乌拉圭等国产生了连锁反应，这两个国家目前已相继宣布货币贬值，以减少阿比索贬值后阿商品的竞争冲击。与此同时，欧洲、中东及非洲等地新型债券、货币及股票市场，在波兰货币兹罗提及南非货币兰特的带动下全面大跌。最后，引发社会动荡。阿债务危机爆发后，阿政府数易总统及经济部长，经济政策也屡屡调整，但成效不大。政府先后采取的提高税收，削减公有机构员工工资和补贴，冻结个人存款等极端措施，遭到民众的强烈反抗，骚乱时有发生。B、关于阿根廷金融危机的分析与思考众所周知,阿根廷于2001年至2002年爆发了史无前例的金融危机,并同步发生财政危机、企业危机、政治危机、社会危机、体制危机。对此,阿根廷政府采取了一系列措施,努力走出危机阴云,使GDP逐季增长,增幅超过0.5%,2002年第四季度曾高达2.0%,2003年GDP估计增长6%,2004年预计增长5%。财政经常性账户从2002年5月起出现盈余,收支逐月增加。一年多来,阿根廷政府为化解金融危机,采取了一系列政策措施:在金融危机初期,被迫采取了两项措施:一是通过《公共紧急状态和汇率体制改革法》,赋予新总统几乎不受限制的经济权力以应对危机。冻结银行存款和对美元存款按121.4的汇率强制比索化。二是通过向国际货币基金组织申请援助、“倒账”即暂时停止支付到期外债本息末日与国际金融机构等国际机构债权人进行债务重组谈判等形式,获取贷款援助,减轻和延缓债务偿还负担。金融危机之后,采取四项措施:一是在国际货币基金组织的谈判要求下,在2004年前先确定一个货币发行控制在30%的增幅内、通货膨胀5%的涨幅内的货币政策目标,然后从2004年1月1日起,根据通货膨胀预期确定保持稳定的浮动汇率制。二是努力恢复人们对银行的信心。危机发生时,全国银行由90多家减少到50多家,员工收入水平也下降一半,冻结存款和强制比索化等措施对储户伤害较多比索存款贬值2/3以上,人们不愿也不敢向银行存款。危机之后,政府向人们发出恢复对银行信心的号召时,人们响应了政府的号召,储蓄很快回升,2003年6月已达6472万比索,较最低的2002年7月的54包0万比索增加992万,月均增长1.7%。三是鼓励银行向私营部门增加贷款,根本改变危机前要求银行过多向公共部门增加贷款的做法,促进经济恢复。四是严格限制美元汇出和商品进口,鼓励农产品出口,吸引国外游客来阿旅游,以增加经常性账户盈余。四是在改革税制、加强征管的同时,努力控制财政支出,实现财政收支平衡或盈余。阿根廷金融危机成因的分析一僵硬的货币局制度使本币价值被严重高估,削弱了阿经济竞争力。问根廷之所以在1991年选择与美元挂钩的货币局制度,即货币发行量以国际储备为基础。1991年之前常用发行钞票的办法弥补财政赤字,加上其他因素,致使通货膨胀长期居高不下,1989年曾高达49%。1991年采取货币局制度后,通胀很快得到控制,1994年消费品价格仅增长3.9%。但在注重控制通胀的同时,没有注意美元的走向,使得比索也随之被逐步高估,商品进口便宜,出口较贵,进而逐步削弱了阿根廷经济的国际竞争力,经常性收支长期处于赤字状态,国际储备逐步减少,实行货币局制度的基础也就薄弱起来。二金融监管过于简单化、行政化。阿是全面实行金融自由化的国家,银行不仅私有化,而且为外资控制,10大私有银行中,7家为外资独资,2家为外资控股,外资控制了商业银行总资产的近70%,资本也是自由流动的。在危机发生之前,一些引致危机的因素已经发生了量变,大量的外资抽逃,但政府缺乏金融风险预警体系,金融监管不力,以致没有做好应有的防范。危机发生后,政府仓促行动,采取了一些过于简单化、行政化的措施,如限制居民提取存款,控制资本流动,暂时停止支付到期外债,大幅度削弱工资和养老金等,不仅无助于问题的解决,反而激化了矛盾,加剧了危机。三国家财政支出难以控制,收支状况逐步恶化。阿根廷公务员队伍庞大,公务员工资高、福利好,财政支出居高不下。阿全国人口3600万,其中公务员200万。20世纪90年代以前,尽管政府曾通过发行货币的方式弥补收支缺口,但经济基础还比较好,税收是政府的主要收入来源。实行货币局制度后,政府很快找到了一个很好的、重要的替代收入来源,即在1990-1995年通过对123家国有企业进行私有化获取了184.5亿美元的收入。1996年以后,这笔收入就锐减了,而阿根廷梅内姆总统为了第三次连任,中央政府支出不仅不能减,而且还要继续增加,对地方政府不愿也难以进行控制和约束,这使各级财政收支状况逐年变化,不得不通过举债为继。四沉重的债务负担使政府不得不“倒账”。各级政府为了弥补公共财政收支缺口,大量举借外债,中央政府债务从1996年的900亿美元急速上升到2001年的1550亿美元,占GDP的比例超过40%。按照国际通行的60%的警戒线,这一比重并不算高,但主要问题是阿根廷是发展中国家,债务结构不合理,还本付息期限集中在2001-2004年,且利率较高,加重了债务负担。同时地方政府债务也较多,因为阿宪法规定,省政府不必经中央政府批准只须省议会批准就可自行举债。这样,阿根廷各省就直接在国内外举债和发行代币券即准货币发行。当借新债还旧债的链条断裂时,债务危机也就爆发了,阿政府不得不宣告暂时停止支付到期本息。金融危机后,中央政府为进行债务重组,加强外债管理,统一接管了地方政府主权外债。五脆弱的财政经济基础抵挡不了外部环境冲击。近年来,由于阿根廷经济不景气,进出口能力大幅下降,在阿的外商投资企业和银行赢利能力下降,加上比索价值高估,大量外资抽逃,吸引外资的难度加大,在东南亚金融危机的蔓延和冲击下,阿根廷也就不可避免了。六国内政局不稳是果也是因。自20世纪80年代初阿军政府实施“还政于民”的策略以来,政治民主化不断发展,党派之争也日趋激烈,出现经济问题政治化倾向。执政党欲推行的一些经济政策受到很大掣肘,难以落实,不仅中央政府债务管理失控,地方政府债务管理也失控。由于国内问题的累积,政府高层也产生了矛盾,过于简单化、行政化应对危机的措施使民众对政府大为不满,导致政权频繁更迭,12天之内换了五位总统,炙手可热的总统宝座一时成了烫手的山芋。政治危机又使金融危机的危害性加重。阿根廷金融危机留给我们的思考一金融稳定对经济、社会和政治稳定至关重要。在现代经济社会中,金融一活全盘皆活,金融一乱全盘皆乱。拉丁美洲金融危机引发的经济危机、社会动荡和政权更迭已经有力地证明了这一点,在加快完善社会主义市场经济过程的我国,金融发挥着越来越重要的作用,成为现代经济的核心,维护金融稳定对于保证国民经济持续快速健康发展,顺利实现全面建设小康社会的伟大目标具有特别重要的意义。因此,我们应该进一步提高认识,保持警惕,未雨绸缪,标本兼治,确保金融稳健、高效运行。二不断增强民族经济竞争力是实现金融稳定的重要基础。1997年的东南亚金融危机从我国东南边国家蔓延到俄罗斯和拉美,我国安然无恙,主要原因有二:一是实行直接融资和间接融资并重的外资引进战略,大力发展外向型经济,形成了强大的外汇储备；二是在因周边国家发生金融危机、外需不振的情况下,及时启动了扩大内需的政策,迅速收到成效,不仅通过扩大内需促进了国民经济的持续快速健康发展，而且通过加大基础设施建设、增加企业技改投资等方俨式,强身健体,增强了发展后劲。三切实管好政府债务,特别是主权外债是实现金融稳定的重要内容。大力吸引外资,有利于缓解国内资金的短缺,促进本国经济和社会的发展,但借债是要还本付息的,因此借债要考虑项目的使用效益和偿还能力。阿根廷的教训告诉我们,政府举债规模必须有所控制,举债权限必须集中到中央政府。尽管我国实行分级财政,地方也多次呼吁自行举债,但我们认为对举债权限问题仍应持相当谨慎的态度,避免地方政府行为短期化,避免债券市场出现混乱。中央财政应切实履行统一管理政府主权外债的职责,相关部门要做好配合工作；政府债务特别是主权外债的结构要合理,规模要适当,必须与政府的偿还能力相适应。在加强政府主权外债管理的同时,对其他外债也要借鉴国际惯例进行管理和运作。四健全金融监管体系是实现金融稳定的重要措施。世界经济联系日益密切的今天,汇率成为一个重要的纽带,成为国家调控的重要工具。阿根廷实行固定汇率制的最大感受就是对控制通货膨胀非常有力,但“进去容易,出来很难”,即在一切顺利的情况下没有理由抛弃,在困难的情况下抛弃很难,一旦抛弃结果很糟。我国现在成功地实行以市场需求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制度,主要因为我国有较多的外汇储备,并且只放开经常性项目收支。他国教训和我国经验告诉我们,应保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定,同时在深化金融改革中进一步探索和完善人民币汇率形成机制；金融自由化,特别是资本项目自由兑换、金融开放化,要在完善监管的前提下稳步推进。五建立稳固、强大的国家财政是实现金融稳定的重要保证。综观世界各国的经验和教训,金融风险最终要反映和体现到国家财政上来。因此,政府在注意防范和化解金融风险的同时,要注意加强财政收支管理,壮大财政实力。当前我国财政赤字不断增加,面临的各种风险也在累积,因此,必须清醒地认识到警惕和防范财政风险的必要性和紧迫性,不仅要对中央政府预算内的显性债务,而且要对中央政府预算外的显性债务和各级地方政府的显性债务,进行全口径预算管理,还要对公共机构和国有企业的各种欠账、挂账、亏损、不良资产等隐性和或有债务进行有效监控,并研究制定各种防范和化解财政风险的积极措施。
  龙小艳2019-12-21 20:40:15