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• 债权融资作为企业融资的主要方式之一,无论是在促进经济的增长还是在促使资本结构的合理上都具有十分重大的意义官方电话官方网站向TA提问。
  龙学锋2019-12-21 23:56:43
• 我国资本市场的融资结构相对于成熟的市场来说还很不合理，表现为股票市场繁荣，而债券市场常常被忽视，债券融资规模与股票融资规模不协调。国外债券市场规模一般都远远大于股票市场规模，美国的债券市场余额为股票市场市值的2倍多。上市公司的融资、再融资行为存在明显的股权融资偏好。在近几年股票市值持续缩水，债券发行量持续增长的环境下下，我国的债券市场规模仍然偏小。我国上市公司的融资顺序一般为：股权融资>短期债务融资>长期债务>内源融资，这种融资顺序与西方融资优序理论是相悖的。融资结构的失衡给我国资本市场带来很多棘手的问题，不仅不利于公司治理结构优化，还导致风险积聚于银行体系，国家金融体系缺乏稳定性。1997年以后，证监会推出了一系列规范上市公司融资行为和市场操作的制度，提高了股权融资的门槛，股权融资收到一定的抑制，但由于银行的惜贷、债券市场融资成本高，上市公司股权融资的偏好依然没有改变，再融资逐渐由配股向增发和转换条件宽松的可转换债券转变。2019年以后，证监会加大了对上市公司的监管力度来规范资本市场，使上市公司IPO的门槛有所提升。同时国家越来越重视公司债券市场的建设。据国家统计局发布的《2019年国民经济和社会发展统计公报》，2019年我国A股市场筹资筹资4883亿元，增加3004亿元，上市公司通过发行可转债、可分离债、公司债筹资1320亿元，增加605亿元。显示出债券融资的地位在逐步上升。债券融资模式的回归发展对上市公司是很有利的，不仅可以增加企业资金来源渠道，降低融资成本，还能优化公司资本结构，解决代理成本问题。仅依靠股权融资必然是不可取的，因此应该股企业其尝试发行债券融资，改善当前上市公司偏好股权方式进行融资的局面。为了验证中国上市公司债券融资与公司绩效的关系，本文利用多元回归模型进行检验。二、研究设计对公司绩效P的回归系数为3.209892，通过了显著性检验；年度虚拟变量的系数为-0.0622，在90%的置信水平下显著。第三，可决系数R2=0.509486，修正决定系数R2=0.501731。一般认为R2的取值越大，模型的拟合优度越高，所以可以得出此次回归模型的拟合度还可以。第四，F检验值为65.69636，P值为0.000，小于0.05，这说明自变量联合起来对因变量的解释是显著的。第五，D.W检验值为1.978，在2附近，回归存在序列相关的可能性较小。三、结论本文选择中国上市公司2019年至2019年的数据，利用回归的方法研究了债券融资与公司经营绩效之间的关系。得出如下结论：第一，中国上市公司的债券融资和公司绩效之间存在显著的正相关关系，债券融资对公司治理有积极的影响。第二，我国上市公司债券融资水平偏低。在我国过去几十年的资本市场发展过程中，一直将重点放在发展股票市场上，债券市场没有真正成为企业融资的场所，导致债券融资的积极治理效应不能得到全部的发挥。债券融资是一条有效的融资途径，对公司治理有着积极的影响，所以上市公司应考虑从主要依靠股权融资逐步转为债券和股权多元融资方式上来。
  齐晓强2019-12-21 21:21:18
• 在Excel中，如果计算债券的发行价格，可以使用PRICE函数计算债券的发行价格。官方电话官方网站向TA提问。
  连万铭2019-12-21 21:03:12
• 股票估值分两大类:绝对估值和相对估值绝对估值就是用企业数据结合市场利率能算出来的估值具体思路就是将企业未来的某种现金流，只需找到和其风险，时间长度相应的市场利率，折现即可得出债券的价格，此种方法类似与股票的绝对估值法。
  辛国胜2019-12-21 20:58:39