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• 国债年收益率可以视为无风险利率，对于非国债的预期收益率一般来说是要高于国债收益率，最主要原因是其具有一定的违约损失，若扣除这部分损失后理论上国债年收益率与预期收益率成对等或成正比关系，故此国债年收益率=预期收益率*1-债券违约率*违约损失率，即预期收益率=国债年收益率/1-债券违约率*违约损失率。
  黄砚农2019-12-21 22:54:15
• 影响债券收益率的因素和期限没有关系，具体如下：一基础利率基础利率是投资者所要求的最低利率，一般使用无风险的国债收益率作为基础利率的代表，并应针对不同期限的债券选择相应的基础利率基准。二风险溢价债券收益率与基础利率之间的利差反映了投资者投资于非国债的债券时面临的额外风险，因此也称为风险溢价。可能影响风险溢价的因素包括：1．发行人种类。不同的发行人种类代表了不同的风险与收益率，他们以不同的能力履行其合同义务。例如，工业公司、公用事业公司、金融机构、外国公司等不同的发行人发行的债券与基础利率之间存在一定的利差，这种利差有时也称为市场板块内利差。2．发行人的信用度。债券发行人自身的违约风险是影响债券收益率的重要因素。债券发行人的信用程度越低，投资人所要求收益率越高；反之则较低。3．提前赎回等其他条款。如果债券发行条款包括了提前赎回等对债券发行人有利的条款，则投资者将要求相对于同类国债来说较高的利差；反之，如果条款对债券投资者有利，则投资者可能要求一个小的利差。4．税收负担。债券投资者的税收状况也将影响其税后收益率，5．债券的预期流动性。债券的交易有不同程度的流动性，流动性越大，投资者要求的收益率越低；反之则要求的收益率越高。6．到期期限。由于债券价格的波动性与其到期期限的长短相。
  辛国爱2019-12-21 22:36:22
• 你在概念上有些混淆了，那个利率指的是债券到期收益率计算债券的久期时是用债券的到期收益率来计算的，债券发行时一般所确定的只是债券的票面利率和发行价，一般来说债券的票面利率是固定的浮动利率债券除外，的确债券未来的现金流在不违约的前提下是确定的，但是由于是这些确定性的因素，随着时间的推移，市场是会有变化的，但整体来说市场利率的波动市场利率与债券到期收益率成正相关关系，有时候会把市场利率与债券到期收益率之间的关系划上等号，实际并不必然，只能说该债券的风险与市场的风险相等时才是这样会体现在债券市场价格与利率成负相关关系上，即到期收益率上升债券价格下跌，到期收益率下降债券价格上升。很多时候投资债券也不会一直持有至到期，故此也是有必要关注持有期间的收益率的，久期的敏感度的高低会影响债券持有期间的收益率变化幅度，在债券投资领域上叫做骑乘系数。
  黄真嘉2019-12-21 22:18:19