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资产抵押债券Asset-BackedSecurity,简称ABS是以资产的组合作为抵押担保而发行的债券,是以特定资产池AssetPool所产生的可预期的稳定现金流为支撑,在资本市场上发行的债券工具。由于资产抵押债券服务商在原始债务人违约时要承担垫款义务,即在一定期限内承担一部分信用风险,所以服务商财务实力的大小是决定资产抵押债券投资者能否及时足额收回应得本息的重要因素。但是,服务商所垫付的款项有最高金额和最长垫付期限的限制,且其垫付资金只能来源于事后对违约资产的追偿和处理,而不能来源于其他未违约资产。因此,服务商并不能也没有义务对违约资产抵押债券承担最终偿付责任。
樊成飞2019-12-21 19:55:03
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如果债券违约,那么企业就要破产,用破产的清算后的实际价值,根据偿债人顺序依次偿还。根据《最高人民法院关于人民法院执行工作若干问题的规定》第八十八条多份生效法律文书确定金钱给付内容的多个债权人分别对同一被执行人申请执行,各债权人对执行标的物均无担保物权的,按照执行法院采取执行措施的先后顺序受偿。多个债权人的债权种类不同的,基于所有权和担保物权而享有的债权,优先于金钱债权受偿。有多个担保物权的,按照各担保物权成立的先后顺序清偿。一份生效法律文书确定金钱给付内容的多个债权人对同一被执行人申请执行,执行的财产不足清偿全部债务的,各债权人对执行标的物均无担保物权的,按照各债权比例受偿。扩展资料:凡需要委托执行的案件,委托法院应在立案后一个月内办妥委托执行手续。超过此期限委托的,应当经对方法院同意。112.委托法院明知被执行人有下列情形的,应当及时依法裁定中止执行或终结执行,不得委托当地法院执行:1无确切住所,长期下落不明,又无财产可供执行的;2有关法院已经受理以被执行人为债务人的破产案件或者已经宣告其破产的。113.委托执行一般应在同级人民法院之间进行。经对方法院同意,也可委托上一级的法院执行。被执行人是军队企业的,可以委托其所在地的军事法院执行。执行标的物是船舶的,可以委托有关海事法院执行。114.委托法院应当向受委托法院出具书面委托函,并附送据以执行的生效法律文书副本原件、立案审批表复印件及有关情况说明,包括财产保全情况、被执行人的财产状况、生效法律文书履行的情况,并注明委托法院地址、联系电话、联系人等。最高人民法院关于人民法院执行工作若干问题的规定。
龚小花2019-12-21 20:36:44
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资产抵押债券所产生的可预期的稳定现金流为支撑,在资本市场上发行的债券工具。
齐晨晖2019-12-21 20:18:54
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资产抵押债券发行和交易中最与众不同的两个环节是基础资产的真实销售以及发行之前的信用增级,也正是这两个环节决定了资产抵押债券信用风险的特殊性,在此基础上,对真实销售和信用增级进行进一步深入分析。资产抵押债券发行和交易过程中的另一个独特之处是发行之前的信用增级,则该资产抵押债券的发行评级就仅以原始债务人所面临的风险为依据;而如果仅由发起人自己提供信用增级的话,则发行评级以债务人和发起人为根据。在这种情形下,发行人不得不以较高的收益率来吸引投资者。但是如果可以从信用评级高于发起人的担保机构获得专类金融保险或现金抵押帐户等担保工具,从而保证基本债务的履行或支持,那么资产抵押债券就可以获得高于基础资产池或发起人信用风险的信用评级。由上述分析可知,真实销售和信用增级决定了资产抵押债券信用风险的主要特征,即真实销售使得资产抵押债券按照合同规定期限偿付本金和利息的可能性主要受应收现金流原始债务人的性质和境况以及应收现金流性质的影响;而信用增级又将资产抵押债券的信用风险部分甚至全部分配给了提供信用担保的外部担保机构和资产抵押债券交易发起人,分配的比例取决于它们各自提供信用担保的程度。
龚富贵2019-12-21 20:04:50
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西欧仍然是资产担保债券市场的中心,在几乎所有的国家都存在资产担保债券市场。2003至2019年,欧盟发行的资产担保债券增长了38%,至2019年末,在外未清偿面值超过2万亿欧元,其中75%是欧元债券,86%是固定利率,期限一般在2年到10年之间,属中长期固定利率债券。欧洲资产担保债券发行集中度很高,2019年,丹麦、德国、西班牙、法国和英国五国金融机构的年度发行量超过总量的84%。受全球资产证券化潮流的影响,2003年以后,欧洲金融市场上出现了“结构资产担保债券”的新品种。结构资产担保债券不是按照监管部门既定的法律框架设立,而是发行人与投资者签订专门的合同契约,确定各自的权力、义务、利率、期限等。结构性产品最初出现是因为欧盟有些国家没有制定专门监管规范,要推出这个产品只能采取合同契约的方式,但后来在有专门监管规范的国家也开始发行,其性质就有所变化了。结构资产担保债券在权利义务方面针对特殊的投资者作相应裁剪,满足了部分特殊投资者的风险需求,在一定程度上类似于ABS产品,如通过SPV发行,发起人向SPV转移资产,资产池从发起人资产负债表中剥离等。此外,近年来,用于发行资产担保债券的资产池中的所谓“合格资产”也出现了一定的变化。传统上,信贷机构给政府和公共部门的贷款是担保资产池中的主要资产,现在,给私人部门的贷款他愿意接受多大程度的改变,以及愿意出什么价格。
齐新章2019-12-21 19:37:14