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日本国家为什么不会爆发债务危机而希腊却爆发了债务危机
桑青松
2019-12-21 20:40:00
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希腊希腊债务危机,源于2019年12月希腊政府公布政府财政赤字,而后全球三大信用评级相继调低希腊主权信用评级从而揭开希腊债务危机的序幕。希腊债务危机的直接原因即是政府的财政赤字,除希腊外欧洲大部分国家都存在较高的财政赤字,因此,希腊债务危机也引爆了欧洲债务危机。此次危机是继迪拜债务危机之后全球又一大债务危机。2019年5月,希腊人纷纷到银行去提领存款,银行出现挤兑现象。
龙学颖
2019-12-21 20:57:46
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其他回答
欧元区的各个国家用的都是欧元,货币的汇率、市值都是统一的,但各个国家的地区差异明显,导致一些经济实力差的国家。
龙宇辉
2019-12-21 23:56:21
建议你去看看郎咸平说这个电视节目。我个人认为,希腊如果得到援助,会支持一段时间,但不会支持太久。他们要连续获得援助才有可能撑过去。希腊推出欧元区后不是很严重吧?相对欧洲而言,但是,会对自己的国家有不小的影响。经济会持续衰退,引起各种问题?不是已经决定要援助了吗?虽然德国没有很明白的表态?但是会有个度,应该不会让自己的国家陷入危机。美国没空,正忙着亚洲呢!还有个伊朗添堵。第二个问题太专业,需要非常了解本国国情才能有些分析吧?还得是精通政治和商业运作的人,还得有担当,那那么容易就在说啊?就算咱们有人有办法,也不太可能在这儿说吧?你很聪明呢。
黄盛毅
2019-12-21 21:20:43
一切要从2001年谈起。当时希腊刚刚进入欧元区。根据欧洲共同体部分国家于1992年签署的《马斯特里赫特条约》规定,欧洲经济货币同盟成员国必须符合两个关键标准,即预算赤字不能超过国内生产总值的3%、负债率低于国内生产总值的60%。然而刚刚入盟的希腊就看到自己距这两项标准相关甚远。这对希腊和欧元区联盟都不是一件好事。特别是在欧元刚一问世便开始贬值的时候。这时希腊便求助于美国投资银行“高盛”。高盛为希腊设计出一套“货币掉期交易”方式,为希腊政府掩饰了一笔高达10亿欧元的公共债务,从而使希腊在账面上符合了欧元区成员国的标准。这一被称为“金融创新”的具体做法是,希腊发行一笔100亿美元的十至十五年期国债,分批上市。这笔国债由高盛投资银行负责将希腊提供的美元兑换成欧元。到这笔债务到期时,将仍然由高盛将其换回美元。如果兑换时按市场汇率计算的话,就没有文章可做了。事实上,高盛的“创意”在于人为拟定了一个汇率,使高盛得以向希腊贷出一大笔现金,而不会在希腊的公共负债率中表现出来。假如1欧元以市场汇率计算等于1.35美元的话,希腊发行100亿美元可获74亿欧元。然而高盛则用了一个更为优惠的汇率,使希腊获得84亿欧元。也就是说,高盛实际上借贷给希腊10亿欧元。但这笔钱却不会出现在希腊当时的公共负债率的统计数据里,因为它要十至十五年以后才归还。这样,希腊有了这笔现金收入,使国家预算赤字从账面上看仅为GDP的1.5%。而事实上2004年欧盟统计局重新计算后发现,希腊赤字实际上高达3.7%,超出了标准。最近透露出来的消息表明,当时希腊真正的预算赤字占到其GDP的5.2%。远远超过规定的3%以下。除了这笔借贷,高盛还为希腊设计了多种敛财却不会使负债率上升的方法。如将国家彩票业和航空税等未来的收入作为抵押,来换取现金。这种抵押换现方式在统计中不是负债,却变成了出售,即银行债权证券化。高盛的这些服务和借贷当然都不是白白提供的:高盛共拿到了高达3亿欧元的佣金。高盛深知希腊通过这种手段进入欧元区,其经济必然会有远虑,最终出现支付能力不足。高盛为防止自己的投资打水漂,便向德国一家银行购买了20年期的10亿欧元CDS“信用违约互换”保险,以便在债务出现支付问题时由承保方补足亏空。希腊的这一做法并非欧盟国家中的独创。据透露,有一批国家借助这一方法,使得国家公共负债率得以维持在《马斯特里赫特条约》规定的占GDP3%以下的水平。这些国家不仅有意大利、西班牙,而且还包括德国。在高盛的这种“创造性会计手法”主要欧洲顾客名单中,意大利占据了一个重要位置。
黄白莉
2019-12-21 21:07:16
拥有超过140年历史的高盛,称以“客户利益第一”为宗旨。2001年,希腊为加入欧元区而发愁,因为根据希腊当时的债务情况,希腊不符合欧元区成员的要求。根据欧洲1992年签署的《马斯特里赫特条约》,欧洲经济货币同盟成员国必须符合两个关键标准——预算赤字不能超过国内生产总值的3%和负债率不得高于国内生产总值的60%。但是希腊当时不能满足这两个要求。这时高盛出现了,并为希腊量身定做了一套“货币掉期交易”方式,为其掩盖了一笔高达10亿欧元的公共债务,以符合欧元区成员国的标准。这套方式被称作高盛的“金融创新”。而其流程是高盛让希腊的政府债务先用美元等其他货币发行,再在将来某一特定时候交换回欧元债务,债务期到后,高盛再将其换回美元。而在交易的过程中,必然会牵涉到两种货币之间的汇率,如果按照市场汇率来比对的话,这里面就无法做手脚。因此,高盛给希腊设定一个优惠的汇率,使希腊获得更多欧元。高盛使用手段保住了客户的利益,而这一系列举措使希腊政府暂时向公众隐瞒了部分债务,高盛更从这笔交易中获得了3亿美元的佣金。然而纸包不住火,希腊债务在被隐藏十年后轰然作响,引线就是全球金融危机。随着全球金融危机导致融资愈加困难,融资成本愈发昂贵,希腊债务链无法延续,去年10月初,希腊政府突然宣布,2019年政府财政赤字和公共债务占国内生产总值的比例预计将分别达到12.7%和113%,远超欧盟《稳定与增长公约》规定的3%和60%的上限。一时间,希腊债务链全线崩溃,不仅相关银行被波及,有类似弱点的国家主。权债务全受到影响,希腊债务危机震。动世界金融市场。
龙小翠
2019-12-21 21:02:25
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谁能拯救希腊希腊以及整个欧洲急需走出泥潭的动能,然而它来自何方?大西洋彼岸的美国,经济低迷,自顾不暇。尽管9月18日美国财政部长蒂姆·盖特纳在欧盟财长会议上表示“美国将竭尽全力帮助欧洲克服挑战”,但从欧债危机爆发至今,美国几乎未提供任何直接的帮助,近日美联储的“扭转操作”反而被部分业内人士认为会伤害欧洲经济。同时,欧亚大陆东面的日本,其经济尚未完全摆脱“失去的十年”后遗症,今年又遭遇海啸地震袭击,目前正处于重建期,加上其国内政治环境、社会因素较为复杂,使日本也无心西顾。发达经济体各有各的不幸,新兴经济体能否发挥作用?由新兴市场拯救欧洲将是命运的一次有趣转折,也将是发展中国家的一次明智抉择。发达市场和发展中市场之间的鸿沟正日益缩小,今天的新兴市场站在前所未有的强势地位参与谈判。但美国投资专家阿伦·格威茨对金砖国家是否愿意为整个欧洲的利益冒险一搏表示怀疑。他认为,金砖国家一定会更多地购进德国债券,而不是西班牙、葡萄牙、希腊或爱尔兰的债券。阿根廷《号角报》则指出,金砖国家对欧洲实施金融干预的可能性越来越大。但金砖国家集体救助欧洲并非易事。金砖国家并非同质化的国家联盟,各国之间差异很大。越来越多的欧洲人开始将希望寄托在外汇储备世界第一的中国。一些曾经经常将“中国威胁论”、“中国崩溃论”挂在嘴边的西方媒体,悄悄改变了报道中国的角度。如今,在西方媒体的报道中,“救助”成为与“中国”同时出现频率最高的词汇之一。欧元区财长就希腊二次救助达成协议又是一个布鲁塞尔不眠之夜。在经过长达13小时的会谈之后,2月21日凌晨,欧元区财长们终于就1300亿欧元的希腊二次救助计划达成一致。根据欧元集团会后发布的声明,来自于官方和私人领域的各项努力措施,将确保希腊公共债务与GDP占比在2020年之前达到120.5%。2月21日中国社科院欧洲所经济研究室主任陈新表示,与希腊第一次救助计划相比,本次救助计划增强了欧洲决策者在希腊救援资金的使用和效率方面的监督权和控制力。总的来说,这个计划的着眼点仍旧是希腊的紧缩措施和削减债务问题,目的仍以稳定希腊和欧元区债市为主。他预计,未来希腊债务问题的解决仍将充满各种挑战,下一步可能亟待解决希腊潜在的增长问题。多管齐下助力希腊减债“新救助协议提供了较为全面的蓝图。欧元集团会后声明表示,这将帮助希腊的债务和经济状况重新回到可持续状态,由此捍卫希腊乃至欧元区金融市场的稳定。会后声明表示,希腊当局和私人投资者已经就债务互换计划达成基本共识,私人投资者承担希腊债务减计的比例将为53.5%。这略高于早先达成的50%的比例。私营部门的成功参与是希腊二轮救助计划成功的必要条件。该声明表示,在希腊债务减计方面,其预计私人债权人将实现高参与率,这将给希腊债务可持续性带来重大积极的贡献。除了私人投资者之外,包括欧元区成员国、欧洲央行等机构也将参与到希腊二次救助计划中来。首先,根据会后声明,欧洲央行将把在过去两年中、通过紧急债券购买计划购买的希腊债券所获得的利润,用于“更近一步改善希腊公共债务可持续性”。据估算,两年间欧洲央行大约购买了380亿欧元希腊债券,现在连本带利约为500亿欧元。其次,在助力希腊削减债务方面,欧元区其他成员国也责无旁贷。欧元区财长们同意,直到2020年,欧元区成员国政府和央行应当致力于与希腊同等分享其投资组合中由希腊政府债券所带来的收益。这个措施预计可能帮助希腊债务占比在2020年前下滑1.8个百分点,减少希腊大约18亿欧元的融资需求。欧元区国家还有望将其发放给希腊的双边救助贷款的利率从目前高于市场利率2至3个百分点降至高于市场1.5个百分点。这个举措将有助于在2020年下拉希腊债务/GDP占比2.8个百分点,并且减少希腊约14亿欧元左右的融资需求。另据路透社报道,1300亿欧元的二次救助计划中的大部分资金,将被用于为债券互换计划提供融资以及确保希腊银行体系保持稳定。其中,300亿欧元将作为“优惠条件”促使私人投资者签署债务互换协议,230亿欧元将用于希腊银行的重组;350亿欧元将用于为希腊回购债券提供融资,57亿欧元将用于支付参与债券交换计划中希腊债券的利息等等。此外,该报道表示,私人领域债券交换计划预计将在3月8日启动,并在随后的3天内完成。二次救助约束和限制性条件更多然而,天下没有免费的午餐。欧元区财长们在给予希腊慷慨救助的同时,也对希腊提出了不少约束性和限制性措施。陈新表示,与第一次救助计划不同,新救助计划通过三个方面增强了对希腊救助资金用途和效率上的监控和决策权。首先,欧元区将设立一个账户,新的救援资金将进入这个账户,预计此账户上的资金将足够希腊支撑9到10个月的资金需求。如果资金不够,将再往此账户拨款。换言之,欧元区的救援资金将不再进入希腊政府账户,而是另外新设的一个托管账户。陈新说,这意味着欧洲决策者对救援资金的使用有了更进一步监督和控制的权力。他分析,这个措施主要因为希腊在紧缩问题上有所反复,且赤字的“窟窿”也越来越大,欧元区领导人希望通过专门的账户控制救援资金合理和有效使用。第二,在第一轮救助过程中,欧盟已经在希腊派驻工作组。但根据二次救助方案,欧元区决策者将增加驻扎在希腊的督查小组的人数,并且这种驻扎可能会是较长期的。我们认为增强希腊机构能力是非常重要的一步。会后声明表示,我们将邀请欧盟委员会增强在希腊工作组的力量,尤其是通过提高工作组的能力以及在希腊永久存续的方式。这样做的目的是为了增强工作组在希腊与欧元区领导人之间的协调和支持作用。第三,陈新分析说,目前希腊第一次救助计划中的1100亿欧元并未用完,大概只用了一半多的样子。一般来说,救助计划往往是在一次救助资金花光的时候,再推出第二次救助方案。但是在这个时点欧洲决策者加紧推出二次救助计划,可能还隐含一个目的。按照希腊法律,即便希腊出现债务违约,希腊政府无须承担责任。但是在二次救助计划中,希腊政府被附加一定义务,即希腊政府需要承担所发行债券的违约责任。除此之外,欧元集团还在声明中表示,欢迎希腊当局有意在未来两个月中将确保债务偿还法定优先性的条款引入法律框架,且这个条款应当尽快被纳入希腊宪法。希腊债务协议剖析这一次协议剖析商定的目标是将希腊债务在2020年将其占经济产出的比例降至124%并在2020年“大大低于”110%。在布鲁塞尔的精疲力竭的记者团在中欧时间周二早上2点发布了一份含糊的声明,留下的印象是财长们达成一致的措施将致使希腊达成那些目标。然而,这些在周二晚些时候出现的数字表明,该措施后立即宣布会议将希腊的债务占国内生产总值比在2020年仅下跌到126.6%并在2022年降到115%。现在显而易见的是,要覆盖占GDP126.6%和124%之间空隙的目标,声明中提出,“欧元区成员国将考虑采取进一步的措施和援助,包括在其他方面…希腊的贷款工具利率进一步降低。如果它决定坚持在2020年债务评估中修订债务占GDP比为124%,正如在周二真的达成协议的那样,这实际上意味着IMF在欧元区必须显示出更大的诚信度。实际上能够让希腊债务达到那一点的一些具体步骤还有待确定,更不用说同意了。至于那些向前的措施,我们列出它们在这里,为他们能令希腊的债务水平在2020年所做的期待增添一些挫折。上表结合了周二声明中泄露文件的一些细节。协议的一部分的确达成了帮助希腊债务融资的目的。希腊的救助计划到期延长15年将给这个国家更多的时间来偿还债务,使分期付款在可控范围内。欧元区救助基金也同意直到2022年都不收取任何利息,在这一期间给希腊价值440亿欧元的喘息空间。大量利息支付将确保长达十年并不得不偿还了,但这个国家将有更多的时间来蔓延那些支付。
美国金融危机的爆发过程
美国金融危机表面看是由住房按揭贷款衍生品中的问题引起的,深层次原因则是美国金融秩序与金融发展失衡、经济基本面出现问题。金融秩序与金融发展、金融创新失衡,金融监管缺位,是美国金融危机的重要原因。一个国家在金融发展的同时要有相应的金融秩序与之均衡。美国在1933年大危机以后,出台了《格拉斯-斯蒂格尔法》,实行严格的分业监管和分业经营。在随后近60年里,美国金融业得到了前所未有的发展,但在其高速发展的同时,金融市场上的不确定性相应增加。1999年美国国会通过了《金融服务现代化法案》,推行金融自由化,放松了金融监管,并结束了银行、证券、保险分业经营的格局。此外,金融生态中的问题,也助长了金融危机进一步向纵深发展。金融生态本质上反映了金融内外部各要素之间有机的价值关系,美国金融危机不仅仅是金融监管的问题,次贷危机中所表现出的社会信用恶化、监管缺失、市场混乱、信息不对称、道德风险等,正是金融生态出现问题的重要表现。从1999年开始,美国放松金融监管使金融生态环境不断出现问题。金融衍生品发生裂变,价值链条愈拉愈长,终于在房地产按揭贷款环节发生断裂,引发了次贷危机。华尔街在对担保债务权证CDO和住房抵押贷款债券MBS的追逐中,逐渐形成更高的资产权益比率。各家投行的杠杆率变得越来越大,金融风险不断叠加。美国金融危机的另一原因还在于美国经济基本面出了问题。20世纪末到本世纪初,世界经济格局发生了重大调整,世界原有的供需曲线断裂,出现了价格的上升。美国采取了单边控制总需求的办法,使得原有的供给缺口不断扩大,物价持续上升,就业形势出现逆转,居民收入和购买力下降。过去60年,美国经济增长和国内消费超出了本国生产力的承受能力。一方面,美国在实体经济虚拟化、虚拟经济泡沫化的过程中,实现不堪重负的增长;另一方面,美国把巨额的历史欠账通过美元的储备货币地位和资本市场的价值传导机制分摊到全世界。这增加了美国经济的依赖性,动摇了美国经济和美元的地位和对它们的信心。次贷危机之前美国政府出台的一系列限制进出口的法案和政策,是导致经济环境走弱的重要因素。在进口方面对发展中国家制造各种贸易壁垒,在出口方面又对技术性产品设限,这些政策直接推动了美国物价的上升,减少了美国的就业机会,抑制了国内的经济创新动力,这也是金融危机爆发的重要诱因。
美国金融危机的爆发过程
不是,权健集团是最近调查的吗。
美国债务危机的国债上限
我们的测算估计,由于美国政府收入情况继续好于预期,财政部真正难以维持周转的时点可能会到8月8日-10日。按照当前参议院里德方案和众议院博纳方案存在的巨大分歧,我们估计双方在8月2日前能达成一致的可能性已经小于50%。按照正常程序众议院可能在7月28日、参议院在7月29日分别表决各自的方案,但要成为法案还需要两院分别通过统一版本并提交总统签字。8月2日以后按照可能性由大到小的顺序存在政府偿付义务遭到拖延、政府机构部分关门、美国国债技术性违约、和评级机构下调美国主权债务评级的可能。8月2日之后的一个星期可能是非常关键的一周,两党可能将非常关注在出现上述政府运转问题之后的民意倾向,根据民意倾向寻求一定的妥协方案,并在8月2日之后的10天左右时间达成真正妥协。很难确定这种妥协方案的具体方向,但我们估计可能性较大的一种或许是一个短期临时性提高债务余额上限几千亿美,并把根本问题继续后推的方案,即一个变相的分阶段方案,可能更接近博纳的方案。注意到美国当前社会在意识形态上的5/5分裂的局面,和历史上也出现过政府部门部分关门、国债技术性违约的先例,上述讨论中前景的可能性不容忽视。估计8月2日前后两周时间内,随着投资者对违约的担心,投资者可能将更加青睐黄金等贵金属和现金资产。一旦违约将很可能引起评级下调,美国国债收益率一定程度上升,从而影响经济增长,黄金等贵金属也将受到追捧而上涨,美元则可能因为投资者短期的慌乱有所下跌,但最后因为经济基本面的下滑而重归避险功能。但10年期美债收益率上升幅度有限。因为对多数投资者而言,可能并没有太多的其他合适的可以避险资产,如果危机拖延时间较长,我们估计美10年期国债收益率可能会上升50bp,可能影响美国下半年GDP0.5个百分点。对美股而言,一般认为短期危机对美股影响不大,更多还是看公司盈利状况;但若危机拖的时间较长,对经济影响可能更大,则美股也将承压。从外部力量来看,如果美国不能在接下来三周的时间内提高债务上限或违约风险增大,评级机构下调美国AAA评级的可能性超过50%。债务支付成本也是一个不得不关注的问题,随着美国长期实际利率上升而增加,2019年10月至今年4月,政府需支付给公众的债务利息就达到1393亿美元,增长13%,远超同期政府开支9%的增长率。随着债务规模越来越大,财政负担、融资成本的不断上升,以及社会福利费用的大幅增加,美国不久可能又会重蹈覆辙,再次出现主权债务违约的风险,提高债务上限对于美国或许只是拖延时间,无法从根本上解决债务问题。联储会不会干预呢?联储政策更多建立在联储委员对未来经济预期的基础之上,在看到联储委员大幅下调未来的通胀预期之前,不太会看到联储直接插手债务上限问题。当然也不排除国债市场出现大幅抛售后,美联储出面救市。
请问建信养老飞月宝亏过吗?购买的话会不会亏本
建信养老飞月宝目前历史上还没有出现亏损的情况,一直有盈利。
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美国债务危机的影响中国
危机起因:1、2019年5月16日,美国国债终于触及国会所允许的14.29万亿美元上限。2、国际金融危机的爆发使美国政府赤字大幅度上升,举债度日成为家常便饭,国债纪录屡创新高。3、截至2019年9月30日,美国联邦政府债务余额为13.58万亿美元,GDP占比约为94%,同年年底一举突破14万亿美元。4、2019年2月22日,在可供发债余额仅剩2180亿美元的时候,美国国会未就提高上限达成一致。终于在2019年5月,美国国债触顶,开创了14.29万亿美元的历史新高。
希腊债务危机爆发的原因是什么?这和高盛有什么关系?
一切要从2001年谈起。当时希腊刚刚进入欧元区。根据欧洲共同体部分国家于1992年签署的《马斯特里赫特条约》规定,欧洲经济货币同盟成员国必须符合两个关键标准,即预算赤字不能超过国内生产总值的3%、负债率低于国内生产总值的60%。然而刚刚入盟的希腊就看到自己距这两项标准相差甚远。这对希腊和欧元区联盟都不是一件好事。特别是在欧元刚一问世便开始贬值的时候。这时希腊便求助于美国投资银行“高盛”。高盛为希腊设计出一套“货币掉期交易”方式,为希腊政府掩饰了一笔高达10亿欧元的公共债务,从而使希腊在账面上符合了欧元区成员国的标准。这一被称为“金融创新”的具体做法是,希腊发行一笔100亿美元的十至十五年期国债,分批上市。这笔国债由高盛投资银行负责将希腊提供的美元兑换成欧元。到这笔债务到期时,将仍然由高盛将其换回美元。如果兑换时按市场汇率计算的话,就没有文章可做了。事实上,高盛的“创意”在于人为拟定了一个汇率,使高盛得以向希腊贷出一大笔现金,而不会在希腊的公共负债率中表现出来。假如1欧元以市场汇率计算等于1.35美元的话,希腊发行100亿美元可获74亿欧元。然而高盛则用了一个更为优惠的汇率,使希腊获得84亿欧元。也就是说,高盛实际上借贷给希腊10亿欧元。但这笔钱却不会出现在希腊当时的公共负债率的统计数据里,因为它要十至十五年以后才归还。这样,希腊有了这笔现金收入,使国家预算赤字从账面上看仅为GDP的1.5%。而事实上2004年欧盟统计局重新计算后发现,希腊赤字实际上高达3.7%,超出了标准。最近透露出来的消息表明,当时希腊真正的预算赤字占到其GDP的5.2%。远远超过规定的3%以下。除了这笔借贷,高盛还为希腊设计了多种敛财却不会使负债率上升的方法。如将国家彩票业和航空税等未来的收入作为抵押,来换取现金。这种抵押换现方式在统计中不是负债,却变成了出售,即银行债权证券化。高盛的这些服务和借贷当然都不是白白提供的。高盛共拿到了高达3亿欧元的佣金。高盛深知希腊通过这种手段进入欧元区,其经济必然会有远虑,最终出现支付能力不足。高盛为防止自己的投资打水漂,便向德国一家银行购买了20年期的10亿欧元CDS“信用违约互换”保险,以便在债务出现支付问题时由承保方补足亏空。希腊的这一做法并非欧盟国家中的独创。据透露,有一批国家借助这一方法,使得国家公共负债率得以维持在《马斯特里赫特条约》规定的占GDP3%以下的水平。这些国家不仅有意大利、西班牙,而且还包括德国。在高盛的这种“创造性会计手法”主要欧洲顾客名单中,意大利占据了一个重要位置。希腊债务危机的根本原因是,该国经济竞争力相对不强,经济发展水平在欧元区国家中相对较低,经济主要靠旅游业支撑。金融危机爆发后,世界各国出游人数大幅减少,对希腊造成很大冲击。此外,希腊出口少进口多,在欧元区内长期存在贸易逆差,导致资金外流,从而举债度日。根据欧盟的规定,欧洲各国在加入欧元区时必须达到“财政赤字占GDP的比例不超过3%、公共债务在GDP中的比例不高于60%”的要求。而希腊现在的财政赤字率是12.7%,公共债务率则高达113%。事实上,早在2001年希腊加入欧元区时,就请美国高盛公司利用当时欧盟财务规定上的漏洞,对本国尚未达标的财务状况进行了巧妙掩饰,虽然获得了一时之利,顺利加入了欧元区,却为日后的财政危机埋下隐患。直接原因2019年12月16日晚间,国际评级机构标准普尔宣布,将希腊的长期主权信贷评级下调一档,从“A-”降为“BBB+”。标普同时警告说,如果希腊政府无法在短期内改善财政状况,有可能进一步降低希腊的主权信用评级。这已是希腊一周内第二次遭受信贷评级下调的打击。本月8日,另一家评级机构——惠誉国际信用评级有限公司刚刚将希腊主权信用评级由“A-”降至“BBB+”,并引发了希腊股市大跌和国际市场避险情绪大幅升温。另一评级机构穆迪也已将希腊列入观察名单,并有可能调降其信贷评级。
为什么新兴市场国家相对于发达国家更容易爆发金融危机
1、由于本币币值经常发生变化,新兴市场国家的企业、银行和政府为了规避汇率风险,倾向于发行以外币、缺乏严格受训的证券分析师和投机者占多数等原因造成的。其次是分散化投资带来的好处。新兴市场的出现拓宽了可选择投资品种的范围,这使得投资组合进行全球性分散化经营成为了可能。第三是反经济周期的特性。由于新兴市场国家所实行的财政政策和货币政策与西方发达国家迥然不同,新兴市场国家的经济和公司盈利循环周期与西方国家的股票指数相关度很低,有的甚至是负相关,因此,在欧美出现不利的经济循环时,对新兴市场的投资可以有效对冲掉上述不利影响。第四是市场规模普遍偏小。例如,整个菲律宾股票市场的市值还没有美国杜邦一家公司的市值大。第五是投机者和追涨杀跌的投资者占多数,这种投资者结构的一个直接后果就是西方经典的股票估值技术在新兴市场常常不适用,股票的定价通常取决于投资者的情绪。第六是新兴市场的投资者普遍不成熟。比如在巴西,投资者把好的公司和好的股票混为一谈,不考虑价格因素;而在我国,也有许多投资者认为越便宜的股票越有价值,这些都是不成熟的表现。扩展资料发展历程首先,这些新兴市场,在其开始走上快速增长的轨道之前,都已走过了一段不算太短的发展路程。即使从第二次世界大战后它们获得独立时算起,到20世纪八九十年代,也有三四十年。如拉丁美洲的巴西等国,更早在19世纪初就已获得政治独立。至于俄罗斯,其前身苏联,经济有了更高度的发展。总之,这些国家在其经济快速增长之前,工农业生产、基础设施、科技、教育事业等各方面都有了一定发展,为其快速发展打下了一定基础。经历过重大的波折,吸取了宝贵经验教训其次,这些国家在其不算短的发展过程中,都在寻找最适当的发展道路和发展战略上,进行了艰难的探索,其间,有得有失。不少国家都遭受这样或那样的重大挫折,如中国长达十年的浩劫,拉丁美洲国家长达十年之久的债务危机,俄罗斯更是十年之久的转轨期的沉沦- 新兴市场。
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