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• 美国债务其实就是美元霸权的一部分，美元霸权又是美国全球霸权的核心，这是在美国二战后登顶世界第一强国后，逐步建立起来的，在之前是布雷顿森林体系建立确认，到上个世纪70年代解体，取消了黄金和美元挂钩的机制。由于美国因对外战争欠债过多，如果用黄金抵债的话，美国黄金储备就会被外国兑换一空，美国金融系统也随之崩塌。取而代之就是以美国国家信用担保的美元债券和新建立石油美元体系再次支撑美元霸权。而后美元债券就成为世界各国认可的有价证券，很多国家把美债当做外汇储备，实则就是一个永远不会连本带利还完的借条，只是每年付一点利息就行。而且美国还通过对于世界金融市场的掌控，经常来几次通胀，吃掉这些付掉的利息甚至贬值本金。所以在这个体系里美国的债务随着年限的增加越来越多。美元是国际流通货币，是美国称霸世界的重要保证。例如在国际贸易中各国之间买卖石油、大豆、铁矿石、黄金、白银、铜等大宗商品时，都必须使用美元或欧元进行交易。而美元的币值相对稳定、波动较小，世界各国都必须储备大量的美元来进行国际贸易，所以美元对世界各国政府都非常重要。例如印度想购买俄罗斯的石油，俄罗斯只收美元不收印度的货币，这就是美元的强大之处。美国政府不让国债出现违约，对美国有非常多的好处。美国发行国债是以国家信用为担保，因此投资美元国债风险小、收益稳定，是世界各国选择保存外汇储备的重要方式。美国为了支撑美元成为国际货币，也不会允许出现债务违约的现象。如果一旦美国出现了债务违约，那么就意味着美元贬值，美国将失去国际信用。到那时全球所有国家都不会继续储备和使用美元，美元将一文不值。欢迎大家来阅读我的文章，我们每天会分享不一样的新鲜内容，如果我的文章对你有帮助，请您关注我们的百家号，大家有什么宝贵意见，请在文章下面评论哦。但是美国也经常——“玩赖”，美国会使用一些金融调控政策，来损害其他国家的经济利益。例如美国经常要求日本、韩国、沙特等很多国家购买美国的国债，美国政府用这些国家的钱，研制生产航空母舰、战斗机、洲际弹道导弹等尖端武器装备。可是借了这些国家的钱都需要还，所以当美国面临着巨大的国债还款压力时，就会通过大量的印刷美元来导致美元贬值，这样就可以帮助美国减少还款的压力，而给其他购买美国国债的国家造成巨大的经济损失。
  赵风雷2019-12-21 21:20:55
• 公司债务违约最直接的结果就是主权债务评级被下调，债券价格下降，收益率提高，也就是今后该国的融资成本会飞涨，最终政府无法从国际金融市场筹集到足够的资金以应对政府支出，可能会导致更加紧缩的财政政策，降低经济增速和产出增长。甚至主权评级的降低会连累该国的金融机构证券评级，使得该国金融行业整体萧条，去杠杆化增加，道德风险和逆向选择加剧，企业融资成本增加，减产裁员。主权债务违约风险,即由于东道国政府停止支付或延期支付,致使外商无法按时、足额收回到期债权本息和投资利润。
  米多多2019-12-21 21:02:41
• 全球最大的对冲基金桥水基金创始人达利欧RayDalio在《关于去杠杆化的深入理解》一文中，将去杠杆过程分成了“糟糕的通货紧缩去杠杆”“良好的去杠杆”“糟糕的通货膨胀去杠杆”三个类别。而所谓良好的去杠杆是指货币增加供给，以缓解因债务减少及紧缩形成的通缩压力，形成正增长，负债/收入比率下降，名义GDP增长率超过名义利率。 达利欧发现，有些国家去杠杆会造成巨大经济损失、社会剧变，甚至引发战争，有些则能通过有序的调整，经济恢复到生产与消费的平衡状态。而好的去杠杆能平衡好债务减记、紧缩政策、财富转移和债务货币化的关系。2019年中国开始新一轮的去杠杆。2019年以来去杠杆进入新的阶段，5月浙江大型民营企业盾安集团的债务危机将本轮企业信用债违约推向一个新的高潮。 根据wind统计，2019年至今，市场上共有20只债券违约，其中6只为新增违约主体，均为上市公司或上市公司大股东，新增违约主体中除了ST中安国有控股4.13%，其余皆为民营资金。 一旦上市公司都开始出现违约，也意味着金融去杠杆、融资渠道收缩对企业资金链条的冲击已开始侵入实体经济的主动脉。有意思的是，私营部门一直在加速地“去杠杆”，私营工业企业的整体平均负债率从2004年的62%降到2019年的52%。近期，私营工业企业所贡献的产值和利润占到所有工业企业总额的近四成，而这些企业的负债只占所有工业企业负债总额的两成。 2019年，国有部门的负债却仍然以两位数的速度增长，尤其是地方国企，个中理由与“保增长”的目标有关。据今年4月末财政部发布的2019年1-3月全国国有及国有控股企业经济运行情况，3月末，国有企业资产总额164万亿元，负债总额106.6万亿元。经计算可得，3月末国企负债率接近65%。这一数据尽管比2019年6月末65.6%的数字有所降低，但和国内企业平均水平相比仍然偏高。例如，据国家统计局公布的数据显示，3月末，全国规模以上工业企业资产负债率为56.4%。两者的负债率水平相差8个百分点以上。 国企又该如何去杠杆？答案其实很直接，市场出清。但是事实是，退出市场的僵尸企业少之又少，市场化债转股也进展缓慢。资源仍高度集中于国有企业是基本事实。 另一个“债务”的重灾区在地方融资平台。如果把建设放在人口流出、产业凋敝的地方，最终基建发挥不了作用，确实会形成严重的财务负担。但另一方面，中国计划到2020年将城镇化率提高到60%，2030年进一步提高到70%。目前地方政府承担大部分基建支出，中央政府牵头的项目仅占基建投资的10%。 穆迪报告指出，2019年至2019年中央牵头项目支出年均增速为5.4%，同期内地方牵头项目支出年均增速达到20.6%。地方政府迄今仍然需要依靠国企来填补资本开支需求持续增长带来的资金缺口，因为城镇化进程伴随着基础设施的升级需求，地方政府仍然需要依靠国企或平台公司融资。 在这一轮的PPP项目清理中，三四线城市成了重灾区。人民银行研究局局长徐忠直言，如果不改变营商环境，不做其他要素市场的改革，从高速增长转向高质量发展只是一个口号。 去杠杆进入新阶段，最佳的图景是中国能够通过“和谐去杠杆”，不仅将经济恢复到平衡状态，还能推动生产率持续增长，实现“美好生活”。结构性去杠杆”的提出让整个去杠杆的路径更为清晰，然而相应的配套改革却是缺位的，如果没有进一步的深化改革，民间资本将有可能在未来有进一步收缩的风险，经济活力也会黯然失色。内容来源：凤凰网。
  赵颐轩2019-12-21 20:58:04