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• 该理论认为，由于存在法律、偏好或其他因素的限制，投资者和债券的发行者都不能无成本地实现资金在不同期限的证券之间的自由转移。因此，证券市场并不是一个统一的无差别的市场，而是分别存在着短期市场、中期市场和长期市场。不同市场上的利率分别由各市场的供给需求决定。当长期债券供给曲线与需求曲线的交点高于短期债券供给曲线和需求曲线的交点时，债券的收益率曲线向上倾斜；相反，则相反。
  齐文虎2019-12-22 00:21:15
• 1预期理论：长期债券的收益率应该等于现行短期利率和未来短期利率的几何平均值。2市场分割理论：不同期限的债券市场是完全独立和分割开来的，供求关系。3期限选择和流动性升水理论：综合上述两种，长期债券的利率等于这种债券到期前预期短期利率的平均值加上这种债券随供求条件变化而变化的期限升水。
  樊振玲2019-12-21 23:56:11
• 利率期限结构理论认为利率的高低主要取决于金融工具到期时的收益与到期期限之间的关系。在说明为什么短期利率高于或低于长期利率、为什么长短期利率一致或不一致的问题上，形成各种不同理论，主要有：预期假说、分割市场理论、期限选择和流动性升水理论等。利率的风险结构什么意思？金融工具的期限相同,但因品质的差异,而出现不同的利率.造成此种利率差异的原因有:违约风险流动性所的税因素违约风险违约风险,又称为倒帐风险或信用风险,系指债务人未能依约偿还本金或利息,使债权人遭受损失的风险.违约风险愈高,债权人所要求的利率就愈高.债券的「信用评等」愈高,表示债券的违约风险愈低,因此利率也就愈低.有违约风险债券与无违约风险债券的利率差距,被称为违约风险贴水流动性流动性是指资产变换为现金的速度.流动性资产是指能快速且低成本变换成现金的资产.流动性贴水系指,为弥补债券的流动性较差,给予债券持有人的风险补偿.资产流动性愈低,流动性贴水愈高,从而其利率愈高.所的税因素为何有些地方政府公债利率低於中央政府公债地方政府公债的违约风险较中央政府公债高,且流动性低於中央政府公债,照理说,地方政府公债的利率应高於中央政府公债,但美国过去80年来,至少有40年,地方政府公债的利率低於中央政府公债.要解释这种现象,必须从两者之间的租税负担著手.例如:所得税率40%,但地方公债利息所得免税.中央政府公债的利率10%,税后报酬率:6%＝10%1－40%].地方政府公债的利率8%,但它属于免税证券，回报率为8%.，很显然，投资于地方政府公债的回报更多，所以,人们对地方政府公债的需求大於中央公债.，从而使得有些地方政府公债利率低於中央政府公债。
  黄百色2019-12-21 21:20:29
• “利率期限结构通过收益率曲线表现出来”，题主这个理解就是错的吧？利率期限结构是指，把债券视为零息债券与到期日的关系。
  齐明浩2019-12-21 21:02:08
• 1、预期假说　　利率期限结构的预期假说首先由欧文·费歇尔IrvingFisher1896年提出，是最古老的期限结构理论。　　预期理论认为，长期债券的现期利率是短期债券的预期利率的函数，长期利率与短期利率之间的关系取决于现期短期利率与未来预期短期利率之间的关系。　　因此，如果预期的未来短期债券利率与现期短期债券利率相等，那么长期债券的利率就与短期债券的利率相等，收益率曲线是一条水平线；如果预期的未来短期债券利率上升，那么长期债券的利率必然高于现期短期债券的利率，收益率曲线是向上倾斜的曲线；如果预期的短期债券利率下降，则债券的期限越长，利率越低，收益率曲线就向下倾斜。　　这一理论最主要的缺陷是严格地假定人们对未来短期债券的利率具有确定的预期；其次，该理论还假定，资金在长期资金市场和短期资金市场之间的流动是完全自由的。这两个假定都过于理想化，与金融市场的实际差距太远。2、市场分割理论　　预期假说对不同期限债券的利率之所以不同的原因提供了一种解释。但预期理论有一个基本的假定是对未来债券利率的预期是确定的。如果对未来债券利率的预期是不确定的，那么预期假说也就不再成立。只要未来债券的利率预期不确定，各种不同期限的债券就不可能完全相互替代，资金也不可能在长短期债券市场之间自由流动。市场分割理论认为，债券市场可分为期限不同的互不相关的市场，各有自己独立的市场均衡，长期借贷活动决定了长期债券利率，而短期交易决定了独立于长期债券的短期利率。根据这种理论，利率的期限结构是由不同市场的均衡利率决定的。市场分割理论最大的缺陷正是在于它旗帜鲜明地宣称，不同期限的债券市场是互不相关的。因为它无法解释不同期限债券的利率所体现的同步波动现象，也无法解释长期债券市场的利率随着短期债券市场利率波动呈现的明显有规律性的变化。3、流动性偏好假说希克思首先提出了不同期限债券的风险程度与利率结构的关系，较为完整地建立了流动性偏好理论。　　根据流动性偏好理论，不同期限的债券之间存在一定的替代性，这意味着一种债券的预期收益确实可以影响不同期限债券的收益。但是不同期限的债券并非是完全可替代的，因为投资者对不同期限的债券具有不同的偏好。范·霍恩VanHome认为，远期利率除了包括预期信息之外，还包括了风险因素，它可能是对流动性的补偿。影响短期债券被扣除补偿的因素包括：不同期限债券的可获得程度及投资者对流动性的偏好程度。在债券定价中，流动性偏好导致了价格的差别。　　这一理论假定，大多数投资者偏好持有短期证券。为了吸引投资者持有期限较长的债券，必须向他们支付流动性补偿，而且流动性补偿随着时间的延长而增加，因此，实际观察到的收益率曲线总是要比预期假说所预计的高。这一理论还假定投资者是风险厌恶者，他只有在获得补偿后才会进行风险投资，即使投资者预期短期利率保持不变，收益曲线也是向上倾斜的。总结篇：再补充完善点。
  符臣学2019-12-21 20:57:28
• 利率的期限结构理论说明为什么各种不同的国债即期利率会有差别，而且这种差别会随期限的长短而变化。利率期限结构理论包括以下三个理论。1流动性偏好理论　因为人们有不同的期限偏好，所以长期、中期、短期债券便有不同的供给和需求，从而形成不同的市场，它们之间不能互相替代。根据供求量的不同，它们的利率各不相同。
  黄相怀2019-12-21 20:40:21