市场效率理论的现实意义

齐文瑞 2019-12-21 20:53:00

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邓小平同志提出的有中国特色的社会主义,究竟“特”在哪里?它的特色之一,也许是最大“特色”突出地表现经济方面:公有制与市场经济结合,缔造出社会主义市场经济。中行新上网抵债资产理想系列写字楼热租中无线精彩无线雅典大型休闲游戏燃烧战车中国社会主义市场经济的建设实践,就是邓小平有中国特色社会主义在经济领域中具体体现与贯彻。的要求,而是按社会主义市场经济的要求来完善政府的作用与职能。
黄益琼2019-12-21 23:56:46

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  • 经济学是研究价值的生产、流通、分配、消费的规律的理论。经济学的研究对象和自然科学、其他社会科学的研究对象是同一的客观规律。经济是价值的创造、转化与实现;人类经济活动就是创造、转化、实现价值,满足人类物质文化生活需要的活动。经济学是研究人类经济活动的规律即研究价值的创造、转化、实现的规律——经济发展规律的理论,分为政治经济学与科学经济学两大类型。政治经济学根据所代表的阶级的利益为了突出某个阶级在经济活动中的地位和作用自发从某个侧面研究价值规律或经济规律,科学经济学用科学方法自觉从整体上研究人类经济活动的价值规律或经济规律。新常态经济学就是科学经济学。经济学的核心是经济规律。在新常态经济学看来,资源的优化配置与优化再生只是经济规律的展开和具体表现,经济学的对象应该是资源优化配置与优化再生后面的经济规律与经济本质,而不是停留在资源的优化配置与优化再生层面。停留在资源的优化配置与优化再生层面的,是政治经济学而不是科学的经济学。要研究经济发展的规律就必须从整体上统一研究经济现象,宏观经济与微观经济是统一的经济体中对称的两个方面,所以在新常态经济学范式框架中,有宏观经济与微观经济之分,没有宏观经济学与微观经济学之别;而政治经济学总是把经济学分为宏观经济学与微观经济学。竞争competition是个体或群体间力图胜过或压倒对方的心理需要和行为活动。即每个参与者不惜牺牲他人利益,最大限度地获得个人利益的行为,目的在于追求富有吸引力的目标。竞争力经济学即是研究企业在国内外市场上竞争的整体竞争力,它立足于经济学的理论,又区别于经济学。由于对竞争力这一基本概念本身就存在着理解差异,所以相关研究难以形成一致的理论框架和结论,特别是在情况非常特殊的中国。官方电话官方网站向TA提问。
    齐景梁2019-12-21 21:21:23
  • 简单的说,如果市场强式效率,则不可能有内幕交易,因为股价已经反映了所有已公开和未开的信息。如果一个市场处于弱效率,则内幕交易就会很多。像我国证券市场则处于无效率与弱型效率之间,内幕交易、老鼠仓很多。像美国则处于半强式效率与强式效率之间,虽有内幕交易,但是不多。我国证券市场效率现状虽然我国证券市场近些年已取得了飞速发展,但总的说来,我国证券市场效率和仍处在一个较低水平上,有研究表明发达国家和新兴工业国家的证券市场效率已达到弱型效率正向半强型效率过渡,而我国证券市场效率是否达弱型效率仍然存在争议。突出地表现在:1.股票市场与债券市场的非均衡。中国证券市场的重要缺陷之一,是股票市场与债券市场发展的严重非均衡,企业直接融资主要来源于股票市场,企业债和公司债收缩。自90年代以来,在中国证券市场两种最主要的融资工具中,股票市场的发展速度远远快于债券市场。目前,非上市公司偏好于争取上市募股融资,上市公司则偏好于配股和增发新股。这与国外成熟市场经济国家企业融资决策次序“内部融资-债务融资-股权融资”相背离。在我国,尽管企业债券的出现比股票早,而且发行企业债券的优势也相当明显,但从我国10多年债券发行的情况看,我国企业债券的发展相当缓慢。2.股票市场内部结构性缺陷。与发达国家成熟证券市场相比,我国证券市场最显著问题之一就是股票市场内部结构的非均衡性,股票市场被严重分割,市场结构不健全,缺乏有效、统一的市场体系。股票市场结构缺陷首先表现为上市公司股权结构的严重分割。目前,我国上市公司股权结构较为复杂,既有A股、B股、H股,又有国家股、法人股、内部职工股、转配股等划分。A股、B股、H股虽然能够在证券市场上流通,但三种股票却因流通市场的不同而彼此处于分割状态。由于市场上只有社会公众股可以流通,大量由国家银行贷款和国家所有股权构成的企业资本不能上市,直接引起了股票市场上的同股不同权、同股不同利问题,这种股权结构被严重分割的状况,不利于资源的有效配置,也降低了证券市场的效率。3.债券市场内部结构性缺陷。债券市场结构呈现出国债和政策性金融债主导债券市场,企业债和公司债收缩的局面。自从1981年恢复国债发行以来,中国债券市场的发展经历了迅速的发展阶段。中国债券的分类与其他市场经济国家基本相同,但从其性质而言却与国外债券差异很大,主要表现为我国债券的政企不分。特别是在计划经济体制下发行的国家投资公司债、国家投资债等,均由国家计委和各大专业银行发行,由国家财政作担保,除了其用途以外,与国债性质并无二样。4.信息披露不完善。我国证券市场在信息披露的充分性、分布的对称性及时效性与西方发达国家的情况存在较大差距。1信息披露不充分性。我国的许多上市公司以自身利益为中心,报喜不报忧,只公布对自己有利的信息,甚至有的公司发布虚假信息。这使投资者无法获得全面准确的信息,难以做出正确的投资决策,降低了市场效率。2信息披露分布的不对称性。一方面由于缺乏有效的、权威的信息公布和传递渠道,使得各种各样的小报传播的小道消息、谣言满天飞,低质量的信息传播泛滥。另一方面,部分公司对其信息公开化不够,大多数投资者不能获得应该获取的信息,极少数投资者却能通过采取不法手段获得公司的内幕信息。3信息披露存在的时滞性。有的上市公司故意拖延信息的公布,不按期公布财务报告,不及时公布重大投融资事项、委托理财事项等。4信息开发不充分。信息的开发是费时而又费财的,只有机构投资者才有能力承担,对个体投资者来讲无力承担。我国的证券市场上机构投资者不仅数量少,而且规模小,存在时间短,缺乏专业的信息开发人员,市场信息开发严重不足,大部分投资者依靠各种“小道消息”进行投资决策。MBA智库。
    黄石兵2019-12-21 21:08:05
  • 如果要在实践中实行最优税收理论所推导的各种规则,可能需要对财税制度进行大幅度的改革,但这不太现实。基于这一考虑,许多国家选择的是渐进式的政策改革,即逐渐增减某些税种和调整某些税率。另外一个富有启示性意义的结论是,改革过程中可能产生暂时性的无效率。这表明,政策改革之路可能不会一帆风顺。效率、公平原则是现代税收的两个重要原则,理论上的最优税制既要体现效率原则,也要保证公平原则的实现。只有同时兼顾公平与效率两个方面才是最好的税制。但就具体的税种来说,往往不是低效率、高公平,就是高效率、低公平。高效率、高公平的最优结合是少有的,就某一具体的税收政策来说,往往不是以效率为主导,就是以公平为核心,二者并重,并不一定是理想状态。因此,对税收公平与效率的研究,必须跳出具体的税种或税收政策的圈子,而要从整个税制或税收总政策来思考。商品税和所得税“双主体”并重已成为大势所趋,完善各税种的内部结构、突出重点税种的主体地位也已成为新一轮税制改革的当务之急。无论是商品税还是所得税,在税率设计和课税范围等方面都存在很多不足,有些甚至严重背离了税收的公平效率原则,成为阻碍税制优化的瓶颈。西方优化税制中的某些内容完全可以为我所用,尤其是最优商品税和所得税理论将为我们带来很多借鉴意义。西方发达国家以个人所得税为主体的税制结构在调节收入分配、稳定经济运行等方面发挥了重要作用。我国仍然是一个发展中大国,依然关注提高效率、促进经济增长的问题;但是在市场经济越发成熟的今天,所得税的功能急需强化,其主体地位也会在未来得到确立,这种转变在税制设计时需要考虑。有些国家从本国国情出发或为了实现特定的政治、经济目标,在建设本国税制时,实行以公平或效率某一方面作为侧重点的税收政策,从而形成效率型税制或公平型税制。这样的税制往往更具实践价值,如发展中国家实行“效率型”税制比之实行“兼顾型”税制更能促进本国经济腾飞;发达国家实行“公平型”税制更有益于社会安定:总之,把税制的设计同本国的实际情况和长远发展战略结合起来,显然是对公平与效率二者更深层次和更高层次的兼顾。
    齐智慧2019-12-21 21:03:18
  • 效率理论认为公司购并活动能够给社会收益带来一个潜在的增量,而且对交易的参与者来说无疑能提高各自的效率。效率理论的基本逻辑顺序是:效率差异→并购行为→提高个体效率→提高整个社会经济的效率。这一理论包含两个基本的要点:效应。该理论暗含的政策取向是鼓励公司购并活动的。
    齐晓峰2019-12-21 20:58:46

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折现率越高,复利现值系数越小,所以终值×复利现值系数折现后的复利现值会越低。现值是现在和将来或过去的某一时点上一定量的货币折算到现在所对应的金额。折现率是指将未来有限期预期收益折算成现值的比率。PV=C/1+r)t;其中PV=现值,C=期末金额,t=投资期数,r=折现率。现值是把未来现金流量折算为基准时点的价值,用以反映投资的内在价值。使用折现率将未来现金流量折算为现值的过程,称为“折现”。折现率,是指把未来现金流量折算为现值时所使用的一种比率。折现率是投资者要求的必要报酬率或最低报酬率。折现率是特定条件下的收益率,说明资产取得该项收益的收益率水平。在收益一定的情况下,收益率越高,意味着单位资产增值率高,所有者拥有资产价值就低,因此收益率越高,资产评估值就越低。扩展资料:折现率是企业在购置或者投资资产时所要求的必要报酬率,是税前的利率。折现率的确定,应当首先以该资产的市场利率为依据。如果该资产的利率无法从市场获得,可以使用替代利率估计折现率。替代利率在估计时,可以根据企业加权平均资金成本、增量借款利率或者其他相关市场借款利率作适当调整后确定。应根据所持有资产的特定环境等因素来考虑调整。企业在估计资产未来现金流量现值时,通常应当使用单一的折现率。注意:如果资产未来现金流量的现值对未来不同期间的风险差异或者利率的期间结构反应敏感,企业应当在未来各不同期间采用不同的折现率。现值-折现率。
实体经济主要指物质和精神产品的生产、流通、服务等经济活动,包括农业、工业、交通通信业、商业服务业、建筑业等物质生产和服务部门,也包括教育、文化、科技、知识、信息、艺术、体育等精神产品的生产和服务部门。虚拟经济是相对于实体经济的理论概括,是市场经济高度发展的产物。它产生于实体经济,又与实体经济相对独立地运行。虚拟经济最本质的内涵是资本价值形态的独立运动,通俗地说,它不是直接靠生产和服务去挣钱,而是“用钱挣钱”。如货币信贷、股票、债券、基金,以及金融资产再证券化以后形成的各种金融衍生产品,都属于虚拟经济的范畴。随着经济社会的发展,它的表现形式越来越多样化、虚拟化。实体经济是虚拟经济产生的基础,虚拟经济又推动了实体经济的发展。虚拟经济的出现和发展,为人类在充满风险的经济合作中提供了分散风险的途径和规避风险的工具,促进了专业化分工,从而降低了交易成本、提高了规模效益。现代市场经济也正是建立在信用制度不断完善的基础上,与虚拟经济同时发展、相互依存、相互促进而逐渐走向繁荣的。回顾历史,我们可以发现,从19世纪后期开始的美国工业化,一直到近年高科技产业在美国的蓬勃兴起,在美国经济发展的每一个阶段,虚拟经济都扮演了十分重要的角色。发达的虚拟经济,为美国经济的崛起和发展提供了源源不断的资金。可以说,没有纳斯达克股市,就培养不出微软、苹果等一大批现代信息高科技企业。然而,特别需要强调的是,虚拟经济一旦失去信用制度的有效制约和必要的严格监管,任其自由发展、过度膨胀,就会导致泡沫经济,从而不仅对实体经济产生严重的负面影响,而且可能产生一系列连锁反应,冲击整个国民经济乃至全球经济,引发经济危机。这次由美国次贷危机引发的国际金融危机就是例证,它警示我们:着力发展实体经济,永远是立国之本、治世之道,也是人类社会赖以生存和发展的基础。虚拟经济是需要发展的,但必须植根于实体经济,并为实体经济的发展服务。
公开市场业务是货币政策工具之一,指的是中央银行在金融市场上买卖政府债券来控制货币供给和利率的政策行为,是目前多数发达国家中央银行控制货币供给量的重要和常用的工具。根据中央银行在公开市场买卖证券的差异,可分为广义和狭义的公开市场。所谓广义公开市场,是指在一些金融市场不发达的国家,政府公债和国库券的数量有限,因此,中央银行除了在公开市场上买进或卖出政府公债和国库券之外,还买卖地方政府债券、政府担保的债券、银行承兑汇票等,以达到调节信用和控制货币供应量的目的。所谓狭义公开市场,是指主要买卖政府公债和国库券。在一些发达国家,政府公债和国库券发行量大,且流通范围广泛,中央银行在公开市场上只需买进或卖出政府公债和国库券,就可以达到调节信用,控制货币量的目的。扩展资料:中央银行凭借自己的资金实力,在公开市场买进或卖出各种有价证券,从而增加和减少商业银行的超额准备金,以达到控制货币供应量和市场利率的目的,这种活动有防御型和进攻型两种方式。防御型的公开市场活动,是指中央银行买进和卖出证券,其目的在于缓和或消除在发行通货或代收票据过程中,由于季节性或偶然性因素给商业银行准备金和市场利率带来的不利影响只是一种消极活动。进攻型的公开市场活动,是指中央银行买进和卖出证券,作为积极活动,其目的在于预先控制商业银行超额准备金和市场利率,以维持金融稳定,促进经济发展。公开市场业务。