筹资决策最佳资本结构的计算

管石川 2019-12-21 20:07:00

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一、无差异点分析法无差异点分析法EPSAnalysisMethod,也称每股利润分析法,它是利用税后每股利润无差异点分析来选择和确定负债与权益间的比例或数量关系的方法。所谓税后资本利润率无差异点,是指两种方式即负债与权益下税后资本利润率相等时的息税前利润点,也称息税前利润平衡点或无差异点。在企业考虑筹资方案有两种时,可用无差异点分析法,但筹资方案在三种或三种以上,就需要用比较成本法。无论用哪种方法,都不能当作绝对的判别标准,应结合因素分析法综合考虑,以便使资金结构趋于最优。二、比较资本成本法比较资本成本法ComparisonMethod,WACC。即通过比较不同的资本结构的加权平均资本成本,选择其中加权平均资本成本最低资本结构的方法。其程序包括:1、拟定几个筹资方案;2、确定各方案的资本结构;3、计算各方案的加权资本成本;4、通过比较,选择加权平均资本成本最低的结构为最优资本结构。企业资本结构决策,分为初次利用债务筹资和追加筹资两种情况。前者称为初始资本结构决策,后者称为追加资本结构决策。比较资本成本法将资本成本的高低,作为选择最佳资本结构的唯一标准,简单实用,因而常常被采用。最优资本结构并不是固定不变的,因为最优资本结构因时而异,此一时,彼一时的资本结构是不同的。不能因为在上一期达到了最优资本结构,就认为当期的资本结构也是最优的,因而对最优资本结构的追求,不是一蹴而就的,而是一个长期的、不断优化的过程。影响资本结构的诸多因素都是变量,即使资本总量不变,企业也不能以不变的资本结构应万变。
辛均庚2019-12-21 20:20:44

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  • 资本预算又称建设性预算或投资预算,是指企业为了今后更好的发展,获取更大的报酬而作出的资本支出计划。它是综合反映建设资金来源与运用的预算,其支出主要用于经济建设,其收入主要是债务收入。资本预算是复式预算的组成部分。确定决策目标;提出各种可能的投资方案;估算各种投资方案预期现金流量;估计预期现金流量的风险程度,并据此对现金流量进行风险调整;根据选择方法对各种投资方案进行比较选优。
    龚安静2019-12-21 23:55:10
  • 资本结构分析主要是利用资产负债表观察:财务结构及负债经营合理程度资产负债表拥有或控制资源情况及资金实力观察企业偿债能力和筹资能力预见未来财务状况主要财务指标:1)自有资本构成比率=自有资本合计/资金总额最后,评价选择方案。方案Ⅱ的综合资金成本最低,因此最优。
    齐晓彦2019-12-21 21:18:55
  • 一、比较资本成本法比较资本成本法下税后资本利润率相等时的息税前利润点,也称息税前利润平衡点或无差异点。扩展资料:结构选择当企业的各项财务指标处于安全范围之内,进而达到优秀标准时,企业的资本结构就是次优资本结构。根据资本结构影响因素的理论,企业的资本结构受企业各种财务指标的影响,这些指标包括偿债能力指标、盈利能力指标、成长性指标等。显然,当企业的各种财务指标处于优良状况时,他们对资本结构会产生有益的影响,从而使当前的资本结构有利于企业价值最大化的实现。相反,如果企业中某些财务指标恶化时,资本结构肯定不是最优的。最佳资本结构。
    赵飞虎2019-12-21 20:55:35
  • 资本成本影响:1、资本成本是比较筹资方式、选择追加筹资方案的依据。个别资本成本是比较各种筹资方式优劣的一个尺度。扩展资料:资本成本与生产经营成本相比具有以下四个特点:1、生产经营成本全部从营业收入中抵补,而资本成本有的是从营业收入中抵补,如向银行借款支付的利息和发行债券支付的利息;有的是从税后利润中支付,如发行普通股支付的股利;有的则没有实际成本的支出,而只是一种潜在和未来的收益损失的机会成本,如留存收益。2、生产经营成本是实际耗费的计算值,而资本成本是一种建立在假设基础上的不很精确的估算值。如按固定增长模型计算普通股成本率,就以假定其股利每年平均增长作为基础。3、生产经营成本主要是为核算利润服务的,其着眼点是已经发生的生产经营过程中的耗费。资本成本主要是为企业筹资、投资决策服务的,其着眼点在于将来资金筹措和使用的代价。4、生产经营成本都是税前的成本,而资本成本是一种税后的成本。资本成本。
    黄生龙2019-12-21 20:38:18

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