假定你买了100美元第二年到期的政府债券。如果全年的通货膨胀率是4,而债券承诺3的实际收益率,你将得到
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存在套利机会。即期美国真实利率-2%,英国真实利率-5%,而一年期美元远期升水为10%,因此套利模式为现在借英镑换美元,1年后以10%的升水卖出美元换回英镑。假设借100英镑,当期汇率为n,套利收益为100*n*1+-1%*0.9n—100-100*=4英镑希望有所帮助,欢迎讨论。
黄盛文2019-12-21 20:06:02
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美元是美国实力和地位的标志。美元霸权的根本在于支撑美国的全球霸权。美元指数在2019年中延续了2001年以来的下跌走势,在受美国经济衰退及次贷危机影响下,再度深幅下跌。随着美国华尔街金融危机的不断深化,美元跌势依旧,以美元为本位的国际货币金融体系正在遭受布雷顿森林体系崩溃以后最严峻的一场考验。尽管美元霸权地位短期内还不会终结,但种种潜流表明,其日渐式微的体系运转正在悄然敲响一个货币帝国时金融危机;美元;美元霸权;美元贬值随着美国华尔街金融危机的不断深化,全球金融市场正在经历一场史无前例的大地震。在最近很短的一段时间里,国际市场上不管是股市,还是原油、黄金资讯,行情等大宗商品期货价格,都像是服用了烈性迷幻药,疯狂地暴涨暴跌,这种金融市场的剧烈震荡,意味着以美元为本位的国际货币金融体系正在遭受布雷顿森林体系崩溃以后最严峻的一场考验。一、美元霸权:从金本位到美元本位1792年,美元在13个殖民地形成了货币区,美国在当时只是一个拥有400万人口的国家。但同时,美元也对美国构成了无法抗拒的致命诱惑。根据大卫·李嘉图认为主要有以下几点原因:一是美元走软,以美元计价的全球大宗商品价格上涨较大,这不仅仅影响其他石油进口国的经济,也影响到美国经济本身,会导致美国的通货膨胀压力和通货膨胀预期上升,因为美国是全球最大的石油消费国,美元走强也有利于缓解美国的通货膨胀。二是美元走软会影响美元的国际地位和作为储备货币的功能。作为国际储备货币,该货币必须稳定坚挺,能够保值增值,持续走软的货币是不利于作为储备货币的。美元走软使得更多的国家调整自己的外汇储备结构,增持欧元,减持美元。应该说,美元币值波动,持续走软,给欧元带来了契机,对美元的国际储备货币地位是一大挑战。三是来自其他国家尤其是美元储备持有国的强烈反对。美元贬值导致全球性通货膨胀的压力,并且导致美元储备国持有的外汇资产财富缩水。实际上,弱势美元和强势美元更多的是由美国的经济状况决定的,当经济出现问题是弱势美元对美国经济更有利;但经济好转时,美国又回到支持强势美元轨道上来,这本身都符合美国的利益,只不过美国需要根据现实的经济状况作出权衡。尽管美国总统布什及财长均声称“强势美元符合美国利益”,但实际上,布什政府从未希望美元走强,也未表态要阻止美元贬值,而是对美元贬值采取放任纵容的策略。美国还多次阻挠七大工业国G7的财长和央行行长讨论支撑美元的办法。目前弱势美元才最符合美国利益,因为美元贬值给美国经济带来许多好处:纠正贸易失衡,促进经济增长,增强美国产品和企业的国际竞争力。美元贬值也是美国向别国转嫁危机并制约其他竞争对手正常发展的惯用方法。上世纪80年代美国迫使日元升值,引发日本经济泡沫膨胀并最终破灭;眼下美国又在使用“弱势美元”的政策,向全球输出衰退,此轮美元贬值的主要对象是欧元和人民币。如果你仍然持有美元,那么你最好先静下心来反思一下,不要为虚构的强势美元政策所误导,因为所谓的强势美元,就好比船长站在一艘则很正在下沉的船上高喊“船绝不会下沉”一样荒谬。
黄皛梦2019-12-21 20:19:58
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我来解释吧,给我分数哈!一国经济如果发生泡沫,那么表面现象就是,通货膨胀,利率高昂,商品价格提高,生产成本也提高,于是工厂减少投资,居民减少消费,促进生产周期进入下降通道,这是一个必要的调整过程。但是美国的做法延缓了这种趋势的发生,而这是以牺牲他国利益的基础上的,他们通过发行国债或者鼓励外国资本投资到本国,使本国货币存量增加,人为的降低了利率,促使本该不进行投资的企业由于贷款成本降低而从新进行新的投资。你的疑问是,既然这样,那美国应该发生更大的通货膨胀才是呀?因为美元多了,市场上的商品量是不变的。但是资本的趋利性让这样的事情没有发生,例如,中国政府购买美国1000亿国债,美国把这1000亿美元投入市场,市场多了1000亿美元可以用于借给企业,但是企业发现拿这1000亿美元在国内买原材料等东西价格贵了,那么他们就可以通过国外购买价格低于国内的产品,因此,他们的生产成本并没有增加,这是以通过这增加的美元把通货膨胀转到国外造成的,别忘记,美元是世界货币--可以购买任何国家的商品。因此,这次经济危机的表现形式是,不仅是美国发生了通货膨胀,所有的国家都发生了通货膨胀,因为他们被紧紧的串了起来。第二个问题,在你把美元购买美国股票或者债券时,你的收益的唯一来源是你购买的股票或者债券所属的公司获得里利润,因此现在的确不是一个投资他们资产的好时机。但是这是灵活的,你要是有足够的闲钱和足够的时间,完全可以购买任何合理价位的股票了,因为当经济复苏时,股票价格总是会涨的,现在的投资品价格都已经相当的安全。另外togreyhond:7000亿美元跟四万亿人民币到底谁大谁少呢?怎么会“有绝对数量比我们的经济刺激计划小很多很多”一说,“现在统计真正用掉的才1000多亿美元”,不知道你的数字是怎么来的,但是伯南克曾经说过,如果有必要的话,美国会用直升飞机抛洒美元,他们本国的政府完全知道这次金融危机的危害性,完全不需要你无知的自我安慰。toD·耗子第一点前半部分是没错,我同意,但是把通货膨胀完全归咎于这点是非常表面化的,一国完全可以通过市场手段收集货币投放量,如提高拆借利率,存款准备金率,对内发行债券等手段。这必定要从经济层面寻找答案。你关于投资黄金的这种逻辑只是一种数学命题,按照推理,必然会成立的。既然这样中国不成了彻彻底底的傻子了吗?中国投资美国是帮助他们他们也帮助我们自己,美国复苏了,这些债券也会值钱。何况美国政府绝对没有随意发行钞票的权力,因为财政权力完全掌握在国会手中,需要通过两院通过才行,而这是相当困难的,因为议员们是对下负责的,当老百姓发现他们要对滥发货币投赞成票时,他们的小官也就岌岌可危了,不能用我们国内的思维来思考这个问题。石油和矿石的价格是华尔街的炒家决定的。也许你是听过郎咸平的观点,我几乎赞成他的所有观点,但我不认为这是这样,在泰国危机,日本泡沫,迪拜危机产生之前,当地的经济泡沫的确是因为发展过快而产生,因此,华尔街只是起了推波助澜的一把,试问,如果没有对石油或者矿石有生产需求的企业,炒家们即使再疯狂又会对世界造成什么影响呢。
龙小荃2019-12-21 19:56:26