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• 一国债对财政收支的影响政府行使其职能,必须有一定的财政支出。一般来说,政府的主要收入来自税收,当政府税收刚好等于或者大于其财政支出时,政府无赤字或有盈余;当税收小于支出时,政府赤字就产生。因此,为了追加收入,弥补财政缺口,政府便发行国债。筹集社会上的闲散资金,将其使用权转移到国家手中。根据乘数效应,在今后年度,必将引至国民经济的大幅度增长。二国债对货币供给的影响政府发行国债,当中央银行承购国债,会直接地增加政府的存款。这部分存款用于政府各项支出,拨给社会上的部门企业和个人时,其账户所在的商业银行的存款就会相应增加,其结果就是货币供给量大大地增加。但是在这种情况下,非常容易扩张社会货币供给量。如果社会正好处于货币供给大于货币需求的状况,那么很容易造成很严重的通货膨胀,所以我国上世纪80年代中期就规定中国人民银行不得直接承购政府债券。在现代银行制度下,这是中央银行创造货币的机制。而商业银行又具备扩张信用和创造派生存款的机制,它表明商业银行虽然不能创造货币,却能够在中央银行放出货币的基础上,进一步扩张信用规模。于是中央银行在承购国债时,扩大的货币供给不仅仅是国债本身,而可能是扩大的许多倍。按照存款准备金制度,当财政向社会有关方面进行拨款后,商业银行的社会存款将会增加。于是,其中一部分作为准备金缴存中央银行,另一部分可用来发放存款。存款的结果又使得社会存款增加,此乃派生存款。如此循环进行,使得信用扩张。当商业银行动用超额准备金购买债券,没有减少社会存款,货币供给没有减少,而银行购买债券,政府运用资金,会扩张货币供给。国债的流通对货币供给也有一定的影响,当企业或者个人等非银行部门把国债转让给商业银行,非银行部门的存款就会增加,即商业银行的超额准备金投放出来,货币供给量增加。当商业银行将手中的国债转让给中央银行时,商业银行在中央的超额准备金将增加,这笔资金随时可以投放出去,扩大货币攻击量。因此,中央银行买卖债券可以控制货币供给。三国债对投资行为的影响首先政府发行国债以后,如果将筹集的资金进行投资性支出,就直接扩大了政府的投资规模。实践中,很多国家的债务收入都是用来作为扩大政府投资的;在另一方面,政府债券能影响资金市场的利率,而当利率升高时会引起投资支出的减少。因为人们的成本提高了。相反,当利率降低的时候,投资就会增加。国债同时对消费产生影响。政府举借国债增加了政府现实可用的资源,如果这些扩大的收入来源被用于各种消费开支,那么国债的直接效应就是增加政府消费。但从个人角度来看,国债使得个人的可支配收入减少,从而使家庭或个人的消费减少。四国债对总供给的影响不管外债还是内债,如果能够有效运用,投入生产过程,就能促进生产发展扩大未来的社会支出,从而扩大社会供给量。在举借外债的时候也可以增加国内市场的供给。政府通过外债的发行,拥有了以外汇形式的货币购买力。政府可以进口紧缺的商品物资,从而增加社会供给量。国债还可以影响社会总需求。它是通过投资需求和消费需求来表现的。如果国债运行扩大了某经济主体的投资或者消费,又没有减少其他主体的投资和消费,那么社会总需求就会增加。
  辛国红2019-12-21 20:37:53
• 通过LM曲线来分析一下啊。L=kY-hi.这里k表示货币需求对真实收入的敏感程度。Y表示真实收入，h表示货币需求对利率的敏感程度，i表示利率。通过公式就可以很清楚的看到货币需求和利率是成反比关系的。利率高时，如果你持有债券，利率>债券收益率，你会抛售债券，得到现金储蓄在银行，因此你的货币需求增加了，只有当利率<债券收益率的时候，利率的升高才会引发利率降低的预期，因此会继续拿出货币购买债券。
  龚小雪2019-12-21 20:20:17
• 第三节货币需求一、影响货币需求的因素货币需求是指人们愿意以货币形式保存财富的数量。影响人们持有一定量货币的因素主要有：1、人们的实际收入人们需要货币，首先是为了开支。而人们支出水平高低取决于他们的收入水平。实际收入越高的家庭，支出水平也越高，因而需要的货币数量也越多。可见，货币需求是和实际收入水平同方向变化的。若用Md表示需要的货币量，持币量在实际收入Y中的比率为k，则Md＝kY。2、商品价格水平或价格指数人们持有货币是为了购买商品。因此，人们需要的货币实际是需要货币具有的购买力，或货币能买到的商品数量。如果某人原来持有l000元货币，现在若所有商品价格上升了一倍，则现在他必须持有2000元才能买到原先数量的商品，如果仍只有l000元，则他只能买到原来商品数量的一半。可见，当价格水平提高时，为了保持原先持有货币的购买能力，他需要持有的名义货币量必须相应增加。一定数量名义货币需求除以价格水平称之为实际货币需求量。若用md表示实际货币需求量，用Md表示名义货币需求量，用P表示价格水平或者说价格指数，则md＝Md/P。3、利息率每个家庭在一定时期所拥有的财富数量总是是有限的。人们必须决定他所拥的那笔财富的形式。他们也许想以拥有一定数量货币来拥有这笔财富，但如果以货币形式拥有财富的比例越大，则以其他形式如证券、实物资产等拥有财富的比例就越小。以这些其他形式拥有财富会给他带来收益，例如，以房地产形式拥有财富会带来租金，以债券形式拥有财富会带来利息，而以货币形式拥有财富则会丧失这种收益。这就是持有货币的机会成本。若某人有价值1万元财富，如购买债券或股票，则可得到利息或股息收入或红利收入。为方便起见，假定把所有非货币资产统称为债券，则债券年利率为10％时，手持10000元货币一年的损失或者说机会成本就是l000元，年利率为5％时，持币一年成本即为500元。显然，利率越高，人们越不愿意把很多货币放在手中，或者说对货币需求量就越小。这就是说，货币铺求和利率是反方向变化的。若用r表示利率，实际需要的货币与利率的关系可表示为md＝-hr。凯恩斯认为货币需求可用下述三个动机加以说明：第一、交易动机thetransactionmotive，即人们需要货币是为了进行交易或者说支付。就个人或家庭而言，一般是定期取得收入，经常需要支出，为购买日常需要的生活资料，他们经常要在手边保持一定数量的货币。就厂商而言，他们在取得货款以后，为应付日常成本开支，如购买原材料或发放工资奖金等，也需要持有一定量货币。第二，预防动机theprecautionarymotive，即人们需要货币是为了应付不测之需。无论个人还是厂商，尽管对未来收入和支出总有一个大致估计，但这种预测不一定完全合乎实际，遇到不测之需是常事。为此，人们总需要持有一部分货币以防万一。第三，投机动机thespeculativemotive，指由于未来利率的不确定，人们为避免资产损失或增加资本收益，需及时调整资产结构，因而形成的对货币的需求。人们暂时不用的财富，可用货币形式保存，也可买进债券以取得利息，债券价格和利率相联系。假定一张每年取得10元利息的债券，价格为100元时，利率就是10％；价格为200元时，利率就是5％。当现行利率过高，即债券价格过低时，人们估计利率会下降，即债券价格会上升，于是，他们就会放弃货币，买进债券，以待日后债券价格上升后再卖出以获利。这样，对货币需求就会下降；反之，利率过低即债券价格过高时，人们会认为买债券有很大风险因为其价格估计会跌，于是对货币需求就会增加。这种为避免资产损失或增加资产收益而及时调整货币和债券数量结构而形成的对货币的需求，和利率成反方向变动。这种投机性货币需求还存在两种极端形式：一种是利率高到一定程度时，投机性货币需求为O；另一种是当利率降低到某一不可能再低的低点时，投机性需求会变得无限大，即人们手边不管有多少货币，都不肯去买债券。这种情况，被凯思斯称为流动性陷阱。货币投机需求与利率反方向变动，与上面所说货币需求因持币成本提高而下降是一致的。二、货币需求函数货币需求与其影响因素之间的关系称为货币需求函数。货币需求函数可用公式表示为：如下图所示，货币需求曲线向右下倾斜，表示实际货币需求量Md/P随利率下降而增加，L2位于L1之右，表示L2是和收入Y2相对应的货币需求函数，L1是和收入Y1相对应的货币需求函数，Y2＞Y1，因在同样利率水平r1时，货币需求Md2/P＞Md1/P。当利率降低到r2时，货币需求成为无限的，因而货币需求曲线成水平状。三、货币市场均衡当货币需求等于货币供给时，货币市场就达到了均衡。在其他商品市场上，价格调节着市场的供需；在货币市场上，利率起到与价格相同的作用。由于货币供给量的大小是由中央银行控制的，所以在分析货币市场时，通常把货币供给看成一个既定的外生变量，以Ms代表货币供给。这样，货币市场的均衡即通过利率调节货币需求以达到某个给定的货币供给。Ms＝Md＝P实际的货币供求相等时，货币市场就达到了均衡。在一定的价格和国民收入水平下，货币需求曲线L是一条向右下倾斜的曲线，它随着利率的增加而减少；外生的货币供给不受利率变化的影响，是一条垂直于横轴的直线。在利率r0的水平下，Ms/P＝Lr1，y，市场达到了均衡。例如在r1的利率水平下，个人和企业所愿意持有的货币量超过了货币供给量，人们对货币有了一种过度需求。每个人都想把手中的债券抛出换成货币。然而，当经济中货币与债券总供给量一定的时候，并非每一个人都能够按r1利率水平下的债券价格售出自己的债券，有人不得不以低价出售。这样，在债券市场上，债券的价格开始下降，即利率水平开始上升。利率水平的上升增加了人们持有货币的机会成本，于是人们开始减少希望持有的货币量。货币需求沿着流动性偏好曲线即货币需求曲线工向左上移动而减少，直到利率上升到经济中没有人再愿意出售债券换回货币。于是，货币需求就等于货币供给。在r2的水平，人们所持有的货币量超过了他们愿意持有的水平，于是人们开始把多余的货币用来购买债券。对一定量的债券总供给，每个人都想买债券时，总有人要出高价才能买得到。债券的价格就会被抬高，即利率水平开始下降。人们开始愿意增加一些手中持有的货币。利率下降直到经济中不再有人愿意购买债券时，经济的货币需求就重新等于货币供给。当市场的实际货币供给量或者货币的实际需求由于利率以外的因素发生变化时，货币市场的均衡利率就会受其影响而改变。在一定的货币需求状况下，当中央银行决定增加货币供给量，或是在一定的货币供给水平下，价格水平下降时，实际货币供给曲线都会向右移动。均衡利率水平从r0下降到r1。反之当实际货币供给减少时，利率水平就上升。如果经济的实际国民收入水平上升，这就增加了人们在每一个利率水平下的货币需求，货币需求曲线就会向右移，均衡利率从即上升到r2。反之，当实际国民收入水平下降时，均衡利率就会因此而下降。参考http://courseware.ecnudec.com/zsb/zgs/zgs03/zgs03f/zgs03f03/zgs03f030.htm。
  齐景娥2019-12-21 20:06:28