都挺好里的苏明玉如果换个女演员的话,你最希望是谁?

龚建峰 2019-11-05 21:50:00

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苏明玉是一个坚强、独立、智慧、倔强的女性,另一方面,其实她也是一个善良、心软、缺爱又脆弱的人,作为一个城市金领,表面看来,她是一个让人艳羡的精英。然而在她的身上,却有着不为人知的伤痛,原生家庭的伤害时时让她痛苦,她缺少爱又渴望爱,可以说是一个极其复杂的角色。苏明玉形成这种复杂的性格是有着深层原因的,主要都是因为少年时期原生家庭带来的。一个人童年、青少年时期受到的伤害会影响一生。而苏明玉的少年时期,母亲强势霸道、父亲懦弱装瞎、大哥愚孝和稀泥、二哥啃老欺负人。母亲可以为了供大儿子出国留学砸锅卖铁、为儿子找工作买房子同样卖房子,可是到她这里却毫无公平可言,非但不让上清华,要么就去读免费的师范生、要么就直接去医院工作不上学了。日常生活中也是对两个儿子嘘寒问暖,对女儿基本漠不关心,正是在这样的环境下,苏明玉非常地自立,她知道她唯一的出路就是好好学习,只有考上好大学她才能改变命运,所以当她听说不能上清华的时候才失声痛哭,当她听说最后的一个房间也卖了的时候才绝望地和妈妈吵起来,直接断绝了关系。所以,十年后再和家里人相见的明玉看起来很冷漠,对二哥不闻不问,对母亲的死似乎也不在意。事实上,当年哪怕家里有一个人能够关心她,能够站出来帮她说句话,她也不会那么绝望,可是,确实没有,家里没有一个人反抗母亲的强权,父亲是不敢,大哥就算看见了也是和稀泥,二哥是“瞎”,他只觉得母亲是对的,最重要的是,在父亲看来,他不说话就不会把事情闹大,而对于两个哥哥来说,他们其实是获利者,刀没割到自己身上,谁会管呢?但是,苏明玉却没有真的变成一个冷漠自私的人,在这样的家庭里,她的三观其实反倒成了最正的一个人。她不会像大哥那样愚孝,也不会像爸爸那样懦弱,更没有像二哥那样自私自利。但其实她内心中还是渴望着亲情,在第一集她为母亲买墓地、出葬礼的费用,从葬礼离开后,她一个人抱着花去到了母亲的墓前,在第九集,她和二哥夫妇看完了父亲的账本,一个人苦闷地喝酒,想起了母亲来超市的那次经历。正是因为她没有被爱过,所以她渴望爱,渴望亲情。苏明玉性格的形成还有一个人起了至关重要的作用,这就是她的师父——老蒙。老蒙在她发传单时的一席话给她上了一课,将她带进了销售这个世界,并一手栽培她成为了公司高管。或许也正是他如父如师的存在,才弥补了苏明玉性格中的一部分,也为她指明了道路,否则,如果她始终生活在穷困中,总有一天或许会成为一个浑身负能量的人。不得不承认,经济的独立才能带给她真正的底气。而苏明玉现在性格里的缺陷就需要另一个人来补齐,一般有此种经历的人往往渴望爱但是又不敢爱,少年的缺失让她会很容易被温暖,但是却也害怕迈出那一步。而此时就需要一个包容,愿意付出的人,让她重新信任,重新拥有爱的能力。剧里就是石天冬,一个温和的、高情商的暖男,不仅做的一手好菜,可以温暖苏明玉的胃,还洞明世事、温和淡定,在明玉被苏家家务事烦恼的时候从中化解,可以说,他的出现补齐了苏明玉人生的缺憾,融化了她心中的寒冰,苏明玉曾经缺爱的人生会完美起来。苏明玉这个人物形象,其实在社会中是非常普遍的存在,当今社会对女性的要求其实非常高,可是家庭能够给女性的却总是很少,于是普遍女性都很努力,渴望获得家庭认同渴望获得社会认同,最重要的是,她们未必人人都会遇到自己的贵人师父和暖男男友,所以,只能倍加努力,但是原生家庭带来的阴影有时候却不是努力就能消散的,大部分受过的伤害,终其一生只能如影随形,甚至有的人最终成了自己曾经最讨厌的模样,变成了另一个母亲,继续伤害自己的孩子……姚晨的表演是很到位的,无论是白天干练强势的职场精英,还是深夜一个人默默舔舐伤口的女儿,又或是餐厅里俏皮撩人仙女,都拿捏的很精准。
齐文芳2019-11-05 22:06:58

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其他回答

  • 《都挺好》里姚晨饰演的苏明玉外表是一个坚强的女超人,内里是一个脆弱的灰姑娘。苏明玉是一位不受家人待见的三多余,也许因为是女儿、超生等问题使得明玉在家里的地位远不如她的两个哥哥,不平等之待遇小到母亲分别给两位哥哥夹了鸡腿,不给明玉吃,大到为了大哥去美国留学,二哥结婚工作,母亲选择将明玉的房间卖掉,没有和女儿有过任何沟通,也不考虑青春期的女儿学习和生活是否方便,当然压倒骆驼的最后一根稻草是在剥夺了明玉考清华的梦想,且在明玉转而读免费的师范学校时母亲继续卖房,倾家荡产也要满足儿子所需的母亲全然没有考虑过明玉的感受。另人欣慰的是,原生家庭并没有打倒这个独立、勤奋、智慧的姑娘,相反她还是苏家唯一一个能够拎得清的人,对待二嫂朱丽,明玉明显友善很多,因为朱丽在面对婆家的这些琐碎家事中态度端正,小姑子尽管不友好也仍然做出了嫂子应有的体面。在与父亲、二哥二嫂在老宅算账的过程中,朱丽作为一个“外人”公正的评判让明玉感受到了怜惜和同情,因为同样身为女儿的朱丽感到了无比震惊,这是多年来明玉的委屈和痛苦所在,账本就好像明玉从小到大多年来的苦难清单一样,父母的偏心与不公历历在目。更加幸运的是,明玉遇到了人生中的贵人师父,受老蒙的影响和提携,她不仅走出了人生的辉煌之路,还弥补了父亲在自己人格成长过程中的缺失,除了倔强,明玉还有善良、温情、忠义,开除掉老臣是为了工作需要,因为其上有老下有小,就自掏腰包补给3个月工资,小助理由于经验不足受人蒙蔽,明玉也极力维护;对手企业高薪挖墙脚,明玉不为所动因为她始终不忘知遇之恩,对待老蒙忠心耿耿。父亲计划去美国,明玉置办齐全父亲所有的衣物,尽管出力不讨好,可是母亲的墓地以及葬礼的大事小情还是忙前忙后。一路走来明玉用社会的认可来弥补家庭缺失的温暖,只是再硬的盔甲,在独处时还是忍不住心酸流泪。明玉在职场上的表现可以说是当代女性的一个缩影,为了获得社会和家庭的认可要非常努力,因为工作牺牲了自己的个人生活,受了委屈不能辩解只能默默承受,因为解释会让人看到自己的脆弱。所以明玉内心的复杂不被人理解,要努力、要游刃有余、要装作不在乎,只能在夜深人静时独自神伤,用酒精来宽慰自己,她无比需要关爱和温暖。姚晨在剧中对角色的把握可以说很到位,不管是醉倒在浴缸里还是娇俏撩暖男时,所有的人设形象都可谓精彩绝伦,我们期待后面明玉可以有齁甜的让人眼馋的爱情经历,这样的姑娘值得被好好对待。
    龙展航2019-11-05 23:03:14
  • 个人觉得姚晨饰演的苏明玉是很到位的,包括对情感的把控呀,或者是对情绪的张弛方面,以及她在不同环境的形象把握上,都是很不错的,下面详细说说。姚晨的演技是大家有目共睹的,虽然她这几年没有出演太多的影视作品,但只要是她演的电视剧和电影,无一例外都取得了观众的认可,比如去年的《找到你》,她也是用很完美的表现征服观众。这次电视《都挺好》中的苏明玉,也是一个事业上的女强人,刀子嘴豆腐心,渴望得到家庭的温暖却总没有如愿,直到母亲去世她都没有真真切切地感受到亲情的温暖。因此在电影里,姚晨饰演的苏明玉性格是多变又复杂的,但我觉得她还是完美地hold住了。详细解释一下,明玉被父母伤害,他们没有给她一丝丝的关爱,只想着自己的面子与儿子的前途,由此她心灰意冷地离开,因此她不愿意回家,而且也不尊重父母,更别提关爱家里其他成员了,她总是一副冷冰冰的样子,但姚晨演的很符合,她的表情神态以及动作,都在体现她的不耐烦和对这个家的厌恶;此外,她又有软弱的一面,在离开母亲葬礼的时候,一个人在车上哭,她是不是想起来想要对母亲说的话呢,知道父亲没饭吃,让石天冬一日两餐送外卖上门,这些姚晨在饰演的过程中把控都是很好的,又带有一丝丝对家庭的依恋与向往。当然啦,当她与石天冬在一块的时候,又是小女人的样子,这些都很好地表现出苏明玉,而姚晨的饰演又让人觉得她就是明玉本人,真心很好了。
    龙崇德2019-11-05 22:20:48
  • 苏明玉,虽然被原生家庭抛弃,但是她始终有着强大的内心;她有那种想要改变自己生活的状态的执拗;她也想和其他人一样,有一个被疼爱的家庭。苏明玉,没有一个健康完整幸福的原生家庭,这也就造成了她的性格的执拗与坚韧。既然得不到家里人的疼爱,那么就只有通过自己的努力来改变这一切,所以明玉便从自己的事业上下手了。她不像那些漂亮女孩那般幸运,她想要事业上取得成就,是清清白白的,干干净净的成功,所以哪怕自己吃不了辣,喝不了酒,在职场上,她也要强撑,为的就是能够得到甲方的认可,这是一般女孩子能够承受的了的吗?显然不能。有时候,我们说一个女人可以影响三代人,其实这句话并非没有道理。明玉的妈妈是一个非常强势的女人,然而明玉的吧爸爸却十分懦弱,明玉年少时所经历的所有的痛苦都是来源于她的妈妈,那么明玉会怎样对待自己的孩子呢?这显然是一个很现实的问题,因为她的妈妈并没有给她相应的温暖,她也就不懂得如何去好好的爱自己的孩子,如何去表达自己的情感。明玉的妈妈去之后,她便一直压抑着自己的情感,也许是因为自己不懂得如何去表达自己内心的苦楚吧。她对父母的爱,从来都不是正大光明的,她什么都放在自己的心里,不去表达,这样的女孩子,真的让人感到很难过。希望做父母的能够平等的对待自己的孩子,她来到这个世界上,唯一的依靠也便是你们。
    边双喜2019-11-05 22:03:49

相关问答

   首先,好的电视剧必须要有一条明确的矛盾主线贯穿全剧。都挺好》这部电视的矛盾主线就苏家的父母重男轻女。苏明玉是由姚晨扮演的,在这里她的母亲非常的重男轻女。她从小就要把自己的东西让给自己的二哥和大哥,而自己却没有得到很好的学习条件和成长环境。而长大后母亲的意外离世,剩下的家产又成为几三兄妹争夺的焦点。所以父母重男轻女是这个电视剧的主要的主线,也成为了观众们热议的焦点。   其次,必须要与生活相接近。一个好的电视剧必须要源于生活,要从生活中去提取素材,为生活而作为生活而演。因为这部剧只有贴近生活,观众们才有爱看的兴趣。所以这也是近些年家庭伦理剧收视不下的重要原因。如今父母养老家庭中子女财产分配是社会中热议的话题,所以《都挺好》这部剧以社会中的热议焦点引起观众们的热爱和关注。   最后,演员们必须要有精湛的演技,这一点是最重要的。一个好的演员必须要有精湛的演技去刻画剧中人物,能够让观众喜欢他。因为他演的就跟现实生活中一样,让你去无理由的去喜欢他或讨厌他,都说明他的演技无可挑剔。就算一部剧中有众多的大牌明星陪着这个演员去演,如果他的演技不好的话,也没有人愿意去看她的戏。所以在《都挺好》这部剧中每一个演员都刻画的非常完美。不论是独立好强的苏明玉,还是重男轻女的妈妈,还是说妈宝又自私的苏明诚。还是是说以大局为重做事又有些拖泥带水的苏明哲,还是自私又挑剔的苏大强,每一位演员都刻画的非常精湛。这也就是这部戏为什么能在播出后好评如潮的重要原因了。
1、收益率
收益率是信托产品的基本要素,信托产品的收益率是指信托合同中约定的该信托产品受益人可能获得的预期收益率。由于信托产品不能承诺保底收益,因此信托公司通常以预期收益率的形式向投资者展示产品收益水平。以融资类集合资金信托计划为例,一般情况下投资人的预期收益加上受托人信托报酬、银行保管费、财务顾问费等信托费用后的总和即为融资方承担的总融资成本。
信托产品预期收益率主要受市场资金面、政府监管力度及产品本身情况影响,具体表现为以下几个方面:
(1)市场资金面松紧。投资者可以根据同期银行间拆借利率和国债利率水平来判断资金面松紧。一般来说,信托产品预期收益率与市场变动是同步的,如果市场资金面宽松,企业融资渠道多样化,融资利率就会下降,信托产品预期收益率也会下降;如果市场资金面紧张,企业融资渠道变窄,融资成本则会上升,信托产品预期收益率也会上升。
(2)产品自身特征,包括信托期限、投资领域、资金运用方式、项目综合风险等。关于信托期限,一般来说项目期限越长,则产品的预期收益率越高,按照风险与收益相匹配的原理,可以理解为投资者投资期限越长,承受的流动性风险就越大,相应要求的收益率也就越高。关于投资领域,通常情况下投资于房地产、矿产等高利润行业的信托项目收益较高,而基础设施信托项目、证券投资类、阳光私募类信托项目收益率相对较低。资金运用方式上,同一项目如果采用股权或权益投资的信托方式,则会给出较高的预期收益率水平。对于项目综合风险,一般需要结合融资方实力、风控措施等因素进行综合评判,项目的综合风险越高则信托预期收益率也会相应越高。
2、产品期限
产品期限是信托产品另一个基本要素,信托产品的期限是指信托合同规定的信托成立日至信托终止日之间的时间长度,一般在信托合同中体现为一个固定的期限。有的期限是以“M年+N年”的形式出现,通常是指在信托存续期限达到M年时,如果满足信托合同约定的延期条件(比如信托财产未完全变现),信托则可延期N年。信托产品期限与投资期限是两个不同的概念,一般情况下投资者的投资期限即为信托产品的信托期限,但是对于设置开放期且开放期内可以申购赎回的信托产品,投资期限则可能会短于信托期限。比如一个信托项目信托期限是3年,在信托计划每满1年开放,则投资该信托计划的投资者的投资期限可能为1年、2年、3年。
信托经理在设计信托产品期限时通常会综合考虑以下几个因素:
(1)资金需求方的需要。目前市场上大部分信托项目为类固定收益类产品,通常为项目导向型,不同类型的项目资金周转时间不同,因此对融资期限的需求也就不同。一般来说,PE类项目及基础设施类项目的期限较长,房地产开发项目次之。另外,资金需求方的资金调度能力和再融资渠道也会影响产品期限的设计。
(2)监管要求。如2007年颁布的《信托公司集合资金信托计划管理办法》规定,集合资金信托计划期限不少于一年。
(3)投资者偏好。由于时间越长,未来的不确定性越大,投资者一般偏好中短期的投资项目,因此信托期限大多数在2年半之内。当然,不同地区的投资者风险偏好不同,如一些中小城市的部分投资者可以承受期限较长的信托产品。由于不同投资者对期限的偏好不同,所以信托产品的期限设计会影响到投资者的数量、多样性和市场集中度,进而影响到产品流动性。因此信托经理在设计信托产品期限时也会重点考虑投资者偏好。目前市场上的信托产品期限一般在1-3年,比较适合希望通过中期投资获得稳定收益的理财客户。
信托期限作为信托产品投资的重要考虑要素,与其他要素之间不是相互孤立的,而是相互关联、互为条件的。从投资者角度考虑,选择一个理财产品是在综合考虑其流动性、收益性和安全性后作出的选择。由于目前市场上没有活跃的信托受益权转让市场,因此影响信托产品流动性的主要因素即为信托期限。在没有设置开放期的信托产品中,信托期限越长流动性越差,但投资者的预期收益率一般会相对较高。而信托产品的安全性是与流动性成反比的,信托期限越长,其未来面临的不确定性越大,信托产品面临的风险也会越大,安全性就会相对降低。当然除此之外,信托产品的安全性还需综合考虑产品类型、风控措施等方面。
交易结构要素更多地体现在信托经理进行产品设计的前期思路中,而风险控制措施要素则贯穿于信托产品设计和运行的始终。
3、交易结构
交易结构是对信托期限、收益率、资金运用方式、投资领域、风控措施等各个信托产品要素的架构和组合。我们可以形象的把交易结构理解成是把信托产品的“人、物、事”连接起来的机制。“人”即为信托当事人,包括委托人、受托人、受益人等;“物”即为信托财产,其在不同阶段有不同的表现形式,同时由于资金运用方式不同也有所区别;“事”即为委托人将其合法拥有的财产(如资金或财产权等)委托给受托人,由受托人按照委托人的意愿对信托财产进行管理和运用,并实现受益人信托利益的一系列行为。
不同类型的信托产品交易结构有所不同,笼统的说,资金信托的交易结构通常是指信托资金在进行投融资操作时的进入和退出方式以及相关的保障措施。例如,股权质押信托交易结构是受托人将投资人(即委托人)交付的资金用于给融资方发放贷款,或者受让其持有的标的股权对应的股权收益权,融资方于信托期限内或信托期限届满之时偿还信托本息,或者回购信托公司受让的股权收益权。同时,融资方或第三方以其持有的金融股权质押给信托公司,为其到期还款义务提供质押担保。又如,结构化证券投资信托的交易结构为委托人(分为优先级委托人和次级委托人)将其合法拥有的资金委托给信托公司,信托公司作为受托人将其投资于证券市场,由投资顾问进行投资管理,并通过预警、止损线的设置进行风险控制。结构化证券信托的受益人预期收益有差别,一般优先级受益人获得固定预期收益,次级受益人为优先级受益人的本金及收益提供补偿并分享超额收益。
财产权信托或者应收账款流动化模式多用于基础设施信托产品的设计,其交易结构为政府平台公司将承建基础设施建设项目产生的对地方政府的应收账款信托给信托公司,成立财产权信托,同时信托公司向合格投资者募集资金,由合格投资者认购财产信托的信托受益权(交纳认购资金的合格投资者成为信托的认购人和受益人),信托公司将所募集资金直接支付给平台公司。信托计划存续期内,由地方政府向信托公司支付应收账款,以实现项目的信托受益权。
通过一定要素的组合和架构,信托产品的基本结构就成型了。而要完成整个产品的设计和交易过程,在流程方面还需经过多个环节,包括前期项目论证、方案设计、信托文件拟制、审批、报备、相关合同签订、产品营销推介与资金募集、资金运用、项目跟踪管理、收益分配、到期清算等各个阶段。
4、风险控制措施
风险控制措施是信托产品设计中的核心,信托项目风险控制贯穿项目审查、产品设计、到期兑付等从项目筛选到项目终止的各个阶段,如项目审查阶段通过遴选交易对手、尽职调查、中台独立审查进行风险控制;产品设计中通过抵押质押担保等手段及交易结构设计进行风险控制;信托到期后通过资管公司接盘、股东协调等措施应对可能的风险。
本节将要介绍的风险控制,是针对信托产品设计阶段通过抵押担保、结构化设计等手段来防范信托产品风险的措施。信托产品的主要风险包括信用风险、市场风险、流动性风险、操作风险等。信用风险是指交易对手未能履行约定的义务而造成经济损失的风险,如在贷款信托借款人不能履行还本付息义务而造成的经济损失。市场风险是指未来市场价格(利率、股票价格、商品价格等)的波动可能导致信托财产损失的风险,如在证券投资信托产品中表现为由于投资标的股票价格的波动可能导致信托财产价值波动的风险。流动性风险,是指信托产品到期时信托财产不能够及时或者按照合理的价格进行变现的风险。操作风险,是指由于不完善或违规的内部操作过程、人员、系统或外部事件而导致的直接或间接损失的风险。
关于信用风险,主要采取担保的方式加以控制。根据《担保法》,法定担保形式有保证、抵押、质押、留置和定金五种。信托产品通常采用保证、抵押、质押这几种担保方式。主要包括:
(1)保证担保,通常为融资企业实际控制人或其他关联方为其做保证担保,或者是法定代表人的连带责任保证担保。对于政信合作项目,近年来有地方政府向信托公司出具承诺函或者由同级人大出具将还款事宜列入财政预算的文件,以向信托公司提供“担保”,但由于政府机关不属于合格的担保主体,这种担保不具有法律效力。
(2)抵押、质押。常见的有房地产抵押、土地抵押、动产抵质押、股权质押、应收账款质押等,通常打折比率较低,一般为评估价值的3到5折。房产和土地抵押是常见的不动产抵押,足额的不动产抵押是很多项目得以操作的核心保障措施。另外,动产和权利质押在信托产品的设计中也常有涉及,但动产质押最大的缺陷在于其可移动性和难以控制,部分抵押物变现能力较差且折旧较快;担保法中规定的权利质押,在信托公司近几年的实际操作中几乎都有涉及,上市公司股票变现能力较强常成为质押标的,另外未上市公司股权、应收账款、各种收费权也成为质押物。
关于市场风险,如在信托产品中,证券投资类信托产品通常面临较大的市场风险,此类产品在风险控制措施上,主要采取结构化设计、预警点及止损点设置、分散投资等方式来控制风险。具体包括:
(1)结构化设置,结构化证券信托的受益人通常有两种不同的受益主体,即优先级受益人和次级受益人,优先级受益人认购优先级信托单位,获取固定的预期收益率,有些获取少部分浮动收益率,优先级受益人一般为普通投资者;而次级受益人认购次级信托单位,获取剩余超额浮动收益,一般由私募机构等投资顾问充当,其按一定比例认购的信托资金作为保底资金,如果发生亏损,这部分资金将首先承担亏损。
(2)预警、止损,一般来说预警线是在全覆盖基础上上浮一定比例,以给次级受益人追加保证金的时间,止损线一般覆盖优先受益人的全部信托利益及应付未付信托费用。受托人对信托财产净值进行实时监测,在触及预警、止损点时分别进行补充保证金提醒或平仓操作。
(3)分散投资,证券信托一般通过投资比例、范围的限制及逐日盯市制度来实现分散投资,以规避由于个别证券价格下跌导致的非系统风险。
关于流动性风险,通常采取到期控制或封闭运作方式控制现金流。如艺术品信托由于其到期处置时间较长,因此一般在信托计划到期前6个月或3个月就要求投资顾问在市场上进行销售,并且不得再买入新的艺术品。而一些权益投资类项目通常通过账户管理(或监管账户)进行现金回流控制。
关于操作风险的控制,信托公司通过严格制定业务流程、加强复核等方式来降低操作风险。不同类型的信托产品风险控制措施有所不同,但基本可以分为如下两类,增信措施和流程控制措施。增信措施是指能够增加现金流的措施,包括外部信用增级措施和内部信用增级措施,外部信用增级措施主要包括抵押、质押、担保等措施,内部信用增级主要通过对信托受益权的分层设计来实现。流程控制措施一般是为保证信托公司与交易对手约定的操作事项能够顺利执行而采取的措施,如强制执行公证、账户监管等措施。
5、流动性
前面两期介绍了信托产品收益率、期限、风控措施和交易结构四个基本要素,这几个要素可以认为是信托产品分析框架中的静态指标,下面探讨在产品诞生以后,受益人(投资者)如何将所持信托受益权变现,即所谓信托产品的流动性问题。
信托产品的流动性,可以理解为投资者将持有的信托受益权转换为现金资产的难易程度,可以用变现时的最大损失来衡量,变现时的损失越大,变现就越困难,则其流动性就越弱。从信托产品成立到终止的各个阶段,理论上信托受益权可以通过转让、赎回、终止分配或者质押贷款的方式转换为现金资产,从而满足投资者的流动性需求。
门槛高、收益高、风险较高、投资时间相对较长等特点是众多投资者对信托产品的印象。信托资金门槛大多在100万或300万,投资时长多在1年以上。数据显示,近三年发行的各类信托产品中,期限为1年以上(含1年)的信托产品占比达90%以上,2年以上占比接近一半。这意味着投资者认购大多数信托产品后,需要持有1年以上的时间才能收回本金及获得收益。通常而言,除证券类等少量信托产品可以中途赎回外,大部分信托产品流动性比其他金融产品差。无法快速盘活资产从而提高流动性一直是信托产品的一个“短板”,信托行业就此提出了众多解决方案,大致可以归结为信托产品结构设计和市场构建两个层面。
信托产品结构设计层面,可以在信托存续期间设置开放期,从而缩短投资者的投资期限,满足其流动性需求。如平安信托推出的平安财富·日聚金跨市场货币基金1号系列集合资金信托计划,该产品有1个月、3个月、6个月、9个月及12个月5个投资期限,产品投资银行存款、货币市场基金、债券基金、银行间债券以及低风险的固定收益类产品,产品风险较低、收益高于同期限银行定期存款利率、流动性强、并且无固定管理费,适合有短期资金配置需求的机构及个人投资者。这一类信托产品又被称为资金池信托产品,通过“期限错配、循环发行、汇集运作”,一方面实现了投资者的流动性需求,一方面又能保证信托财产的正常运作。
我个人感觉,《都挺好》这部剧中姚晨演的苏明玉非常好,人物特点拿捏得非常到位,职场金领苏明玉不受家人待见,生长在家庭边缘,在孤独扭曲的环境中长大成人,她的原生家庭实在对她造成了太多无法弥补的伤害。姚晨饰演的苏明玉这个角色是一个事业有成的成功女性,但很可悲很可悲的是,她的原生家庭实在对她造成了太多无法弥补的伤害,剧情刚开始便是她的母亲突然离世,她和二哥在前往葬礼的过程中发生争吵,最后母亲的骨灰盒摔了,她也没去成葬礼,这真的是件很可笑的事情。想想都觉得这个家庭有多么无知。苏明玉是善良的,而且她很让人心疼,她的家庭对她的一次次伤害,即使倔脾气的她没有选择原谅,但她始终尽了她作为儿女的责任,不得不说,重男轻女的家庭对她的伤害有多大。终其一生,无论有多努力多成功,都没有得到亲生母亲的一次重视,剧中也没有看到过母亲对她流露出一次母爱。姚晨扮演的是一个比较强势的女商人,而又要表现自己的原生家庭影响下内心的脆弱,真的是非常让人心疼,同时她的演技也得到了大家的称赞,姚晨在这部剧中通过自己精湛的演技将苏明玉表现十分立体,得到观众的充分肯定。所以,我个人感觉,《都挺好》这部剧中姚晨演的苏明玉非常好,人物特点拿捏得非常到位。
《都挺好》看到苏明玉手里的玩具,小蒙一句无心之语戳中观众泪点正午阳光原生态家庭的生活剧《都挺好》自播出以来以其直戳人心而又引人深思的亲情爱情引发矛盾碰撞,激发了众多观众和网友的热议。剧中的苏明玉是一个现代女强人,以其以其外冷内热刀子嘴豆腐心的形象让很多观众从中窥见自己的影子。而苏大强的饰演者由著名老戏骨倪大红出演,在剧中的表现被观众称为“打不死的小强”,这位极度懦弱而有自己的父亲,在每次遇事都是躲在后面不敢啃声,承担不起一个父亲的责任,反而各种的作妖自己的子女。真的是让人大开眼界。看似不务正业的小蒙,来到公司后更是吊儿郎当玩世不恭的样子,其实小蒙在于明玉较量的过程中,有一段精辟的分析理论堪称老蒙附体,来公司几天的小蒙便已经看明白了公司所存在的问题,分析的非常透彻。还拿出明玉的玩具嗤笑道:“这个,是7岁到12岁的低龄儿童玩的。看似一心只想与苏明成和家庭划清界限的苏明玉,其实心里是渴望家庭的温暖,也最是苏明玉内心割舍不下的。或许在我们的生命中越是缺少什么就越是在乎什么。当一个人的时候,苏明玉总会拿出那些玩具给自己搭建房子,说着划清界限却还是给母亲出钱办葬礼,想逃离那个老宅,却还是买下留作记忆。看着《都挺好》你是否想起了那首《我想要有个家》和苏芮的那首《酒干倘卖无》?看着剧中的苏明玉你是否想穿过屏幕去抱抱她呢?如果苦难是财富,我宁愿把你宠溺成一贫如洗的小公主。期待明玉最终走出童年阴影,拥有一个真正属于自己的家。
在看完《都挺好》之后,不难看出,刘涛和姚晨演技都是不分上下的,这部戏中由姚晨主演的主角苏明玉与刘涛“欢乐颂”中的女主角安迪非常相似。她们都是商界的坚强女性,她们是骄傲的天子一样。另外,姚晨和刘涛表演技巧都很精湛,而且都是健身爱好者。让这种相似性达到极致。刘涛的安迪和姚晨的苏明玉都是主动封闭自己的人,虽然他们会和商场里的很多人接触,但只有一两个人能互相交流,他们都更注重亲情。但相对而言,"欢乐颂"是一个住在大城市的女孩,而每一个不同阶层的生活,是一部城市情感剧。但是《都挺好》其实是一部家庭情感剧,虽然它涉及到事业和工作,但更多的是由于家庭自卑和孩子长大后重男轻女的偏好所造成的扭曲。在看《都挺好》之前,大多数人都不是原著的粉丝,但看完之后,他们觉得这两部戏的主角实在太相似了。因此,两部作品原作者实际上是同一个人也就不足为奇了,即使是受欢迎了18年的《大江大河》也是这个作家的笔下。毫不奇怪,由同一作者创作的两位精英女性强势人物有着相似之处。毕竟,每个人都有自己的写作习惯。相似但又不同的是,姚晨和刘涛也表现出主人公的性格淋漓尽致,相似的地方也有,不同的地方也有很大的存在。欢乐颂”主要是每个在大城市工作的人遇到的问题,所以除了刘涛的安迪,每个人都面对情感生活、家庭等方面的事情。
1、收益率
收益率是信托产品的基本要素,信托产品的收益率是指信托合同中约定的该信托产品受益人可能获得的预期收益率。由于信托产品不能承诺保底收益,因此信托公司通常以预期收益率的形式向投资者展示产品收益水平。以融资类集合资金信托计划为例,一般情况下投资人的预期收益加上受托人信托报酬、银行保管费、财务顾问费等信托费用后的总和即为融资方承担的总融资成本。
信托产品预期收益率主要受市场资金面、政府监管力度及产品本身情况影响,具体表现为以下几个方面:
(1)市场资金面松紧。投资者可以根据同期银行间拆借利率和国债利率水平来判断资金面松紧。一般来说,信托产品预期收益率与市场变动是同步的,如果市场资金面宽松,企业融资渠道多样化,融资利率就会下降,信托产品预期收益率也会下降;如果市场资金面紧张,企业融资渠道变窄,融资成本则会上升,信托产品预期收益率也会上升。
(2)产品自身特征,包括信托期限、投资领域、资金运用方式、项目综合风险等。关于信托期限,一般来说项目期限越长,则产品的预期收益率越高,按照风险与收益相匹配的原理,可以理解为投资者投资期限越长,承受的流动性风险就越大,相应要求的收益率也就越高。关于投资领域,通常情况下投资于房地产、矿产等高利润行业的信托项目收益较高,而基础设施信托项目、证券投资类、阳光私募类信托项目收益率相对较低。资金运用方式上,同一项目如果采用股权或权益投资的信托方式,则会给出较高的预期收益率水平。对于项目综合风险,一般需要结合融资方实力、风控措施等因素进行综合评判,项目的综合风险越高则信托预期收益率也会相应越高。
2、产品期限
产品期限是信托产品另一个基本要素,信托产品的期限是指信托合同规定的信托成立日至信托终止日之间的时间长度,一般在信托合同中体现为一个固定的期限。有的期限是以“M年+N年”的形式出现,通常是指在信托存续期限达到M年时,如果满足信托合同约定的延期条件(比如信托财产未完全变现),信托则可延期N年。信托产品期限与投资期限是两个不同的概念,一般情况下投资者的投资期限即为信托产品的信托期限,但是对于设置开放期且开放期内可以申购赎回的信托产品,投资期限则可能会短于信托期限。比如一个信托项目信托期限是3年,在信托计划每满1年开放,则投资该信托计划的投资者的投资期限可能为1年、2年、3年。
信托经理在设计信托产品期限时通常会综合考虑以下几个因素:
(1)资金需求方的需要。目前市场上大部分信托项目为类固定收益类产品,通常为项目导向型,不同类型的项目资金周转时间不同,因此对融资期限的需求也就不同。一般来说,PE类项目及基础设施类项目的期限较长,房地产开发项目次之。另外,资金需求方的资金调度能力和再融资渠道也会影响产品期限的设计。
(2)监管要求。如2007年颁布的《信托公司集合资金信托计划管理办法》规定,集合资金信托计划期限不少于一年。
(3)投资者偏好。由于时间越长,未来的不确定性越大,投资者一般偏好中短期的投资项目,因此信托期限大多数在2年半之内。当然,不同地区的投资者风险偏好不同,如一些中小城市的部分投资者可以承受期限较长的信托产品。由于不同投资者对期限的偏好不同,所以信托产品的期限设计会影响到投资者的数量、多样性和市场集中度,进而影响到产品流动性。因此信托经理在设计信托产品期限时也会重点考虑投资者偏好。目前市场上的信托产品期限一般在1-3年,比较适合希望通过中期投资获得稳定收益的理财客户。
信托期限作为信托产品投资的重要考虑要素,与其他要素之间不是相互孤立的,而是相互关联、互为条件的。从投资者角度考虑,选择一个理财产品是在综合考虑其流动性、收益性和安全性后作出的选择。由于目前市场上没有活跃的信托受益权转让市场,因此影响信托产品流动性的主要因素即为信托期限。在没有设置开放期的信托产品中,信托期限越长流动性越差,但投资者的预期收益率一般会相对较高。而信托产品的安全性是与流动性成反比的,信托期限越长,其未来面临的不确定性越大,信托产品面临的风险也会越大,安全性就会相对降低。当然除此之外,信托产品的安全性还需综合考虑产品类型、风控措施等方面。
交易结构要素更多地体现在信托经理进行产品设计的前期思路中,而风险控制措施要素则贯穿于信托产品设计和运行的始终。
3、交易结构
交易结构是对信托期限、收益率、资金运用方式、投资领域、风控措施等各个信托产品要素的架构和组合。我们可以形象的把交易结构理解成是把信托产品的“人、物、事”连接起来的机制。“人”即为信托当事人,包括委托人、受托人、受益人等;“物”即为信托财产,其在不同阶段有不同的表现形式,同时由于资金运用方式不同也有所区别;“事”即为委托人将其合法拥有的财产(如资金或财产权等)委托给受托人,由受托人按照委托人的意愿对信托财产进行管理和运用,并实现受益人信托利益的一系列行为。
不同类型的信托产品交易结构有所不同,笼统的说,资金信托的交易结构通常是指信托资金在进行投融资操作时的进入和退出方式以及相关的保障措施。例如,股权质押信托交易结构是受托人将投资人(即委托人)交付的资金用于给融资方发放贷款,或者受让其持有的标的股权对应的股权收益权,融资方于信托期限内或信托期限届满之时偿还信托本息,或者回购信托公司受让的股权收益权。同时,融资方或第三方以其持有的金融股权质押给信托公司,为其到期还款义务提供质押担保。又如,结构化证券投资信托的交易结构为委托人(分为优先级委托人和次级委托人)将其合法拥有的资金委托给信托公司,信托公司作为受托人将其投资于证券市场,由投资顾问进行投资管理,并通过预警、止损线的设置进行风险控制。结构化证券信托的受益人预期收益有差别,一般优先级受益人获得固定预期收益,次级受益人为优先级受益人的本金及收益提供补偿并分享超额收益。
财产权信托或者应收账款流动化模式多用于基础设施信托产品的设计,其交易结构为政府平台公司将承建基础设施建设项目产生的对地方政府的应收账款信托给信托公司,成立财产权信托,同时信托公司向合格投资者募集资金,由合格投资者认购财产信托的信托受益权(交纳认购资金的合格投资者成为信托的认购人和受益人),信托公司将所募集资金直接支付给平台公司。信托计划存续期内,由地方政府向信托公司支付应收账款,以实现项目的信托受益权。
通过一定要素的组合和架构,信托产品的基本结构就成型了。而要完成整个产品的设计和交易过程,在流程方面还需经过多个环节,包括前期项目论证、方案设计、信托文件拟制、审批、报备、相关合同签订、产品营销推介与资金募集、资金运用、项目跟踪管理、收益分配、到期清算等各个阶段。
4、风险控制措施
风险控制措施是信托产品设计中的核心,信托项目风险控制贯穿项目审查、产品设计、到期兑付等从项目筛选到项目终止的各个阶段,如项目审查阶段通过遴选交易对手、尽职调查、中台独立审查进行风险控制;产品设计中通过抵押质押担保等手段及交易结构设计进行风险控制;信托到期后通过资管公司接盘、股东协调等措施应对可能的风险。
本节将要介绍的风险控制,是针对信托产品设计阶段通过抵押担保、结构化设计等手段来防范信托产品风险的措施。信托产品的主要风险包括信用风险、市场风险、流动性风险、操作风险等。信用风险是指交易对手未能履行约定的义务而造成经济损失的风险,如在贷款信托借款人不能履行还本付息义务而造成的经济损失。市场风险是指未来市场价格(利率、股票价格、商品价格等)的波动可能导致信托财产损失的风险,如在证券投资信托产品中表现为由于投资标的股票价格的波动可能导致信托财产价值波动的风险。流动性风险,是指信托产品到期时信托财产不能够及时或者按照合理的价格进行变现的风险。操作风险,是指由于不完善或违规的内部操作过程、人员、系统或外部事件而导致的直接或间接损失的风险。
关于信用风险,主要采取担保的方式加以控制。根据《担保法》,法定担保形式有保证、抵押、质押、留置和定金五种。信托产品通常采用保证、抵押、质押这几种担保方式。主要包括:
(1)保证担保,通常为融资企业实际控制人或其他关联方为其做保证担保,或者是法定代表人的连带责任保证担保。对于政信合作项目,近年来有地方政府向信托公司出具承诺函或者由同级人大出具将还款事宜列入财政预算的文件,以向信托公司提供“担保”,但由于政府机关不属于合格的担保主体,这种担保不具有法律效力。
(2)抵押、质押。常见的有房地产抵押、土地抵押、动产抵质押、股权质押、应收账款质押等,通常打折比率较低,一般为评估价值的3到5折。房产和土地抵押是常见的不动产抵押,足额的不动产抵押是很多项目得以操作的核心保障措施。另外,动产和权利质押在信托产品的设计中也常有涉及,但动产质押最大的缺陷在于其可移动性和难以控制,部分抵押物变现能力较差且折旧较快;担保法中规定的权利质押,在信托公司近几年的实际操作中几乎都有涉及,上市公司股票变现能力较强常成为质押标的,另外未上市公司股权、应收账款、各种收费权也成为质押物。
关于市场风险,如在信托产品中,证券投资类信托产品通常面临较大的市场风险,此类产品在风险控制措施上,主要采取结构化设计、预警点及止损点设置、分散投资等方式来控制风险。具体包括:
(1)结构化设置,结构化证券信托的受益人通常有两种不同的受益主体,即优先级受益人和次级受益人,优先级受益人认购优先级信托单位,获取固定的预期收益率,有些获取少部分浮动收益率,优先级受益人一般为普通投资者;而次级受益人认购次级信托单位,获取剩余超额浮动收益,一般由私募机构等投资顾问充当,其按一定比例认购的信托资金作为保底资金,如果发生亏损,这部分资金将首先承担亏损。
(2)预警、止损,一般来说预警线是在全覆盖基础上上浮一定比例,以给次级受益人追加保证金的时间,止损线一般覆盖优先受益人的全部信托利益及应付未付信托费用。受托人对信托财产净值进行实时监测,在触及预警、止损点时分别进行补充保证金提醒或平仓操作。
(3)分散投资,证券信托一般通过投资比例、范围的限制及逐日盯市制度来实现分散投资,以规避由于个别证券价格下跌导致的非系统风险。
关于流动性风险,通常采取到期控制或封闭运作方式控制现金流。如艺术品信托由于其到期处置时间较长,因此一般在信托计划到期前6个月或3个月就要求投资顾问在市场上进行销售,并且不得再买入新的艺术品。而一些权益投资类项目通常通过账户管理(或监管账户)进行现金回流控制。
关于操作风险的控制,信托公司通过严格制定业务流程、加强复核等方式来降低操作风险。不同类型的信托产品风险控制措施有所不同,但基本可以分为如下两类,增信措施和流程控制措施。增信措施是指能够增加现金流的措施,包括外部信用增级措施和内部信用增级措施,外部信用增级措施主要包括抵押、质押、担保等措施,内部信用增级主要通过对信托受益权的分层设计来实现。流程控制措施一般是为保证信托公司与交易对手约定的操作事项能够顺利执行而采取的措施,如强制执行公证、账户监管等措施。
5、流动性
前面两期介绍了信托产品收益率、期限、风控措施和交易结构四个基本要素,这几个要素可以认为是信托产品分析框架中的静态指标,下面探讨在产品诞生以后,受益人(投资者)如何将所持信托受益权变现,即所谓信托产品的流动性问题。
信托产品的流动性,可以理解为投资者将持有的信托受益权转换为现金资产的难易程度,可以用变现时的最大损失来衡量,变现时的损失越大,变现就越困难,则其流动性就越弱。从信托产品成立到终止的各个阶段,理论上信托受益权可以通过转让、赎回、终止分配或者质押贷款的方式转换为现金资产,从而满足投资者的流动性需求。
门槛高、收益高、风险较高、投资时间相对较长等特点是众多投资者对信托产品的印象。信托资金门槛大多在100万或300万,投资时长多在1年以上。数据显示,近三年发行的各类信托产品中,期限为1年以上(含1年)的信托产品占比达90%以上,2年以上占比接近一半。这意味着投资者认购大多数信托产品后,需要持有1年以上的时间才能收回本金及获得收益。通常而言,除证券类等少量信托产品可以中途赎回外,大部分信托产品流动性比其他金融产品差。无法快速盘活资产从而提高流动性一直是信托产品的一个“短板”,信托行业就此提出了众多解决方案,大致可以归结为信托产品结构设计和市场构建两个层面。
信托产品结构设计层面,可以在信托存续期间设置开放期,从而缩短投资者的投资期限,满足其流动性需求。如平安信托推出的平安财富·日聚金跨市场货币基金1号系列集合资金信托计划,该产品有1个月、3个月、6个月、9个月及12个月5个投资期限,产品投资银行存款、货币市场基金、债券基金、银行间债券以及低风险的固定收益类产品,产品风险较低、收益高于同期限银行定期存款利率、流动性强、并且无固定管理费,适合有短期资金配置需求的机构及个人投资者。这一类信托产品又被称为资金池信托产品,通过“期限错配、循环发行、汇集运作”,一方面实现了投资者的流动性需求,一方面又能保证信托财产的正常运作。