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配合做好并购重组审核分道制相关工作,根据中国证监会《并购重组审核分道制实施方案》:一、中国证监会自2019年10月8日起,正式实施并购重组审核分道制。2019年10月8日前已经中国证监会受理的并购重组项目仍按现有流程审核。二、并购重组审核分道制是指中国证监会对上市公司重大资产重组进入破产重整程序的。财务顾问执业能力”评价由中国证券业协会负责。评价结果分为A、B、C3类,结果为A的列入豁免/快速审核类,结果为B的列入正常审核类,结果为C的列入审慎审核类。中介机构和经办人员的诚信记录”由本所负责查询。相关中介机构及经办人员受到中国证监会行政处罚、行政监管措施或证券交易所纪律处分,且未满规定期限的,不得列入豁免/快速审核类。产业政策和交易类型”由财务顾问发表意见、本所复核。具体原则为:根据《国务院关于促进企业兼并重组的意见》和工信部等12部委《关于加快推进重点行业企业兼并重组的指导意见》,并购重组涉及的行业属于“汽车、钢铁、水泥、船舶、电解铝、稀土、电子信息、医药、农业产业化龙头企业”等9大行业,且交易类型为上市公司同行业或上下游并购的,列入豁免/快速审核类,但构成借壳上市的除外。
龙小萱2019-12-21 23:54:35
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IPO重启当避政府性债务风险转嫁2019年的日历刚刚翻过,停滞了一年多的A股市场IPO就扑面而来了。2019年底,证监会以超常规的速度向11家公司发出了新股发行批文,其中有一家是堪称西部煤业“巨无霸”的陕西煤业,其募集资金预计在170亿元以上。接到批文的公司自然不会拖拉,已有两家公司决定于1月8日进行网上申购。证监会去年宣布重启IPO时曾预计的1月下旬的重启时间已经提前到了1月上旬,而更多企业的IPO则将在1月中旬展开。其实,就目前A股市场的表现来看,并不是企业IPO的有利时机。A股市场的长期低迷,不仅使其投资功能受到了很大的破坏,而且其融资功能也基本丧失,IPO在2019年年底的停下,虽然是由证监会行使了其“看得见的手”,但更重要的还是市场这个“看不见的手”在起作用。但是,此次IPO重启,却并不是市场调节的结果,而是行政部门的推动起了最重要的作用。管理部门之所以急于重启IPO,其更重要的原因可能与目前资金市场乃至整个金融市场出现的问题有直接关系。进入2019年后,我国宏观经济的基本面并不是很乐观。国内资金市场的流动性偏紧持续地对银行和企业构成压力,央行在去年最后一天召开的货币政策委员会季度例会也只是表示将保持适度流动性。去年年中和年底,商业银行发生了两次“钱荒”事件,这种状况很可能在今年会成为常态。但是,中央政府由于担心放松银根引发通货膨胀卷土重来,已经放弃了大规模地放宽货币政策的可能性,这就决定了在整个2019年度资金面偏紧的情况将继续存在,这不仅会对资本市场发生影响,很可能也会波及地方政府的债务风险和信托风险。在既往由政府主导的经济增长模式中,地方政府发债用于投资项目的展开成为一种常态,特别是在前几年为抗击国际金融危机肆虐而扩张的投资中,地方政府债更是出现了急剧上升。审计署上月底发布的《全国政府性债务审计结果》显示,2019年到期而政府负有偿还责任的债务,占地方政府性债务余额的21.89%,达23826.39万亿元。2019—2019年地方债务到期比重则分别为17.06%和11.58%,未来3年需偿还近一半,偿债压力不可谓不大。但是,在资金面偏紧的情况下,地方政府的财税收入很难增加,对于前几年背下的这些债务几乎一筹莫展。为此,发改委已经开出允许地方政府发新债偿旧债的口子,但依赖这样的路径,只会使地方政府的债务越滚越大。因此,更有可能的是利用资本市场的力量,走资产证券化的路径,将这些债务打包成可以上市的资产,从而将地方政府的债务危机转嫁到资本市场。从去年6月份发生的“钱荒”事件以后,我国的资金利率开始了整体抬升,并将延伸到国债市场,使其利率也出现抬升。在这种情况下,地方政府无论是向银行进行间接融资还是继续发债,都将承受非常高的成本。但是,政府债问题如果得到不到妥善解决,很有可能导致房地产风险、地方债务风险、信托风险、小型金融机构流动性风险的多面爆发。因此,将政府债务证券化,对于地方政府来说,无疑具有很大的诱惑力。但是,这需要资本市场的配合,而IPO的长期停滞则对此形成了直接的干扰。显而易见,管理部门之所以在市场基本面并不利于IPO重启的情况下出动“看得见的手”打开重启之门,并不是受到了那些在发审委门前等待过会的申请企业的压力,更重要的是,面对整个资金市场以及宏观经济潜在的风险,资本市场必须承担起它的责任。A股市场在其发展过程中,政府对其的过度利用一直是一个未能解决好的问题,导致其市场功能长期处于高度扭曲之中。本轮IPO停滞一年多来,尽管管理层为保护中小投资者合法权益推出了一系列力度很大的改革举措,但在正确处理政府与市场的关系上只是停留于对IPO是继续保留审核制还是改为注册制的争论方面,对于政府过度利用市场的直接融资功能导致市场难以承受的问题并未触及。值得注意的是,在三中全会通过的全面深化改革决定中,今后政府对国有资产的监管将改为以管资本为主,有条件的国有企业要改组为国有资本投资公司,资本市场显然是一个现成的融资平台。去年底上海推出的国企国资改革方案中就有这样的政策选项,它将成为今年各地陆续推出的国企国资改革的一个母本。这些国有资本投资公司融资上市后,将使A股市场的生态形成重大转变。对于这股力量的进入,显然不能仅仅站在资本市场的角度来研究其利空还是利多,如果运用得好,也许它确实能够起到既解决地方政府债务又盘活国有资产的积极作用。
贺黎黎2019-12-22 00:36:19
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在证监会网站,信息公开,重组委公告里面http://www.csrc.gov.cn/pub/zjhpublic。
齐晓敏2019-12-22 00:18:26
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2019年修订后的《重大资产重组管理办法》第九条中国证监会在发行审核委员会中设立上市公司并购重组审核委员会,以投票方式对提交其审议的重大资产重组申请进行表决,提出审核意见属于重大资产重组范畴的,无论是否由并购重组委审核,均由上市部监管。
赵韵韵2019-12-22 00:06:03