如何优化债务结构防止出现债务危机

龚庆刚 2019-12-21 20:39:00

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温州快速去杠杆,企业浴火重生,温州企业的成功突危为深陷债务危机的企业指明了一条出路——去杠杆!进行债务重组,快速去杠杆是企业解决债务危机的出路!上海中和正道首席经济学家周德文在接受记者采访的过程中多次指出“债务重组是企业自救重生的一条出路”,但债务重组不是盲目的操作就能实现的,错误的自救方式就等于自杀,例如:逃废债,盲目融资上市,无知的申请破产等。科学的债务重组,快速去杠杆,企业要懂得借助专业机构的力量,上海中和正道债务重组专家王永斌多次指出:专业人做专业事,解决债务危机,重要的不是钱而是战略,借钱生债,债生危机,应对危机要做减法而不是一味的借钱加债做加法。
龚小飞2019-12-21 23:56:20

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  • 中国似乎现在不存在债务危机发生的可能性。有一个比例,好像是外债和GDP的比率,自己查一下吧。中国目前不具备发生债务危机的条件。
    辛培兵2019-12-21 21:20:41
  • 国际债务危机爆发的原因:1.外债规模膨胀2.外债结构不合理:.社会后果严重。2.对债权国的影响:债权国出口减缩,延缓了经济恢复的进程。3.对国际金融体系的影响:对于巨额债务不能收回,将会影响国际银行体系的资金周转与稳定,以至于动摇整个国际金融体系的稳定。
    齐晓堃2019-12-21 21:07:15
  • 国际债务危机爆发的原因:1.外债规模膨胀2.外债结构不合理:.期限结构不合理3.外债使用不当4.外贸形势恶化,出口收入锐减5.金融环境恶化。
    龚山珍2019-12-21 21:02:23
  • 开端:去年十二月全球三大评级公司下调希腊主权评级,希腊的债务危机随即愈演愈烈,但金融界认为希腊经济体系小,发生债务危机影响不会扩大。2019年12月8日惠誉将希腊信贷评级由A-下调至BBB+,前景展望为负面。2019年12月15日希腊发售20亿欧元国债2019年12月16日标准普尔将希腊的长期主权信用评级由“A-”下调为“BBB+”2019年12月22日穆迪09年12月22日宣布将希腊主权评级从A1下调到A2,评级展望为负面。发展欧洲其它国家也开始陷入危机,包括比利时这些外界认为较稳健的国家,及欧元区内经济实力较强的西班牙,都预报未来三年预算赤字居高不下,希腊已非危机主角,整个欧盟都受到债务危机困扰。2019年1月11日穆迪警告葡萄牙若不采取有效措施控制赤字将调降该国债信评级2019年2月4日西班牙财政部指出,西班牙2019年整体公共预算赤字恐将占GDP的9.8%2019年2月5日债务危机引发市场惶恐,西班牙股市当天急跌6%,创下15个月以来最大跌幅蔓延德国等欧元区的龙头国都开始感受到危机的影响,因为欧元大幅下跌,加上欧洲股市暴挫,整个欧元区正面对成立十一年以来最严峻的考验,有评论家更推测欧元区最终会解体收场2019年2月4日德国预计2019年预算赤字占GDP的5.5%2019年2月9日欧元空头头寸已增至80亿美元创历史最高纪录2019年2月10日巴克莱资本表示,美国银行业在希腊、爱尔兰、葡萄牙及西班牙的风险敞口达1760亿美元升级希腊财政部长称,希腊在5月19日之前需要约90亿欧元资金以度过危机。欧盟成员国财政部长10日凌晨达成了一项总额高达7500亿欧元的稳定机制,避免危机蔓延。2019年4月23日希腊正式向欧盟与IMF申请援助2019年5月3日德内阁批224亿欧元援希计划2019年5月10日欧盟批准7500亿欧元希腊援助计划,IMF可能提供2500亿欧元资金救助希腊。6月14日,国际三大评级机构之一的穆迪投资者服务公司将希腊主权信用连降4级,由A3级降至Ba1,即“垃圾级”。穆迪表示,尽管欧元区国家和国际货币基金组织联手帮助希腊摆脱主权债务危机,不过对希腊主权债务前景仍不放心。一、欧洲债务危机的原因主权债务问题实际是本次金融危机的延续和深化。欧元区财政货币政策二元性导致了主权债务问题的产生。欧元区各国内部经济失衡是引发债务问题的深层原因。欧盟内外部的结构性矛盾是债务危机爆发的制度性因素。国际炒家的投机炒作加速了本次债务危机。二、欧洲债务危机的影响金融市场:恐慌情绪在全球蔓延,金融市场动荡加剧,多国金融机构在此次危机中受到波及;全球经济:世界经济受影响有限,不会出现系统性风险,加剧了人们对经济二次探底的担忧;欧元地位和欧元区稳定将经受考验。三、对我国的影响总体影响不大,但仍需高度重视和警惕1、对欧洲出口或受损。作为中国最大的贸易伙伴,欧盟陷入债务危机必将严重削弱其购买力和国内需求,中国对欧洲的出口肯定会受到冲击。而且人民币升值也会增大出口企业成本,减弱我国产品在欧洲市场的竞争力。不过,中国对欧洲的出口主要集中在一些发达国家,希腊、西班牙、葡萄牙等并非很大的出口市场。2、欧元危机给人民币汇率水平带来了正反两方面的影响。一方面,希腊爆发危机以来,欧元对美元的汇率跌幅已经超过10%,欧元对美元贬值,而人民币名义盯住美元,这在一定程度上缓解了人民币对美元名义汇率的升值压力;另一方面,债务危机可能导致大规模短期国际资本流入,加大人民币升值压力,而人民币升值又会吸引套利资金流入,进一步增强升值预期。此外,近期美国政府不顾世界舆论反对,坚持要求人民币升值,很可能将中国列为“汇率操纵国”。总之,人民币升值的外部压力会显著增强。3、对金融市场有短期影响。受投资者对债务危机忧虑增强影响,短期内中国资本市场受冲击明显。但这种影响目前来看仅仅是短期的,市场下跌后风险将自然释放。对于中国银行业来说,由于中国金融体系相对比较封闭,大型商业银行没有参与希腊等国的融资,因此,此次危机对我国银行业的负面影响也非常小。四、启示应积极制订相关政策措施,防止欧洲债务问题对中国的冲击。出口和热钱要全面审视中国的主权债务问题。虽然中国财政赤字和公共债务占比一直处在国家警戒线之下,2019年财政赤字GDP占比低于3%,总债务占比低于20%,远低于国际警戒线的60%,安全性明显优于发达国家。但中国应从外汇储备、外债负担以及整体债务状况等方面更加全面地审视中国的债务问题。同时,地方债务问题应该引起高度重视。金融危机爆发以来,各地纷纷推出大规模救市措施,地方政府债务迅速扩张,有研究估计地方债务总额相当于GDP的16.5%。这些债务一旦出现违约风险,将会影响市场信心甚至国家经济安全。当然,国有企业和金融机构的不良资产等临时性负债风险仍不容忽视。当前,要明确自身债务水平,制订相关措施,确保债务安全,促进宏观经济平稳较快发展。欧元危机为人民币国际化提供了有益启示,创造了新的契机。人民币国际化需要完善货币、财政政策的制度建设。我国还可利用欧元信誉危机,积极推动与以欧元部分结算贸易的国家在双边贸易中使用本币结算,增加人民币的国际使用量,逐步推动人民币的区域性贸易结算功能。本次危机暴露出的欧元货币体系问题,为亚洲货币合作提供了借鉴。亚洲金融危机以来,关于亚洲成立共同货币区乃至“亚元”的呼声高涨。现在看来,亚洲设立共同货币区的条件尚未成熟。
    连丽阳2019-12-21 20:57:44

相关问答

我们的测算估计,由于美国政府收入情况继续好于预期,财政部真正难以维持周转的时点可能会到8月8日-10日。按照当前参议院里德方案和众议院博纳方案存在的巨大分歧,我们估计双方在8月2日前能达成一致的可能性已经小于50%。按照正常程序众议院可能在7月28日、参议院在7月29日分别表决各自的方案,但要成为法案还需要两院分别通过统一版本并提交总统签字。8月2日以后按照可能性由大到小的顺序存在政府偿付义务遭到拖延、政府机构部分关门、美国国债技术性违约、和评级机构下调美国主权债务评级的可能。8月2日之后的一个星期可能是非常关键的一周,两党可能将非常关注在出现上述政府运转问题之后的民意倾向,根据民意倾向寻求一定的妥协方案,并在8月2日之后的10天左右时间达成真正妥协。很难确定这种妥协方案的具体方向,但我们估计可能性较大的一种或许是一个短期临时性提高债务余额上限几千亿美,并把根本问题继续后推的方案,即一个变相的分阶段方案,可能更接近博纳的方案。注意到美国当前社会在意识形态上的5/5分裂的局面,和历史上也出现过政府部门部分关门、国债技术性违约的先例,上述讨论中前景的可能性不容忽视。估计8月2日前后两周时间内,随着投资者对违约的担心,投资者可能将更加青睐黄金等贵金属和现金资产。一旦违约将很可能引起评级下调,美国国债收益率一定程度上升,从而影响经济增长,黄金等贵金属也将受到追捧而上涨,美元则可能因为投资者短期的慌乱有所下跌,但最后因为经济基本面的下滑而重归避险功能。但10年期美债收益率上升幅度有限。因为对多数投资者而言,可能并没有太多的其他合适的可以避险资产,如果危机拖延时间较长,我们估计美10年期国债收益率可能会上升50bp,可能影响美国下半年GDP0.5个百分点。对美股而言,一般认为短期危机对美股影响不大,更多还是看公司盈利状况;但若危机拖的时间较长,对经济影响可能更大,则美股也将承压。从外部力量来看,如果美国不能在接下来三周的时间内提高债务上限或违约风险增大,评级机构下调美国AAA评级的可能性超过50%。债务支付成本也是一个不得不关注的问题,随着美国长期实际利率上升而增加,2019年10月至今年4月,政府需支付给公众的债务利息就达到1393亿美元,增长13%,远超同期政府开支9%的增长率。随着债务规模越来越大,财政负担、融资成本的不断上升,以及社会福利费用的大幅增加,美国不久可能又会重蹈覆辙,再次出现主权债务违约的风险,提高债务上限对于美国或许只是拖延时间,无法从根本上解决债务问题。联储会不会干预呢?联储政策更多建立在联储委员对未来经济预期的基础之上,在看到联储委员大幅下调未来的通胀预期之前,不太会看到联储直接插手债务上限问题。当然也不排除国债市场出现大幅抛售后,美联储出面救市。
我们的测算估计,由于美国政府收入情况继续好于预期,财政部真正难以维持周转的时点可能会到8月8日-10日。按照当前参议院里德方案和众议院博纳方案存在的巨大分歧,我们估计双方在8月2日前能达成一致的可能性已经小于50%。按照正常程序众议院可能在7月28日、参议院在7月29日分别表决各自的方案,但要成为法案还需要两院分别通过统一版本并提交总统签字。8月2日以后按照可能性由大到小的顺序存在政府偿付义务遭到拖延、政府机构部分关门、美国国债技术性违约、和评级机构下调美国主权债务评级的可能。8月2日之后的一个星期可能是非常关键的一周,两党可能将非常关注在出现上述政府运转问题之后的民意倾向,根据民意倾向寻求一定的妥协方案,并在8月2日之后的10天左右时间达成真正妥协。很难确定这种妥协方案的具体方向,但我们估计可能性较大的一种或许是一个短期临时性提高债务余额上限几千亿美,并把根本问题继续后推的方案,即一个变相的分阶段方案,可能更接近博纳的方案。注意到美国当前社会在意识形态上的5/5分裂的局面,和历史上也出现过政府部门部分关门、国债技术性违约的先例,上述讨论中前景的可能性不容忽视。估计8月2日前后两周时间内,随着投资者对违约的担心,投资者可能将更加青睐黄金等贵金属和现金资产。一旦违约将很可能引起评级下调,美国国债收益率一定程度上升,从而影响经济增长,黄金等贵金属也将受到追捧而上涨,美元则可能因为投资者短期的慌乱有所下跌,但最后因为经济基本面的下滑而重归避险功能。但10年期美债收益率上升幅度有限。因为对多数投资者而言,可能并没有太多的其他合适的可以避险资产,如果危机拖延时间较长,我们估计美10年期国债收益率可能会上升50bp,可能影响美国下半年GDP0.5个百分点。对美股而言,一般认为短期危机对美股影响不大,更多还是看公司盈利状况;但若危机拖的时间较长,对经济影响可能更大,则美股也将承压。从外部力量来看,如果美国不能在接下来三周的时间内提高债务上限或违约风险增大,评级机构下调美国AAA评级的可能性超过50%。债务支付成本也是一个不得不关注的问题,随着美国长期实际利率上升而增加,2019年10月至今年4月,政府需支付给公众的债务利息就达到1393亿美元,增长13%,远超同期政府开支9%的增长率。随着债务规模越来越大,财政负担、融资成本的不断上升,以及社会福利费用的大幅增加,美国不久可能又会重蹈覆辙,再次出现主权债务违约的风险,提高债务上限对于美国或许只是拖延时间,无法从根本上解决债务问题。联储会不会干预呢?联储政策更多建立在联储委员对未来经济预期的基础之上,在看到联储委员大幅下调未来的通胀预期之前,不太会看到联储直接插手债务上限问题。当然也不排除国债市场出现大幅抛售后,美联储出面救市。