债券久期是准确直观地反映出债券价格的利率风险程度。
经过长期研究，人版们提出“久期”权（Duration）的概念，把所有影响利率风险的因素全部考虑进去。这一概念最早是由经济学家麦考雷（F.R.Macaulay）于1938年提出的。他在研究债券与利率之间的关系时发现，在到期期限（或剩余期限） 并不是影响利率风险的唯一因素，事实上票面利率、利息支付方式、市场利率等因素都会影响利率风险。基于这样的考虑，麦考雷提出了一个综合了以上四个因素的利率风险衡量指标，并称其为久期。
久期表示了债券或债券组合的平均还款期限，它是每次支付现金所用时间的加权平均值，权重为每次支付的现金流的现值占现金流现值总和的比率。久期用D表示。久期越短，债券对利率的敏感性越低，风险越低；反之，久期越长，债券对利率的敏感性越高，风险越高。

美元久期（DD）是指债券定价公式按照泰勒展式展开的第一项系数的乘以负1，实际上就是债券价格对于贴现率的一阶导数的相反数。

而债券久期（D）可以由DD/[P/(1+y)]得到，y在这里是债券的贴现率。