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必须注意一点债券价格与利率或到期收益率成反比关系的,利率上升,债券价格下跌,反之,利率下跌,债券价格上升。所谓的利差可以理解为是某两者债券的到期收益率差,简单举个例子吧,公司债券到期收益率为5%,国债到期收益率为3%,这时利差为2%=5%-3%,若国债券到期收益率不变,利差缩窄到1%,那么公司债券到期收益率则会是4%=3%+1%,很明显这时公司债券到期收益率从5%下降到4%,由于债券价格与利率成反比关系,利率下跌会导致债券价格上升,故此会有利差缩窄公司债券表现比国债表现好的说法,实际上一般而言信用利差缩窄,会导致高信用风险债券价格要比低信用风险债券价格表现要好,市场风险偏好倾向于较高风险方面。
赵飞翔2019-12-21 20:55:22
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其他回答
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其实你的问题里面已经有答案:“长期国债因为期限长会有折价现象既收益率高,所以长期国债收益稳定且收益率高,可以躲避短期风险。买长期国债就是为了规避短期风险,如果购买了短期国债,很快就到期了,到那时经济出现停滞,到期的资金如何使用既如何规避风险呢?那时再去买长期国债可能不是现在这个价格了,因为买的人越多价格也会慢慢提高,收益率也会降低的,以后买肯定没有现在买划算吧。
齐明明2019-12-21 20:38:03
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答案是肯定的。一般地,根据投资者的风险偏好及风险溢价理论,长期国债的收益率要比短期国债的收益率高,因为长期国债的期限相对较长,潜在的不确定性因素就会较多,所以相比短期国债而言,就要有一定的风险溢价补偿。因为根据过往经验,一般地,在经济扩张期,GDP的增长幅度和通货膨胀的速度都较大,且市场名义利率保持不变或有小幅提高时,投资者预期未来将面临通缩的局面,投资者通常放弃配置短期债券甚至股票之类高风险资产转而配置长期债券,此时长短期债券的利差开始不断缩小。
齐景智2019-12-21 20:20:28
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利率风险基本上就是面对利率变动时,造成的损失,所以基本上以债券为标的来做利率风险的考量,就必须讨论到久期duration长期债券的久期大于短期债券在预期利率上升利率还未真实上升时,就表示预期债券价格下跌,此时就要将久期大的债券换成久期小的债券,所以选B不如选CA的部份因为是组合投资,所以加权平均后的久期会介于长期债券跟短期债券之间,效果不如直接换来得大D的部份因为股票价格受到利率的敏感性比债券不显著,所以当利率变动时,不管是上升下降,债券的利率风险都比股票高,所以不应该做一个兑换。