其他回答

• 影响大概有5方面：一是欧洲主权债务危机导致人民币“被升值”。最近在欧洲主权债务危机的冲击下，避险资金纷纷转向美元资产，美元指数先后突破85、86和87，美元对欧元、英镑、澳元和瑞郎等货币纷纷升值。随着美元走强，人民币也跟着升值。从1月4日到5月28日，人民币对欧元汇率升值达到15.9%；同期人民币对英镑升值了10.7%。在不到半年时间内，人民币已经因欧洲债务危机而对主要非美货币出现较大幅度的升值。人民币“被升值”还将影响人民币对美元汇率的调整。二是影响中国对欧洲国家出口。尽管中国对希猎、西斑牙等国的出口童不大，但由于人民币升值幅度较大，中国出口到欧洲的产品价格竞争力将出现下降。如果出口企业用欧元和英镑收汇，则面临较大的汇率风险。此外，、由于欧系货币贬值，欧盟对中国动出口将会增加，中国的贫易盈余还可能会继缘下滑。三是随着人民币对非美货币升值，投机资本流入可能增加。实际上，以前我们关心的是人民币对美元有升位预期，美元投机资本流入赌人民币升值，“热钱”流入琳加。但笔者认为．现在人民币对欧元和英镑升值，欧元和英镑投机资本流入同样可以获得人民币升值的好处。因此防范热钱的流入，不应该只关注美元资产的流入，也要防范走弱货币如欧元和英镑等资产的流入。四是外汇储备缩水问题。尽管不清楚欧元和英镑资产在我国外汇资产中所占比例有多高，但欧元和英镑贬值，将使以美元计价的外汇储备出现缩水。最近国家外汇管理局就外电报道“中国外管局正在评估所持欧元债券”予以否定，表示对欧本区克服债务危机充满信心，也是对欧元货币的一种支持。但笔者认为我国防范外汇资产的缩水问题，必须采取动态的资产管理模式，外汇资产时管理不仅需要关注投资的收益，也要关注汇率变动带来的资产价值变化，以保证外汇资产的保值增值。五是欧债危机影响全球经济复苏进程，对中国的外需和宏观经济政策退出影响较大。尽管希猎、西班牙等“欧洲五猪”在欧洲的经济影响力不大，但目前来看，这场危机已经影响了其他欧洲国家的经济恢复步伐二欧盟各国不仅提出了巨顶的援助计划，还勒紧腰带准备缩减本国的财政赤字。欧债危机增加了全球经济复苏的不确定性，欧洲国家经济恢复增长将面临更大的挑战。欧盟是中国的第一大贸易伙伴，中国的外需短期内继续承压。而对我们的启示主要是：提高债务透明度，建立常态的财政风险释放通道一是提高债务透明度。当前，银行信贷规模收紧，很多地方政府融资面临资金断流的风险，严重影响了其偿债能力。因此，应建立公开、透明的资产负债表，利用审计等方式明晰地方政府债务的真实情况，通过信息披露将隐形风险显性化，为防范化解债务风险提供基本依据。二是建立常态的财政风险释放通道。任何危机的爆发都不是一日形成，局部风险逐渐累积形成系统风险，系统风险恶化才爆发危机。我国要从长期化解财政风险的角度，建立常态的风险释放通道。例如，可以考虑充分利用债券市场，使政府的资金来源多元化，通过市场化手段约束政府举债行为，进而分散风险。
  黄砚北2019-12-21 23:56:58
• 欧债危机不断蔓延，受害最深的其实是银行业。就国内而言，由于商业银行持有欧元资产比例极小，而且多以贷款类资产为主，风险敞口基本可以忽略不计。目前除中国银行有折合成10亿元人民币左右的欧债风险敞口外，国内其他银行几乎没有。目前我国基本没有持有希腊国债，持有的意大利国债占意大利国债总量也仅4％，规模较小，直接损失微乎其微。相比而言，更大的是对我国外需乃至实体经济的影响。自2019年2季度开始，我国对欧盟的贸易增速就进入了下行通道。2019年8月份，我国对欧盟的出口增速同比持平，环比仅为－2．6％，低于2000年以来5％的平均水平。前8个月，我国对欧盟的出口同比增长18．5％，低于2000年以来23．9％的平均增速。而事实上，欧债危机的影响还不只如此。一方面，欧洲债务危机冲击向实体经济领域的释放需要一个过程，通过贸易领域向我国传导存在时滞；另一方面，日本的灾后重建和对新兴经济体贸易的高速扩张弥补了欧洲需求萎缩留下的外需短板，因而，欧债危机对我国经济的影响目前尚未完全体现。可以预计，在债务危机的冲击下，欧元区核心国家复苏减速几成定局。我国对欧出口在总出口中的占比高达20％，根据欧元区领先指标OECD的走势及其与我国出口增速的判断，未来我国外需必将承受更大的压力。也就是说对我危害最大的是：出口量减少，企业、就业压力增大。
  齐晓威2019-12-21 22:02:14
• 欧元区主权债务危机持续发酵，已经成为影响国际金融稳定和世界经济复苏的一个重要因素。伴随危机的不断深化，欧元区生存前景开始遭到质疑，欧盟内部成员国对经济货币联盟的改革方向意见分歧加剧，欧洲一体化进程面临不进则退的重大抉择，这场危机对世界经济的潜在破坏性影响也进一步凸显。首先，欧元区经济陷入温和衰退，减债困难增大，并拖累世界经济复苏。为取信于资本市场，尽快改善政府财政状况，向外界表明政府解决债务问题的决心，危机爆发后欧盟成员国把采取财政紧缩作为应对危机的首要举措，争取尽快减少赤字，恢复财政平衡。这些措施导致各国失业率上升、福利下降，有效需求萎缩。而虚拟经济的危机和银行信贷收紧也开始向实体经济传导压力。据经合组织报告称，欧元区经济增长率将由2019年的1.6%降至2019年的0.2%。瑞银、花旗等多家金融机构也预测欧元区将陷入轻度经济衰退。目前，欧元区面临着促进经济增长和缩减财政赤字的两难处境。同时，为修补货币联盟关键性的制度缺陷而提出的改革倡议，如建立财政联盟、强化经济治理、发行共同债券等，或遭遇严重分歧而搁浅，或涉及旷日持久的谈判，或面临充满变数的修改联盟条约等挑战，改革方向的不确定性和经济动荡局面可能延续，因此从中期看欧盟经济将继续承受沉重的债务压力;加上美国经济复苏乏力，日本陷入长期经济停滞，发达国家整体陷于较长时期的低增长、高失业、高债务负担的概率加大。这将对世界经济增长造成长期拖累。其次，欧债危机已经对欧盟的内外贸易产生显著影响，进而通过贸易途径影响其主要贸易伙伴的经济增长。欧盟是世界上最重要的贸易集团，是美、中等国第一大贸易伙伴。经济危机造成欧盟需求萎缩，贸易保护主义倾向抬头，给贸易伙伴国经济增长带来负面影响。在欧盟内部，欧元区经济低迷直接影响了英国的经济景气，打乱了英国政府改善财政状况的既定计划。在对外贸易方面，美、中、俄等欧盟主要贸易伙伴也开始感受到阵阵凉意。中国对欧贸易大幅减速。据统计，2019年中国对欧盟出口同比增长了31.8%，而2019年1～11月份同比仅增长17.4%，增速显著下滑。值得注意的是，考虑到欧元区一体化改革的长期性，欧盟经济可能在相当长一段时间内保持低迷状态，从而使未来中国对欧贸易增速继续下滑。其三，也是最重要的，欧元区主权债务和银行风险相互交织的复合型金融危机，已成为国际金融稳定的重大威胁。这种影响可以从三个层面来分析：首先，危机久拖不决导致全球金融系统性风险加大。欧债危机的短期直接影响是使欧元区公债的安全性遭到质疑，欧元作为国际储备货币的吸引力下降，国际资本纷纷逃离欧元资产。但是另外一方面，一旦欧债危机失控，例如发生成员国无序违约或欧元解体等事件，则国际金融体系爆发类似雷曼事件后的流动性危机的可能性相当大，这将危及国际金融体系安全，极大冲击包括美国在内的各主要经济体。其次，欧元区的外部投资者面临债务减记等损失。以英国为例，截至今年6月底，英国银行对爱尔兰、西班牙、葡萄牙和希腊的投资达到3500亿美元合2200亿欧元，相当于英国GDP的15%，另有2100亿美元对法德银行的贷款，而这两国银行又大量持有重债国国债，间接增大英国银行对重债国国债的风险敞口，使英国银行业面临重大违约风险。第三，欧洲资金回撤对世界经济的消极影响。欧洲银行体系是此次危机的重灾区。希腊主权债务减记50%使欧洲相关银行蒙受巨大损失;与此同时，欧盟要求各大银行提高核心资本充足率，银行被迫在全球范围内实行业务收缩，导致资金回流。根据国际清算银行的统计，欧洲银行投入新兴经济体的资金高达3.4万亿美元，其中1.3万亿流入了东欧国家。中东欧国家及亚洲部分新兴经济体经济发展高度依赖欧元区国家银行的注资。一旦发生欧元区资金回流，将导致这些国家本币贬值，通胀压力加大，投资锐减，实体经济衰退。最后，我们也不能忽视对欧元解体的担忧所造成的恐慌情绪及其对市场信心的打击。危机爆发两年来，欧盟领导人缺乏政治决断力以及频繁诉诸“违约边缘”策略已经使投资者对欧元的信心发生动摇。上周，英国金融监管当局公开敦促本国银行制定应对欧元解体的应急计划。各大金融机构都在为欧元解体预作打算，以便在部分或全部欧元区成员国恢复使用原有货币的情况下调整商业策略，适应新的货币环境，保护自身商业利益。但是，我们必须看到，任何放弃欧元、重回本国货币的做法，不管是出于自愿还是被强迫，都将意味着欧洲一体化的巨大倒退。欧元区国家将因此丧失建立经济货币联盟所取得的一切成果和收益，包括宏观经济环境的稳定，低利率、低通胀、汇率损失消除、贸易促进等。并且在承受巨大的经济损失的同时无法从中获得收益和补偿。其对世界经济的影响更加是灾难性的。货币联盟散伙解决不了欧洲眼前的问题。一定程度的、持续的危机恰恰为欧盟改革深化提供了必要动力。欧洲领导人必须拿出政治勇气，充分发挥欧洲央行在应对危机中的重要作用，在进一步深化经济货币联盟的问题上迈出坚实步伐，从而为稳定世界经济作出贡献。作者为中国国际问题研究所副研究员。
  齐新永2019-12-21 21:21:45
• 希猎主权债务危机爆发至今快半年，它对世界经济的影响也不断显现出来。有的观点认为，这场危机对中国的影响非食有限，但笔者认为欧洲主权猜务危机对中国经济的影响是多方面的，，需要我国监管部门注意。一是欧洲主权债务危机导致人民币“被升值”。最近在欧洲主权债务危机的冲击下，避险资金纷纷转向美元资产，美元指数先后突破85、86和87，美元对欧元、英镑、澳元和瑞郎等货币纷纷升值。随着美元走强，人民币也跟着升值。从1月4日到5月28日，人民币对欧元汇率升值达到15.9%；同期人民币对英镑升值了10.7%。在不到半年时间内，人民币已经因欧洲债务危机而对主要非美货币出现较大幅度的升值。人民币“被升值”还将影响人民币对美元汇率的调整。二是影响中国对欧洲国家出口。尽管中国对希猎、西斑牙等国的出口童不大，但由于人民币升值幅度较大，中国出口到欧洲的产品价格竞争力将出现下降。如果出口企业用欧元和英镑收汇，则面临较大的汇率风险。此外，、由于欧系货币贬值，欧盟对中国动出口将会增加，中国的贫易盈余还可能会继缘下滑。三是随着人民币对非美货币升值，投机资本流入可能增加。实际上，以前我们关心的是人民币对美元有升位预期，美元投机资本流入赌人民币升值，“热钱”流入琳加。但笔者认为．现在人民币对欧元和英镑升值，欧元和英镑投机资本流入同样可以获得人民币升值的好处。因此防范热钱的流入，不应该只关注美元资产的流入，也要防范走弱货币如欧元和英镑等资产的流入。四是外汇储备缩水问题。尽管不清楚欧元和英镑资产在我国外汇资产中所占比例有多高，但欧元和英镑贬值，将使以美元计价的外汇储备出现缩水。最近国家外汇管理局就外电报道“中国外管局正在评估所持欧元债券”予以否定，表示对欧本区克服债务危机充满信心，也是对欧元货币的一种支持。但笔者认为我国防范外汇资产的缩水问题，必须采取动态的资产管理模式，外汇资产时管理不仅需要关注投资的收益，也要关注汇率变动带来的资产价值变化，以保证外汇资产的保值增值。五是欧债危机影响全球经济复苏进程，对中国的外需和宏观经济政策退出影响较大。尽管希猎、西班牙等“欧洲五猪”在欧洲的经济影响力不大，但目前来看，这场危机已经影响了其他欧洲国家的经济恢复步伐二欧盟各国不仅提出了巨顶的援助计划，还勒紧腰带准备缩减本国的财政赤字。欧债危机增加了全球经济复苏的不确定性，欧洲国家经济恢复增长将面临更大的挑战。欧盟是中国的第一大贸易伙伴，中国的外需短期内继续承压。由于主权债务风险仍然存在蔓延的可能性，笔者认为我国央行货币政策的退出也将面临挑战。作有是复旦大学国际金触系副教授陆前进。
  齐晨光2019-12-21 21:08:30