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公债管理的利息率效应指的是在公债管理上通过调整公债的发行或实际利率水平，来影响金融市场利率升降，从而对经济施加扩张性或紧缩性影响。当经济形势需要实行扩张时，可相应调低公债发行利率，以诱导整个金融市场利率下降。市场利率的下降，是肯定有利于刺激投资，提高经济活动水平的。在经济形势需要实行刺激时，可在公债管理上采取买入政府债券措施。这就意味着，政府债券价格会因需求增加而上升，市场利率水平会随之下降，从而对经济产生扩张性影响。
连业良2019-12-21 23:56:12
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为了打国际评级机构的脸。此次２０亿美元主权债券，分为５年期和１０年期各１０亿美元，在香港联合交易所挂牌上市交易。就发债体量而言，２０亿美元规模并不算大。20亿美元债券，对于手握3万亿美元外汇的中国来说不值一提。但之所以这笔债券引人注目，是因为中国此次重启主权外币债券发行并没有做第三方评级。对此，中国财政部的解释是，国际评级机构在评级方法上的局限性和“顺周期”性。要知道目前没有哪个国家的美元债券，敢在没有三家评级机构背书的情况下发行，中国这是独一家。财政部还表示，国际评级机构在评级方法上的局限性和“顺周期”性，在国际金融危机之后，已经备受国际社会和投资者的质疑。一些国际评级机构基于西方发达国家经验和惯性思维开展主权信用评级，对中国经济的发展路径、增长模式、体制特点的认识存在局限性，对中国经济良好基本面和发展潜力存在误读。国际市场上成熟的专业投资者，都建立了内部独立的风险定价体系，对中国的真实主权信用状况，会作出客观判断。路透社26日报道称，这是中国13年来首次发行美元主权债券，吸引国际投资人争相认购。在开放圈购后，截至目前，认购订单金额已达200亿美元，为计划发行金额的十倍。so.你们这些傻逼评级机构不是说老子信用不行么？这次看到了么，想借给老子钱的人还排着队呢！群众的眼睛是雪亮的。
龚帆元2019-12-21 21:20:31
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目前国家形式很好，自从中国加入WTO以来不管是经济还是各国的关系都是很好的试头，所以说公债也是一个国家的特别收入吧，相信自己的国家，公债是对国家的投入，既然是投资当然存在着风险。
齐晓影2019-12-21 21:02:10
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1、政府债务收入就是政府举借的债，是政府及政府所属机构以债务人的身份，按照国家的法律规定或合同的规定，同有关各方发生的特定的债权债务关系。公债是政府债务收入的主要形式，也是政府财政活动的重要内容。人们对公债概念通常有两种理解：其一、认为公债是政府作为主体的一系列动态活动的总和，包括举债、用债和偿债等活动；其二、认为公债是对于政府所负债务的静态描述，是政府与有关各方的特定的债权债务关系，这种关系的形成和消失是由举债和偿债为标志的。2、公债按发行地域分类，可以划分为国内公债和国外公债。3、按照公债债务期限的长短，可以将公债分为有期公债和无期公债。4、按照公债本位对公债进行分类，可以将公债划分为货币公债和实物公债两类。5、按照公债是否被允许上市或是否可以流通为标准，可以将公债划分为上市公债和非上市公债。6、、按照应募条件，可以将公债划分为强制公债和自由公债两类。7、公债的发行是指公债售出或被银行、企业和个人认购的过程。公债发行是公债进行的起点和基础环节。8、公债发行条件是指国家对所发行公债及其与发行有关诸多方面以法律形式所作的明确规定。发行条件主要包括以下几个方面：公债品种、公债发行权限、公债发行对象、公债发行数额、公债券票面金额、公债发行价格、利息率、对公债流动性和安全性的规定等。9、公债发行方法是指采用何种方法和形式来推销公债。公债发行方法很多，可以从不同角度根据不同标准对公债发行方法进行分类。10、按照政府在公债发行过程中同应募者之间的联系方式，可以将公债发行方法分为直接发行法和间接发行法11、从公债发行对象的角度，可以将公债发行方法分为公募法与非公募法。12、从政府是否通过市场发行公债的角度，可以将公债发行方法分为市场销售法和非市场销售法。13、公债规模是一个国家政府在一定时期内举借债务的数额及其制约条件。公债规模是一个事关国家全局的宏观经济问题，必须把公债规模放在国民经济发展的大环境中去研究，把握好公债规模与宏观经济政策、经济增长率和宏观发展水平、金融市场化程度、政府管理债务水平之间的关系。14、公债规模的衡量。通常来说，判断公债适度规模的标准有五个方面：一是从应债能力方面看，社会上是否有足够的资金来承受债务的规模；二是从偿债能力方面看，政府是否有足够的能力在今后偿还逐渐累积的债务；三是从政府债务对中央银行货币供应的影响来看，政府债务将在多大程度上影响价格总水平；四是从政府债务对私人部门投资的影响来看，政府债务有多大的所谓"挤出效应"；五是从政府债务工具是证券市场的基本金融商品的角度来看，证券市场需要和能够容纳多少政府债券。15、公债市场是证券市场的重要组成部分，它是政府债券以及人们对既发债券进行转让、买卖和交易的场所。公债市场通常由发行市场公债市场还能够为社会闲置资金提供良好的投资场所。由于政府债券风险小，投资收益回报稳定，成为投资者青睐的理想对象。17、公债偿还是指国家依照事先约定，对到期公债支付本金和利息的过程，它是公债运行的终点。公债的偿还主要涉及两个问题：一是偿还的方法，二是偿还的资金来源。18、公债偿还的方法：买销法、比例偿还法、抽签偿还法、一次偿还法。19、公债偿还的资金来源主要依靠当年预算直接拨款、预算盈余、发行新债偿还旧债以及偿债基金。20、目前国际上监测公债适度规模的指标通常有四个，即公债依存度、公债负担率、借债率和偿债率。21、公债依存度是指一国当年的公债收入与财政支出的比例关系。22、公债负担率衡量一定时期公债累积额与同期国民生产总值的比重情况。23、借债率是指一个国家当年公债发行额与当年GDP的比率。24、偿债率是指一年的公债还本付息额与财政收入的比例关系，其计算公式是：25、所谓公债风险是指政府在运用公债在组织收入和安排支出过程中，由于财政制度和财政手段的缺陷以及多种不确定的经济因素所造成损失和困难的可能性。26、债务风险的管理即防范和化解政府债务风险，就是将政府财政制度和财政手段本身的缺陷及多种不确定经济因素造成损失和困难的可能性消除或降低到最小限度。为此，必须加强对政府债务风险的管理，债务风险管理是研究风险发生规律和风险控制技术，它包括风险识别、风险估计、风险评价、选择风险管理技术和风险管理效果平衡等几个环节。公债危机:公债通常风险较少,但少数情况下例如政府更迭或者政府破产仍然会出现公债无法偿还的情况,这就是所谓公债危机.案例:最典型的是南美一些国家,由于外债过大,国家无力偿还,而宣布政府破产,使得公债作废.如清政府的倒台使得清政府在美发行的公债无法偿还.http://online.btvu.org/asfroot/20041126/zfjjx/chap12/text/key.htm。
辛培建2019-12-21 20:57:31
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公债风险是指买卖、持有公债对投资者所带来的收益的不确定性。主要是相对于投资者来说的，包括信用风险，利率风险，通货膨胀风险等。公债危机是指公债发行者因为发行债务额度过大等因素，在还本付息的过程中面临的债务危机或者信誉危机。它是相对于发行者而言的。公债危机造成公债风险中的信用风险。
窦连登2019-12-21 20:40:24
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非常形象的解释哈首先,经济是个整体概念.公式:经济=金融+财政金融:货币和信贷的总和;财政:国家的收支.所以金融危机比经济危机来得小得多.世界上只发生过一次经济危机,你知道是哪一次吗?解释:国家收支:国家的税收和支出支出包括:福利,公共等.如国家收支出现问题,则人民生活意味破产所以经济危机=金融危机+财政危机现在许多学者也认为金融危机=经济危机,但是我反对这看法.因为他们认为现在的金融危机一般都会造成经济危机.如"黑色星期五"事件,的确造成许多国家的经济危机.但我再次强调,世界经济危机只发生过一次.但世界金融危机就发生过不只一次了.知道美国金融危机有多严重吗?我抄袭的,太妙了对金融危机最普遍的官方解释是次贷问题，然而次贷总共不过几千亿，而美国政府救市资金早已到了万亿以上，为什么危机还是看不到头？有文章指出危机的根源是金融机构采用“杠杆”交易；另一些专家指出金融危机的背后是62万亿的信用违约掉期。那么，次贷，杠杆和CDS之间究竟是什么关系？它们之间通过什么样的相互作用产生了今天的金融危机？为通俗易懂起见，我们使用了几个假想的例子。有不恰当之处欢迎批评讨论。一、杠杆：目前，许多投资银行为了赚取暴利，采用20－30倍杠杆操作，假设一个银行A自身资产为30亿，30倍杠杆就是900亿。也就是说，这个银行A以30亿资产为抵押去借900亿的资金用于投资，假如投资盈利5％，那么A就获得45亿的盈利，相对于A自身资产而言，这是150％的暴利。反过来，假如投资亏损5％，那么银行A赔光了自己的全部资产还欠15亿。二、CDS合同：由于杠杆操作高风险，所以按照正常的规定，银行不进行这样的冒险操作。所以就有人想出一个办法，把杠杆投资拿去做“保险”。这种保险就叫CDS。比如，银行A为了逃避杠杆风险就找到了机构B。机构B可能是另一家银行，也可能是保险公司，诸如此类。A对B说，你帮我的贷款做违约保险怎么样，我每年付你保险费5千万，连续10年，总共5亿，假如我的投资没有违约，那么这笔保险费你就白拿了，假如违约，你要为我赔偿。A想，如果不违约，我可以赚45亿，这里面拿出5亿用来做保险，我还能净赚40亿。如果有违约，反正有保险来赔。所以对A而言这是一笔只赚不赔的生意。B是一个精明的人，没有立即答应A的邀请，而是回去做了一个统计分析，发现违约的情况不到1％。如果做一百家的生意，总计可以拿到500亿的保险金，如果其中一家违约，赔偿额最多不过50亿，即使两家违约，还能赚400亿。A,B双方都认为这笔买卖对自己有利，因此立即拍板成交，皆大欢喜。三、CDS市场：B做了这笔保险生意之后，C在旁边眼红了。C就跑到B那边说，你把这100个CDS卖给我怎么样，每个合同给你2亿，总共200亿。B想，我的400亿要10年才能拿到，现在一转手就有200亿，而且没有风险，何乐而不为，因此B和C马上就成交了。这样一来，CDS就像股票一样流到了金融市场之上，可以交易和买卖。实际上C拿到这批CDS之后，并不想等上10年再收取200亿，而是把它挂牌出售，标价220亿；D看到这个产品，算了一下，400亿减去220亿，还有180亿可赚，这是“原始股”，不算贵，立即买了下来。一转手，C赚了20亿。从此以后，这些CDS就在市场上反复的抄，现在CDS的市场总值已经抄到了62万亿美元。四、次贷：上面A,B,C,D,E,F....都在赚大钱，那么这些钱到底从那里冒出来的呢？从根本上说，这些钱来自A以及同A相仿的投资人的盈利。而他们的盈利大半来自美国的次级贷款。人们说次贷危机是由于把钱借给了穷人。笔者对这个说法不以为然。笔者以为，次贷主要是给了普通的美国房产投资人。这些人的经济实力本来只够买自己的一套住房，但是看到房价快速上涨，动起了房产投机的主意。他们把自己的房子抵押出去，贷款买投资房。这类贷款利息要在8％－9％以上，凭他们自己的收入很难对付，不过他们可以继续把房子抵押给银行，借钱付利息，空手套白狼。此时A很高兴，他的投资在为他赚钱；B也很高兴，市场违约率很低，保险生意可以继续做；后面的C,D,E,F等等都跟着赚钱。五、次贷危机：房价涨到一定的程度就涨不上去了，后面没人接盘。此时房产投机人急得像热锅上的蚂蚁。房子卖不出去，高额利息要不停的付，终于到了走头无路的一天，把房子甩给了银行。此时违约就发生了。此时A感到一丝遗憾，大钱赚不着了，不过也亏不到那里，反正有B做保险。B也不担心，反正保险已经卖给了C。那么现在这份CDS保险在那里呢，在G手里。G刚从F手里花了300亿买下了100个CDS，还没来得及转手，突然接到消息，这批CDS被降级，其中有20个违约，大大超出原先估计的1％到2％的违约率。每个违约要支付50亿的保险金，总共支出达1000亿。加上300亿CDS收购费，G的亏损总计达1300亿。虽然G是全美排行前10名的大机构，也经不起如此巨大的亏损。因此G濒临倒闭。六、金融危机：如果G倒闭，那么A花费5亿美元买的保险就泡了汤，更糟糕的是，由于A采用了杠杆原理投资，根据前面的分析，A赔光全部资产也不够还债。因此A立即面临破产的危险。除了A之外，还有A2，A3,...,A20，统统要准备倒闭。因此G,A,A2,...,A20一起来到美国财政部长面前，一把鼻涕一把眼泪地游说，G万万不能倒闭，它一倒闭大家都完了。财政部长心一软，就把G给国有化了，此后A,...,A20的保险金总计1000亿美元全部由美国纳税人支付。七、美元危机：上面讲到的100个CDS的市场价是300亿。而CDS市场总值是62万亿，假设其中有10％的违约，那么就有6万亿的违约CDS。这个数字是300亿的200倍。如果说美国政府收购价值300亿的CDS之后要赔出1000亿。那么对于剩下的那些违约CDS，美国政府就要赔出20万亿。如果不赔，就要看着A20,A21,A22等等一个接一个倒闭。无论采取什么措施，美元大贬值已经不可避免。以上计算所用的假设和数字同实际情况会有出入，但美国金融危机的严重性无法低估。
任何投资都是有风险的,风险不仅存在于价格变化之中,也可能存在于信用之中。因此正确评估债券投资风险,明确未来可能遭受的损失,是投资者在投资决策之前必须的工作。当然,在同样的债券市场,不同投资者的收益是不尽相同的,这其中存在着投资技巧的问题。对于不同类型的投资者,投资的技巧是不相同的。因此在对债券进行分析之前,有必要首先来关心一下投资债券的风险何在。投资债券,可能会面临哪几方面的风险。债券投资是投资者通过购买各种债券进行的对外投资,它是证券投资的一个重要组成部分。一般来说,债券按其发行主体的不同,分为政府债券、金融债券和公司债券。债券投资的风险是指债券预期收益变动的可能性及变动幅度,债券投资的风险是普遍存在的。与债券投资相关的所有风险称为总风险。1.违约风险违约风险,是指发行债券的借款人不能按时支付债券利息或偿还本金,而给债券投资者带来损失的风险。在所有债券之中,财政部发行的国债,由于有政府作担保,往往被市场认为是金边债券,所以没有违约风险。但除中央政府以外的地方政府和公司发行的债券则或多或少地有违约风险。因此,信用评级机构要对债券进行评价,以反映其违约风险。一般来说,如果市场认为一种债券的违约风险相对较高,那么就会要求债券的收益率要较高,从而弥补可能承受的损失。2.利率风险债券的利率风险,是指由于利率变动而使投资者遭受损失的风险。毫无疑问,利率是影响债券价格的重要因素之一:当利率提高时,债券的价格就降低;当利率降低时,债券的价格就会上升。由于债券价格会随利率变动,所以即便是没有违约风险的国债也会存在利率风险。3.购买力风险购买力风险,是指由于通货膨胀而使货币购买力下降的风险。通货膨胀期间,投资者实际利率应该是票面利率扣除通货膨胀率。若债券利率为10%,通货膨胀率为8%,则实际的收益率只有2%,购买力风险是债券投资中最常出现的一种风险。实际上,在20世纪80年代末到90年代初,由于国民经济一直处于高通货膨胀的状态,我国发行的国债销路并不好。4.变现能力风险变现能力风险,是指投资者在短期内无法以合理的价格卖掉债券的风险。如果投资者遇到一个更好的投资机会,他想出售现有债券,但短期内找不到愿意出合理价格的买主,要把价格降到很低或者很长时间才能找到买主,那么,他不是遭受降低损失,就是丧失新的投资机会。5.经营风险经营风险,是指发行债券的单位管理与决策人员在其经营管理过程中发生失误,导致资产减少而使债券投资者遭受损失。二、我国债券投资的风险防范措施。