对附息票债权资产而言,久期一般到期期限...-问答

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对附息票债权资产而言,久期一般到期期限

管玲见 2019-12-21 20:04:00

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晕一般的都是5%啊。

龙学锋2019-12-21 20:37:59

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假设债券面值100元，则每年的息票是100*8%=8元债券价格=8/1+11%+8/1+11%^2+8/1+11%^3+8/1+11%^4+8/1+11%^5+100/1+11%^5=88.91元。对于面值为100的债券，价格为88.91元，即，债券价格为面值的88.91。

齐方梅2019-12-21 20:55:18
对附息票债权资产而言,久期一般到期期限附息债券的麦考莱久期和修正的麦考莱久期小于其到期期限对于零息券而言；麦考莱久期与到期期限相同对于普通债券而言，当其他因素不变时，票面利率越低，麦考莱久期及修正的麦考莱久期就越大假设其他因素不变，久期越大，债券的价格波动性就越大。

龚子鸣2019-12-21 20:20:23

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股权转让债权债务公告期限一般要几天

股权转让并不影响公司对外负债的承担，转让前后的公司债务都应由公司对外承担。鉴于公司股东“有限责任”的法律规定，股东作为出资人以其出资额为限，对公司承担有限责任，而不对公司的债务承担连带责任。股东转让其持有的公司股权，并不会减少公司财产，也不影响公司的持续存在。股权转让债权债务公告的期限一般是三个月，也就是90天。官方电话官方网站向TA提问。

1年期零息票债券的到期收益率7，2年期零息票债券到期收益率8，财政部计划发行2年期的附息债券，息票率为

该债券理论价格=1000*8%/1+12%+1000*8%/1+12%^2+1000*8%/1+12%^3+1000*8%/1+12%^4+1000*8%/1+12%^5+1000*8%/1+12%^6+1000*8%/1+12%^7+1000*8%/1+12%^8+1000*8%/1+12%^9+1000*1+8%/1+12%^10=773.99元久期=/773.99=6.837年修正久期=6.837/1+12%=6.1年。

无票面利息的债券久期为什么等于它的到期年限？

到期时间是与债券久期因素呈正比关系，而票面利率、付息频率、到期收益率呈反比关系。久期可以理解为在考虑资金时间成本后的资金回收速度，且这些实际上可以根据久期定理可以知道这些关系的在其他条件相同情况下：票面利率越高会加快资金回收速度，使得久期变短；付息频率越高也是会加快资金回收速度，主要是付息频率越高，说明每次付息之间时间缩短，使得久期变短；到期收益率越高会加速未来现金流现值变少，现金流权数不变，使得计算久期公式中的分子数额减少速度快于分母，最终导致久期边际减少；到期时间越长，久期越长正是久期定理之一。想投资债券的话，先积累点这方面的知识或者去理财教育社区或各大论坛看看别人是怎么投资的会比较好，投资不要鲁莽，像债券的话，投资要休闲根据自己的情况选择合适的种类，收益高的相对风险也较大，同时也要考虑债券的流动性，时间点的把握也很重要，。

什么是资产久期和负债久期

对于商业银行这类具有固定收益类特征性质的资产和负债，其利率变化所产生的资产和负债的变动方向适用于债券投资的相关原理，对于利率的变化实际上是与资产或负债的价值呈反向变动的，也就是利率下降，资产或负债的价值变动方向是上升。而久期的理论实际主要也是来源于债券投资领域，久期的定义实际上可以简单理解为利率每变化1%时，相关资产或负债变化多少个百分比的近似值。根据题意可知，利率变化会导致资产价值面临上升6*0.25%=1.5%，而负债价值面临上升4*0.25%=1%。为了消除这种变动，可以让相关的资产和负债的久期进行合理调整，简单来说就是缩短资产的久期或拉长负债的久期的策略进行免疫，使得资产和负债的久期尽可能匹配。实际上的操作可以简单理解为商业银行减少时间较长的长期贷款，增加时间较短的短期贷款，想办法吸引客户多存时间较长的存款，把活期转向定期，或通过发行金融债等手段获得时间较长的负债。

到期日不变时,债券的久期随着息票利率的降低而延长，为什么啊

你可以把久期看成是现金流对时间的加权平均。息票利率高，则每次支付的利息多，前端现金流就大，久期相应就小；极端情况就是零息债券，久期最大，就等于债券的期限。这么说，明白了吧。

麦考利久期某投资者以面值100元买入一种债券,10年后到期,票面利率6。算出10年期附息债券的MD为7.437

市场利率与票面利率相同，则债券价格就是面值，100元。息票为10元。麦考利久期=10*1/1+10%^1+10*2/1+10%^2+100*2/1+10%^2/100=1.909。

为什么零息票债券的期限与久期相等

简单来说，久期的一个含义就是表示债券的平均偿还期限，考虑零息债券只在债券到期时偿还本金，即只有一个偿还期限，所以很显然，他的期限与他的久期是相等的。

根据期权合同买卖的对象划分期权投资商品期权股票期权债券期权期货期权。请问商品期权与期货期权的区别

股票是一种有价证券，是股份公司在筹集资本时向出资人公开或私下发行的、用以证明出资人的股本身份和权利，并根据持有人所持有的股份数享有权益和承担义务的凭证。股票代表着其持有人对股份公司的所有权，每一股同类型股票所代表的公司所有权是相等的，即“同股同权”。股票可以公开上市，也可以不上市。在股票市场上，股票也是投资和投机的对象。债券是政府或公司发行的一种票券,到期可兑换现金,有利息。政府发行的债券称公债。基金有广义和狭义之分，从广义上说，基金是指为了某种目的而设立的具有一定数量的资金。例如，信托投资基金、单位信托基金、公积金、保险基金、退休基金，各种基金会的基金。在现有的证券市场上的基金，包括封闭式基金和开放式基金，具有收益性功能和增值潜能的特点。从会计角度透析，基金是一个狭义的概念，意指具有特定目的和用途的资金。因为政府和事业单位的出资者不要求投资回报和投资收回，但要求按法律规定或出资者的意愿把资金用在指定的用途上，而形成了基金。期权又称为选择权，是在期货的基础上产生的一种衍生性金融工具。从其本质上讲，期权实质上是在金融领域中将权利和义务分开进行定价，使得权利的受让人在规定时间内对于是否进行交易，行使其权利，而义务方必须履行。在期权的交易时，购买期权的一方称作买方，而出售期权的一方则叫做卖方；买方即是权利的受让人，而卖方则是必须履行买方行使权利的义务人。期货与现货相对。期货是现在进行买卖，但是在将来进行交收或交割的标的物，这个标的物可以是某种商品例如黄金、原油、农产品，也可以是金融工具，还可以是金融指标。交收期货的日子可以是一星期之后，一个月之后，三个月之后，甚至一年之后。买卖期货的合同或者协议叫做期货合约。买卖期货的场所叫做期货市场。投资者可以对期货进行投资或投机。对期货的不恰当投机行为，例如无货沽空，可以导致金融市场的动荡。

债券的利率风险会A.随到期期限的缩短而上升B随久期的延长而下降C随利息的增加而下降D以上都对

久期和凸性是衡量债券利率风险的重要指标。很多人把久期简单地视为债券的到期期限,其实是对久期的一种片面的理解,而对凸性的概念更是模糊。在债券市场投资行为不断规范,利率风险逐渐显现的今天,如何用久期和凸性量化债券的利率风险成为业内日益关心的问题。久期久期也称持续期是1938年由F.R.Macaulay提出的,用来衡量债券的到期时间。它是以未来收益的现值为权数计算的到期时间。其公式为其中,P=债券现值,Ct=每年支付的利息,y=到期收益率,n=到期期数,M=到期支付的面值。可见久期是一个时间概念,是到期收益率的减函数,到期收益率越高,久期越小,债券的利率风险越小。久期较准确地表达了债券的到期时间,但无法说明当利率发生变动时,债券价格的变动程度,因此引入了修正久期的概念。修正久期修正久期是用来衡量债券价格对利率变化的敏感程度的指标。由于债券的现值对P求导并加以变形,得到:我们将的绝对值称作修正久期,它表示市场利率的变化引起的债券价格变动的幅度。这样,不同现值的券种就可以用修正久期这个指标进行比较。由公式1和公式2我们可以得到:在某一特定到期收益率下,P为常数,我们记作P0,即得到:由于P0是理论现值,为常数,因此,债券价格曲线P与P/P0有相同的形状。由公式7,在某一特定到期收益率下,P/P0的斜率为修正久期,而债券价格曲线P的斜率为P0×修正久期。修正久期度量了收益率与债券价格的近似线性关系,即到期收益率变化时债券价格的稳定性。修正久期越大,斜率的得绝对值越大,P对y的变动越敏感,y上升时引起的债券价格下降幅度越大,y下降时引起的债券价格上升幅度也越大。可见,同等要素条件下,修正久期小的债券较修正久期大的债券抗利率上升风险能力强,但抗利率下降风险能力较弱。但修正久期度量的是一种近似线性关系,这种近似线性关系使由修正久期计算得出的债券价格变动幅度存在误差。如下图,对于债券B′,当收益率分别从y上升到y1或下降到y2,由修正久期计算出来的债券价格变动分别存在P1′P1"和P2′P2"的误差。误差的大小取决于曲线的凸性。市场利率变化时,修正久期稳定性如何?比如上图中,B′和B"的修正久期相同,是否具有同等利率风险呢?显然不同。当y变大时,B"价格减少的幅度要小,而当y变小时,B"价格变大的幅度要大。显然,B"的利率风险要小于B′。因此修正久期用来度量债券的利率风险仍然存在一定误差,尤其当到期收益率变化较大时。凸性可以更准确地度量该风险。凸性利用久期衡量债券的利率风险具有一定的误差,债券价格随利率变化的波动性越大,这种误差越大。凸性可以衡量这种误差。凸性是对债券价格曲线弯曲程度的一种度量。凸性越大,债券价格曲线弯曲程度越大,用修正久期度量债券的利率风险所产生的误差越大。严格地定义,凸性是指在某一到期收益率下,到期收益率发生变动而引起的价格变动幅度的变动程度。根据其定义,凸性值的公式为:凸性值=凸性值是价格变动幅度对收益率的二阶导数。假设P0是理论现值,则凸性值=应用由于修正久期度量的是债券价格和到期收益率的近似线性关系,由此计算得出的债券价格变动幅度存在误差,而凸性值对这种误差进行了调整。根据泰勒系列式,我们可以得到的近似值:这就是利用修正久期和凸性值量化债券利率风险的计算方法。我们可以看到,当y上升时,为负数,若凸性值越大,则的绝对值越小；当y下降时,为正数,若凸性值越大,则越大。因此,凸性值越大,债券利率风险越小,对债券持有者越有利；而修正久期具有双面性,具有较小修正久期的债券抗利率上升风险较强,而当利率下降时,其价格增幅却小于具有较大修正久期债券的价格增幅。以国债21国债15和03国债11为例,两券均为7年期固息债,每年付息一次附表为今年3月1日的有关指标。相比之下,21国债15具有较小的修正久期和较小的凸性值。如果收益率都上升50个基点,其价格变动幅度分别为:21国债15:03国债11:可见经过对久期和凸性的简单计算,可以比较直观地衡量债券的利率风险。如果收益率变动幅度不大,则一般修正久期即可以作为度量利率风险的近似指标。

购买一个到期期限相同,到期收益率的息票债券和零息票债券,随后的市场利

折现亚也就是说我的一笔钱一年后拿到是100块但是一年利息是2.25%事实上这笔钱现在只值100/1.0225也就是97.8块也就是说未来的钱和现在的钱是不一样的，因为金钱有它的时间价值某东西除以，除非有债券价格变动什么的。无语了。我前面都白讲了，你没看懂啊。主要是看了一段关于再投资收益的话，说“给定偿还期限和到期收益率的情况下，债券的息票利率越高，再投资对债券收益的影响越大”，有些晕。你自己看公式阿，老大，这5个因素相互决定的亚。

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